| บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MOSHI | 52 | Laggard กลุ่มหุ้นค้าปลีก MOSHI YTD +5.7% เทียบกับกลุ่มค้าปลีก +10.9% underperform กลุ่ม ในช่วงเวลาเดียวกันขณะที่กลุ่มาปลีกปรับตัวขึ้นจากทั้ง Fund flow และ Election Rally เราคาดว่ามีโอกาสที่ตลาดจะกลับมาให้ความสนใจกลุ่มค้าปลีกที่ยัง Laggard อย่าง MOSHI เราคาดกำไร4Q68ที่242ลบ.(+18%YoY,+77%QoQ) โตเด่นกว่าค้าปลีกตัวอื่น หนุนจาก SSSG +1.5% ใน 4Q68 และการขยายสาขาใหม่ ขณะที่แนวโน้ม SSSG ในช่วง 1Q69 เป็นบวกต่อเนื่อง |
| MTC | 47 | นโยบายผ่อนมอเตอร์ไซค์ไฟฟ้าเดือนละ 300 บาท เป็นเวลา 60 งวด ของพรรคภูมิใจไทย หนุนการปล่อยสินเชื่อของกลุ่มไฟแนนซ์ อย่าง MTC ขณะที่กำไร 4Q68 โตเด่นกว่ากลุ่มทั้ง YoY และ QoQ ราคาปัจจุบันของ MTC ใกล้เคียงราคาในช่วงทำจุดต่ำสุดในเดือน มี.ค. 2563 ณ ปัจจุบันถูกขาย PE’69 ที่ 10.4 เท่า (-1SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) ขณะที่การเติบโตของกำไรในปี69-70 เฉลี่ย 8% เทียบกับกลุ่มที่ 6-7% |
| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| AWC | 2.75 | i.) ความเชื่อมั่นการฟื้นตัวนักท่องเที่ยว นำโดยจีนสูงขึ้น หนุน AWC ที่มีลูกค้าจีน 12% และ ii.) การเดินหน้าดึงDisney Land เข้าไทย บวก CENTEL ห้องพักตะวันออก 7.7% |
| CENTEL | 43 | i.) ความเชื่อมั่นการฟื้นตัวนักท่องเที่ยว นำโดยจีนสูงขึ้น หนุน CENTEL ที่มีลูกค้าจีน 6% และ ii.) การเดินหน้าดึงDisney Land เข้าไทย บวก CENTEL ห้องพักตะวันออก 20% |
| BEM | 8 | i.) หุ้น SET50 ที่ยัง Laggard ตลาด YTD +2.8% (vs SET +12.4%) ขณะที่การได้รัฐบาลใหม่ช่วยให้เห็นโอกาสเดินหน้าโครงการที่ช่วยต่อยอด Upside ii.) ฐานกำไรมั่นคง |
| PINGAN80 | - | (Trading) คาด Fund Flows ที่มีโอกาสสลับจากสหรัฐฯ ต่อเนื่อง ที่มีความเสี่ยงขึนสู่หุ้น Big Cap ที่ธุรกิจมีความแข็งแกร่งในเอเชีย |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| WHAUP | 5.2 | แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 5.20 บาท เราคาดกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 261 ลบ. ชะลอลง -46% q-q จากรายได้ Excessive Charge และอัตรากำไรขั้นต้น SPP ที่ลดลงเล็กน้อย รวมถึงผลขาดทุนจาก GHECO-1 อย่างไรก็ตามยังเติบโตแข็งแกร่ง +11% y-y จบปี 2025 คาดกำไรปกติ +12% y-y |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MINT | 32.5 | คาดกำไรปกติใน 4Q25 ที่ 3.2 พันล้านบาท (+12% YoY, +16% QoQ) แม้อยู่ในช่วง low season ในยุโรป แต่อัตราการจอง (Occupancy) และอัตราค่าที่พัก (ADR) เติบโตดีต่อเนื่อง หนุนรายได้ต่อห้องพัก (RevPar) เฉลี่ยใน 4Q25 โต 9% YoY ประกอบกับอัตรากำไร EBITDA Margin ยังแข็งแกร่งที่ราว 29-30% |
| AAV | 1.3 | คาดว่าผลประกอบการงวด 4Q25 ของ AAV จะออกมาดีกว่าที่เคยคาดไว้ก่อนหน้านี้ ได้รับผลดีจากจำนวนผู้โดยสารที่สูงถึง 5.9 ล้านคน (+7%YoY,+24%QoQ) โดยเฉพาะเส้นทางในประเทศที่เพิ่มถึง 15%YoY, 29%QoQ หลังจาก AAV หันมาเน้นเส้นทางในประเทศเพื่อลดผลกระทบจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| LH | 4.7 | แนวโน้มกำไรฟื้นตัว + รับ Sentiment บวกนโยบายดึงดูดสูงวัยต่างชาติใช้ชีวิตเกษียณในไทย ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 4Q68 ฟื้นตัว +15% QoQ และคาดกำไรปี 2569 – 70 จะฟื้นตัว +21% CAGR (2568-70) จากทั้งธุรกิจอสังหาฯ และรายได้ค่าเช่าพื้นที่ค้าปลีกที่คาดจะฟื้นตามความเชื่อมั่นผู้บริโภค ขณะที่เราประเมินมติที่ประชุม ครม วานนี้ เตรียมปรับเกณฑ์วีซ่า Long stay รองรับผู้สูงอายุต่างชาติ พักอาศัยในไทย จะเป็นอุปสงค์ใหม่ต่อภาคอสังหาริมทรัพย์ไทย |
| WHA | 4.5 | ประเมิน Sentiment บวกจาก Data center และการลงทุนที่รอปลดล๊อคจะเร่งตัวขึ้นหลังการเลือกตั้ง เราประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 จะเร่งตัวขึ้นจากการโอนที่ดินนิคมฯ รวมทั้งประเมินโครงการที่ขอ BOI ไว้จำนวนมาก (+/- 2 ล้านล้านบาทในปีก่อน) รอปลดล๊อค โดยเฉพาะโครงการ Data center ที่จะเป็นปัจจัยหนุนผลการดำเนินงานใน 1-2 ปีข้างหน้า ทั้งธุรกิจนิคมฯและสาธารณูปโภค |
| BGRIM | 15.5 | ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q68 โตเด่น และรับ Sentiment บวกการเร่งโครงการ Data center ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไรปกติ 4Q68 = 510 ล้านบาท (+55% YoY +23% QoQ) จากอัตรากำไรโรงไฟฟ้า SPP ที่ฟื้นตัวดีขึ้น ทั้งนี้เราประเมินการเร่งนโยบาย Thailand FastPass ของรัฐบาลใหม่ ซึ่งโครงการที่ค้างท่อส่วนใหญ่เป็นโครงการ Data center ที่ต้องการพลังงานไฟฟ้าจำนวนมาก จะเป็นบวกต่อ BGRIM |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| WHA | 3.86 | กำไรสุทธิ 4Q25F มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น +99.5% qoq และ +1.5% yoy สู่ระดับ 1.27 พันล้านบาท เราปรับเพิ่มประมาณการ EPS ปี FY26–27F ขึ้น +4.4–7% เพื่อสะท้อนการขายที่ดิน 1,000 ไร่ให้กับ DC และการเข้าซื้อโครงการ IER 100% |
| KTB | 30 | KTB ทำกำไรสุทธิ 1.08 หมื่นล้านบาท (-19% yoy, -26.3% qoq) ใน 4Q25 ยังแนะนำ “ซื้อ” KTB แต่ปรับราคาเป้าหมายในปี 2026 ลงเป็น 30 บาท (จาก 30.50 บาท) |
| บล.ยูโอบีเคย์เฮียน |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BCP | 40 | ราคาซื้อขายที่เพียง 0.86x PBV และยัง laggard หุ้นพลังงานจากประเด็นตรวจสอบทุนเทา หากความกังวลผ่อนคลายหุ้นอาจฟื้นได้ดี ตัดขาดทุน 32.50 บาท |
| AAV | 1.4 | Laggard play กลุ่มท่องเที่ยว คาดผลประกอบการไตรมาส 4/68 ได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ลดลง ตัดขาดทุน 1.14 บาท |
| KTC | 32 | รายงานกำไรไตรมาส 4/68 ที่ 2 พันล้านบาท +10% QoQ, +6% YoY ดีกว่าเราและตลาดคาด ตัดขาดทุน 27.50 บาท |
| VGI | 1.5 | ราคาลดลงมากไป และมีโอกาสฟื้นตัวเนื่องจากเงินสดและเงินลงทุนในมือ สูงถึง 1.60 บาท ขณะที่แทบไม่มีหนี้สถาบันการเงินเลย ตัดขาดทุน 0.98 บาท |
| บล.ไอร่า |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| WUXIAT80 | 4.90 / 5.50 | “WUXIAT80” ในเชิงกลยุทธ์เรายังคงชอบ WuXi AppTec Co. (2359:HK) คาดตลาดจะมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการรายงานผลประกอบการ4Q’25 ที่คาดจะออกมาแข็งแกร่งจากคาดการณ์ผลประกอบการเบื้องต้นปี’25 ที่ผู้บริหารเปิดเผยก่อนหน้า กำไรปกติ (Adjusted Non-IFRS Net Profit) +41% YoY ที่ระดับ 1.5 หมื่นล้านหยวนดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ขณะที่เราคาดการณ์ธุรกิจ Peptide สำหรับยาลดน้ำหนักยังคงเป็นแรงผลักดันหลักที่หนุนรายได้และ Margin ในระยะสั้นกลาง จากความต้องการยาลดน้ำหนักและเบาหวานทั่วโลกยังอยู่ในช่วงขาขึ้น (Supercycle) ซึ่ง WuXi AppTec เป็นผู้ผลิตวัตถุดิบ (Peptide) รายใหญ่ของโลก |
นโยบายรัฐบาล (visa long‑stay, Thailand FastPass) จะส่งผ่านเป็นรายได้ให้บริษัทอสังหาฯและดาต้าเซ็นเตอร์เร็วแค่ไหน?
