เลือกตั้งดูมารัสเซียไร้จุดเปลี่ยน จับตาต้นทุนสงครามกระทบเศรษฐกิจ

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -16 ก.ย. 69 18:09 น. เลือกตั้งสภาดูมารัสเซียครั้งแรกหลังสงครามยูเครน: ภาพการเมืองเดิมกับต้นทุนเศรษฐกิจที่นักลงทุนต้องประเมินใหม่การเลือกตั้งสภาล่างรัสเซีย หรือ State Duma ครั้งแรกนับตั้งแต่สงครามยูเครนปะทุเต็มรูปแบบในปี 2022 กำลังถูกจับตาในฐานะเหตุการณ์ที่แทบไม่เปลี่ยนดุลอำนาจทางการเมือง แต่กลับสะท้อนต้นทุนเศรษฐกิจของสงครามได้ชัดเจนขึ้น ทั้งเงินเฟ้อสูง ดอกเบี้ยสูง การเติบโตต่ำ และแรงกดดันต่อค่าครองชีพของประชาชน ซึ่งล้วนเป็นประเด็นที่นักลงทุนต้องประเมินต่อจากนี้แม้พรรค United Russia ของประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูติน มีแนวโน้มครองเสียงข้างมากต่อไปเหมือนที่ทำมายาวนานกว่า 23 ปี แต่การเลือกตั้งครั้งนี้เกิดขึ้นในสภาพแวดล้อมที่ไม่มีพรรคใดเสนอแนวทางยุติสงครามอย่างจริงจัง พรรค Yabloko ที่มีจุดยืนต่อต้านสงครามถูกศาลสูงรัสเซียตัดสิทธิ์ ขณะที่พรรคการเมืองอื่น ๆ เร่งชูนโยบายสนับสนุนทหารและครอบครัวทหารเพื่อแย่งคะแนนเสียงจากสังคมที่ได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งสภาดูมาไม่มีอำนาจถ่วงดุลเครมลินอย่างแท้จริงในทางโครงสร้าง สภาดูมาไม่ได้เป็นกลไกถ่วงดุลอำนาจที่มีน้ำหนักมากนัก เพราะ United Russia ครอง 310 ที่นั่ง จากทั้งหมด 450 ที่นั่ง ทำให้สามารถผลักดันกฎหมายสำคัญหรือแม้แต่แก้ไขรัฐธรรมนูญได้โดยไม่ต้องพึ่งพาพรรคอื่น ภายใต้บรรยากาศที่สื่ออิสระถูกปิดกั้น นักวิจารณ์ถูกกดดัน และพื้นที่แสดงความคิดเห็นสาธารณะถูกจำกัด ประเด็นค่าครองชีพและคุณภาพบริการภาครัฐจึงแทบไม่ถูกแปลงเป็นแรงกดดันทางการเมืองอย่างเป็นระบบนั่นหมายความว่า ผลเลือกตั้งครั้งนี้ไม่ใช่คำถามว่า United Russia จะชนะหรือไม่ แต่เป็นคำถามว่า การเลือกตั้งจะถูกใช้เป็นเครื่องมือยืนยันความชอบธรรมเพื่อเดินหน้านโยบายสงครามต่อไปมากน้อยแค่ไหน เมื่ออำนาจในประเทศรวมศูนย์สูง การตัดสินใจเชิงยุทธศาสตร์จึงมีโอกาสเดินไปในทิศทางเดิมต่อเนื่องต้นทุนเศรษฐกิจของสงครามเริ่มสะท้อนชัดขึ้นรัสเซียกำลังแบกรับภาระการใช้จ่ายทางทหารจำนวนมาก ขณะเดียวกันก็เผชิญแรงกดดันจาก อัตราเงินเฟ้อ ที่ยังสูง ดอกเบี้ย ที่อยู่ในระดับตึงตัว และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอลง ด้านยูเครนยังเดินหน้าโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของรัสเซีย ทั้งโรงกลั่นน้ำมัน โกดังสินค้าอีคอมเมิร์ซ ท่าเรือ และเรือในทะเลดำ ซึ่งเพิ่มความเสียหายทางเศรษฐกิจและซ้ำเติมปัญหาค่าใช้จ่ายในชีวิตประจำวันของชาวรัสเซียแม้ปูตินจะยอมรับว่าการโจมตีเหล่านี้สร้างผลกระทบต่อเศรษฐกิจ แต่ก็ยืนยันว่าปฏิบัติการทางทหารจะยังดำเนินต่อไป ดังนั้น ประเด็นสำคัญสำหรับตลาดไม่ใช่การเมืองภายในรัสเซีย แต่คือระดับความยืดเยื้อของสงครามและผลกระทบต่ออุปทานพลังงานโลกมุมมองนักลงทุน: น้ำมัน ทองคำ และสินทรัพย์ปลอดภัยจากมุมมองของนักลงทุน การเลือกตั้งที่ถูกควบคุมและแทบไม่มีความไม่แน่นอนทางการเมืองภายในประเทศ ไม่ได้เปลี่ยนโจทย์หลักของตลาด เพราะสงครามและมาตรการตอบโต้ระหว่างรัสเซียกับยูเครนยังเป็นตัวแปรที่ทำให้ราคาพลังงานผันผวน กดดันเงินเฟ้อ และหนุนความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ หากสงครามยืดเยื้อและอุปทานน้ำมันยังถูกรบกวน กระแสเงินอาจไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงในระยะสั้นและหันไปหาสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้นอย่างไรก็ตาม การลงทุนในทองคำก็ไม่ได้มีแรงหนุนด้านภูมิรัฐศาสตร์เพียงอย่างเดียว เพราะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ที่ปรับขึ้นแตะระดับสูงในรอบหลายปี และบางช่วงทะลุ 5% เป็นอีกปัจจัยที่กดดันราคาทองคำ เนื่องจากต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือทองซึ่งไม่มีดอกเบี้ยสูงขึ้น นักลงทุนจึงควรติดตามทั้งข่าวสงครามและทิศทางบอนด์ยีลด์ไปพร้อมกันสินทรัพย์เสี่ยง อาจผันผวนหากความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นทองคำ มักได้แรงซื้อช่วงข่าวสงครามรุนแรง แต่ถูกถ่วงด้วยบอนด์ยีลด์สูงพันธบัตรระยะสั้นและเงินสด ช่วยลดความผันผวนของพอร์ตได้ในบางช่วงผลต่อไทย: ราคาน้ำมันและกระแสเงินทุนคือช่องทางหลักสำหรับไทย ผลการเลือกตั้งรัสเซียไม่มีผลโดยตรงต่อการเมืองหรือเศรษฐกิจภายในประเทศ แต่สามารถส่งผ่านได้ผ่าน ราคาน้ำมัน และ ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติ หากการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของรัสเซียยังขยายวงกว้างและทำให้อุปทานน้ำมันตึงตัว หุ้นกลุ่มพลังงานและโรงกลั่นในไทยอาจได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ยืนในระดับสูงในทางกลับกัน ความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้ออาจกดดันเงินบาทและทำให้เงินทุนต่างชาติไหลออกจากตลาดหุ้นไทยในระยะสั้น กลุ่มส่งออกและท่องเที่ยวซึ่งอ่อนไหวต่อค่าเงินและวัฏจักรเศรษฐกิจโลกอาจเผชิญแรงกดดันมากกว่ากลุ่มพลังงาน ดังนั้น นักลงทุนไทยควรโฟกัสที่การเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงาน ค่าเงิน และบอนด์ยีลด์ มากกว่าชัยชนะของพรรคการเมืองรัสเซียเพียงอย่างเดียวบทสรุปการเลือกตั้งสภาดูมาครั้งนี้แทบไม่เปลี่ยนสมการอำนาจในรัสเซีย แต่สะท้อนชัดว่า ต้นทุนสงคราม กำลังถูกส่งต่อสู่เศรษฐกิจและชีวิตประจำวันของประชาชน และยังเป็นปัจจัยที่สร้างความผันผวนให้กับหุ้น น้ำมัน ทองคำ และพันธบัตรต่อไป นักลงทุนจึงควรประเมินความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ควบคู่กับทิศทางอัตราดอกเบี้ยโลกอย่างรอบคอบ เพื่อหลีกเลี่ยงการกระจุกตัวในสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งมากเกินไป

เลือกตั้งดูมารัสเซียไร้จุดเปลี่ยน จับตาต้นทุนสงครามกระทบเศรษฐกิจ

efinAI

efinAI

แท็กที่เกี่ยวข้อง

Reported by

efin Reporter

ล่าสุด

OpenAI จับตาลงทุน Data Center แคนาดา ดึงเงินทุน AI

ต้นทุนสงครามอิหร่านดันเงินเฟ้อ กระทบหุ้นโลก-ทองคำ

เรอโนต์-จีลี่ลงทุนบราซิล 2 พันล้านเรียล รุก EV

ByteDance อัปเกรด Feishu ฝัง AI Agent ชิงตลาดองค์กร

ราคาที่ดินญี่ปุ่นพุ่งต่อเนื่อง 5 ปี +1.5% รับท่องเที่ยวหนุน

ยอดนิยม

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 16 กันยายน 2569

ดาวโจนส์ปิดลบ 328 จุด น้ำมันพุ่ง-บอนด์ยีลด์ทะลุ 5%, กังวลชะลอพัฒนา AI กดตลาด

VIH แจ้งเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ถือหุ้นใหญ่ หลัง `บีบีทีวี เอ็คควิตี้` ขายบิ๊กล็อต 20.03% ให้ `PRG`

สรุปข้อมูลสำคัญ “บมจ.เอสซีจี เดคคอร์ (SCGD)” จาก Company Visit

TOP - BCP - IRPC นำหุ้นโรงกลั่นร่วงแรง หลังรัฐสั่งลดราคาดีเซลหน้าโรงกลั่น 4 บาท/ลิตร มีผลวันนี้

ที่เกี่ยวข้อง

ต้นทุนสงครามอิหร่านดันเงินเฟ้อ กระทบหุ้นโลก-ทองคำ

Morgan Stanley ชี้ Fed มีโอกาสขึ้นดอกเบี้ย 94%

คาด BOJ เดินหน้าขึ้นดอกเบี้ย ตลาดจับตายีลด์ญี่ปุ่นพุ่งเขย่าตลาด