บล.เอเซียพลัส : CBG แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 59.00 บาท

คาดรับผลบวก Synergy กับ CJ MORE Flash Points • นายเสถียร เสถียรธรรมะ ผู้บริหารและผู้ถือหุ้นใหญ่ของ CBG และบริษัทซี. เจ. เอ็กซ์เพลส จำกัด (ประกอบธุรกิจร้านสะดวกซื้อ CJ MORE) ได้เปิดเผยแผนการนำ CJ MORE เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ภายในปี 2572 • CJ MORE มีรายได้เติบโตเฉลี่ยปีละ 31% ในช่วง 3 ปีล่าสุด มาอยู่ที่ระดับ 7.7 หมื่นล้าน บาทในปี 2568 และตั้งเป้ารายได้เติบโตเป็น 8 หมื่นล้านบาท ในปี 2569 และ 1 แสนล้านบาท ในปี 2570 ผลักดันด้วยการขยายสาขา จากราว 2,000 สาขาในปี 2568 เป็น 2,500 สาขาในปี 2569 และ 3,200 สาขาในปี 2570 Impact Insight • แม้ว่า CBG จะไม่ได้เป็นผู้ถือหุ้นใน CJ MORE แต่ฝ่ายวิจัยมีมุมมองว่าการขยายตัวอย่าง รวดเร็วของเครือข่ายร้านค้า CJ MORE เป็นผลบวกทางอ้อมต่อ CBG จาก synergy ระหว่างกลุ่มธุรกิจที่นายเสถียร เสถียรธรรมะ เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ ดังนี้ 1) เพิ่มช่องทางกระจายสินค้าเครื่องดื่มชูกำลังคาราบาว โดยปัจจุบัน CBG มีรายได้จากการจำหน่ายสินค้าผ่านช่องทางร้านค้าปลีกสมัยใหม่เพียงราว 12% ของรายได้รวม 2) ช่วยสร้างการรับรู้ต่อแบรนด์ (brand awareness) สำหรับสินค้าที่อาจยังไม่สามารถ นำเข้าไปขายในร้านค้าปลีกสมัยใหม่รายอื่นๆ ตัวอย่างเช่น สินค้าเครื่องดื่มที่ CBG รับจ้างผลิต (OEM) แบรนด์ LoveZa ที่เริ่มต้นจำหน่ายในร้าน CJ More จนได้รับความนิยมและปัจจุบันได้เข้าไปจำหน่ายในซุปเปอร์มาร์เก็ตขนาดใหญ่ 3) เพิ่มรายได้จากการขายบรรจุภัณฑ์ให้บริษัทตะวันแดง 1999 จำกัด (ธุรกิจเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ที่นายเสถียร เสถียรธรรมะ เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่) เพราะคาดว่าการขยายสาขา ของ CJ MORE จะช่วยกระตุ้นยอดขายของเบียร์คาราบาว และสุราข้าวหอม Execution • แม้ว่าแรงกดดันด้านต้นทุนจากภาวะสงคราม อาจทำให้ประมาณการกำไรปกติปี 2569 ของเราที่ 3.1 พันล้านบาท (+9% YoY) อาจมี downside อยู่บ้าง อย่างไรก็ดี เราคาดว่า แนวโน้มกำไรน่าจะยังขยายตัวดี YoY ใน 3Q69 และคาดเร่งตัวขึ้นทำจุดสูงสุดของปีใน 4Q69 ประกอบกับโอกาสในการเติบโตของธุรกิจในระยะยาวจาก synergy กับบริษัทใน กลุ่มที่มีผู้ถือหุ้นใหญ่รายเดียวกัน เราจึงปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “Buy” จากเดิม “Trading” โดยยังคงราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 59.00 บาท (อิง PER ที่ 16.9 เท่า, -0.75S.D.) จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม, IAA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : CBG แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 59.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ชุติมา มุสิกะเจริญ

ล่าสุด

80 ปี KSL Group บริจาคสมทบทุนมูลนิธิรามาธิบดีฯ

สหรัฐฯ ชะลอประกาศภาษีใหม่ รอหลังประชุมสุดยอด `ทรัมป์-สี`

ภาวะตลาดหุ้นญี่ปุ่น : ดัชนี นิกเกอิ (^NIX) — 18 ก.ย. 2569

เมื่อการเริ่มต้นใหม่ ต้องการมากกว่าโอกาส PROUD ผนึก TOA–BIG Trees เปิด “RESTART CENTER” ชวนสังคม “ลอง” มอบโอกาส แก่ผู้พลาดพลั้ง

ภาวะตลาดหุ้นไต้หวัน : ดัชนี เวทเต็ด (^TWII) — 18 ก.ย. 2569

ยอดนิยม

ASPS ชู 5 กลุ่มหุ้น Laggard เด่น ลุ้นฟื้นรับไฮซีซั่น Q4 ลุ้น Catch-Up Trade

ดาวโจนส์ปิดบวก 316 จุด รับแรงช้อนซื้อ, น้ำมัน-บอนด์ยีลด์ชะลอตัว

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 18 กันยายน 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (18/09/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (18/09/69)

ที่เกี่ยวข้อง

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (18/09/69)

ตลาดหลักทรัพย์เพิ่มสินค้า : CBG41C2703A เริ่มซื้อขายวันที่ 18 กันยายน 2569