| บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| TLI | 13.5 | Bond Yield ฟื้นตัว กอปร Laggard Play Bond yield 2 ปี ของสหรัฐปรับตัวขึ้น 6 bps หลังตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรไปจนถึงอัตราการว่างงานดีกว่าคาด ส่งผลให้มูลค่าหนี้สินของ TLI ลดลงเร็วกว่าสินทรัพย์ TLI -4.2%WoW ให้ผลตอบแทนต่ำที่สุดใน SET100 ซึ่งให้ผลตอบแทน +5.3%WoW ขณะที่ Valuation ยังคงน่าสนใจ P/EV’69 เพียง 0.63x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตัวเองที่ 0.75x |
| MTC | 47 | รับนโยบายรัฐบาลใหม่ นโยบายผ่อนมอเตอร์ไซค์ไฟฟ้าเดือนละ 300 บาท เป็นเวลา 60 งวด ของพรรคภูมิใจไทย หนุนการปล่อยสินเชื่อของกลุ่มไฟแนนซ์ อย่าง MTC ขณะที่กำไร 4Q68 โตเด่นกว่ากลุ่มทั้ง YoY และ QoQ ราคาปัจจุบันของ MTC ใกล้เคียงราคาในช่วงทำจุดต่ำสุดในเดือน มี.ค. 2563 ณ ปัจจุบันถูกขาย PE’69 ที่ 10.4 เท่า (-1SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) ขณะที่การเติบโตของกำไรในปี 69-70 เฉลี่ย 8% เทียบกับกลุ่มที่ 6-7% |
| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CPALL | 80 | i.) ภาคบริการไทยฟื้นชัด บวกต่อ CPALL ที่มีสาขาพื้นที่ท่องเที่ยว 10% CPAXT บ.ย่อยได้ประโยชน์ลูกค้า HORECA ii.) Sentiment ลบ CPAXTหลุด MSCIผ่านจุดพีคไปแล้ว |
| CPAXT | 18.8 | i.) ภาคบริการไทยฟื้นชัด บวกต่อ CPAXT บ.ย่อยได้ประโยชน์ลูกค้า HORECA ii.) Sentiment ลบหลุด MSCI ผ่านจุดพีคไปแล้ว iii.) ได้ประโยชน์ คนละครึ่งพลัส เดินหน้า |
| BDMS | 29 | i.) หุ้น SET50 ที่ยัง Laggard ตลาด YTD +8.3% (vs SET +12.5%) ii.) ภาคบริการไทยฟื้นตัวชัดเจน บวกต่อ BDMS ที่มีฐานลูกค้าต่างชาติ (30% ของทั้งหมด) |
| COSTCO19 | - | (Trading) ดัก Upside ภาษีการค้าสหรัฐฯ หากวันที่ 20 ก.พ. หากศาลนัดวินิจฉัย และตัดสินให้ยกเลิกในส่วนสินค้าจำเป็น จะบวกต่อ COSTCO มากสุด |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| ERW | 3.4 | แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 3.40 บาท เราคาดกำไรปกติ 4Q25 ที่ 352 ลบ. +363% q-q, -5% y-y จากรายได้ธุรกิจโรงแรมทุกตลาดดีขึ้น คาดรายได้เติบโตแกร่ง q-q จาก High Season และทรงตัว y-y หนุนจาก RevPAR ที่ +31% q-q และ -4% y-y สำหรับรายได้ Hop Inn ยังเติบโต +21% q-q, +18% y-y จากการเปิดโรงแรมใหม่ |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CREDIT | 21.8 | แนวโน้มผลการดำเนินงานที่โดดเด่นต่อเนื่องในกลุ่มธนาคาร (2) Valuation ระดับต่ำที่ 0.7x PBV’26 และ 4.8x P/E’26E บนการคาดการณ์ ROE ที่ 15.5% ในปี 2026 (3) คาดผลตอบแทนเงินปันผลที่ 4.2% ในปี 2025-26 และ (4) งบดุลที่มีเสถียรภาพ และ Coverage สูงขึ้น รับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ |
| CPALL | 58 | คาดอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจร้านสะดวกซื้อเพิ่มขึ้น 30 bps YoY เป็น 27.9% ใน 4Q25 จาก 27.6% ใน 4Q24 หนุนจาก 1) อัตรากำไรกลุ่มสินค้าอาหารที่แข็งแกร่งเป็น 27.5% ใน 4Q25 จาก 27.2% ใน 4Q24 ผลจากสัดส่วนรายได้จากกลุ่มสินค้าอาหารพร้อมทานที่เพิ่มขึ้น |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| ATLAS | 4.9 | ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 โตเด่น ทั้งจากการขยายจุดให้บริการและเป็น High season ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 4Q68 จะโต YoY QoQ จากการขยายโรงบรรจุ LPG และร้านแก๊สใน 4Q68 นอกจากนี้คาด High season ใน 4Q68 + การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวจะหนุนการใช้แก๊สทั้งในกลุ่มยานยนต์และครัวเรือน (ร้านอาหาร) |
| LH | 4.7 | แนวโน้มกำไรฟื้นตัว + รับ Sentiment บวกนโยบายดึงดูดสูงวัยต่างชาติใช้ชีวิตเกษียณในไทย ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 4Q68 ฟื้นตัว +15% QoQ และคาดกำไรปี 2569 – 70 จะฟื้นตัว +21% CAGR (2568-70) จากทั้งธุรกิจอสังหาฯ และรายได้ค่าเช่าพื้นที่ค้าปลีกที่คาดจะฟื้นตามความเชื่อมั่นผู้บริโภค ขณะที่เราประเมินมติที่ประชุม ครม เตรียมปรับเกณฑ์วีซ่า Long stay รองรับผู้สูงอายุต่างชาติ พักอาศัยในไทย จะเป็นอุปสงค์ใหม่ต่อภาคอสังหาริมทรัพย์ไทย |
| BGRIM | 15.5 | ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q68 โตเด่น และรับ Sentiment บวกการเร่งโครงการ Data center ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไรปกติ 4Q68 = 510 ล้านบาท (+55% YoY +23% QoQ) จากอัตรากำไรโรงไฟฟ้า SPP ที่ฟื้นตัวดีขึ้น ทั้งนี้เราประเมินการเร่งนโยบาย Thailand FastPass ของรัฐบาลใหม่ ซึ่งโครงการที่ค้างท่อส่วนใหญ่เป็นโครงการ Data center ที่ต้องการพลังงานไฟฟ้าจำนวนมาก จะเป็นบวกต่อ BGRIM |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BCH | 11 | BCH คาดการณ์รายได้เติบโต 5% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2026 ท่ามกลางภาวะการกลับมาของผู้ป่วยจากตะวันออกกลางที่ชะลอตัว ด้วยรายได้ผู้ป่วยต่างชาติที่ลดลงอย่างมาก โดยเฉพาะจากตะวันออกกลางและกัมพูชาในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2025 เราเชื่อว่า Downside risks เริ่มจำกัด |
| BCPG | 8.45 | เราคาดผลประกอบการใน 4Q25F จะเพิ่มขึ้น yoy โดยมีปัจจัยหนุนจากปริมาณการผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจากพลังงานลมทั้งในประเทศและต่างประเทศและต้นทุนทางการเงินลดลง เราคาดบริษัทจะได้รับกระแสเงินสดสม่ำเสมอจาก CP ที่ทรงตัวในระดับสูงจนถึงกลางปี 2028F |
| บล.ฟิลลิป |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CPN | 64.50 / 66.00 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 64.50 / 66.00 แนวรับ 61.00 / 62.00 แนวโน้ม 4Q68 คาดเติบโต y-y จัด Event ตรุษจีนเพิ่ม Traffic ห้าง |
| KCE | 17.50 / 18.10 | แนะนำ SHORT เป้าหมาย 17.50 / 18.10 แนวต้าน 19.10 / 19.60 ประกาศงบปี 68 อ่อนตัว ยังมีผลกระทบต่อเนื่องมาใน 1Q69 |
| บล.ไอร่า |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SANOFI80 | 3.20 / 3.44 | “SANOFI80” ในเชิงกลยุทธ์เรามองราคาหุ้น Sanofi (SAN:FP) ตอบรับประเด็นลบเกี่ยวกับปัญหาความล้มเหลวในการทดลองยาระยะสุดท้าย (Late-stage pipeline) หลายตัวในช่วงที่ผ่านมา ทำให้ต้องปรับกลยุทธ์ R&D ขนานใหญ่ เช่นเปลี่ยนวิธีใช้ CRO และการคัดเลือกผู้ป่วย อย่างไรก็ตามเรามองราคาหุ้นที่รับลดลงมาเทรดอยู่ที่ระดับ Fwd PE 9.8x+/- Fwd PB 1.25x+/- ซึ่งเรามองว่ามีความน่าสนใจ ถูกกว่าหุ้นในกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกัน ขณะที่แนวโน้มการเป็นพันธมิตรระหว่าง Sanofi กับ Regeneron (REGN) คาดจะเป็นสำคัญในการแก้ปัญหา Pipeline รวมทั้งหาก Sanofi สามารถนำตัวยาใหม่ (Super-Dupi) เข้าไปในข้อตกลงดังกล่าวจะช่วยเสริมรายได้ในอนาคตให้มีความชัดเจนมากขึ้น |
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐหากปรับตัวต่อ จะมีผลอย่างไรกับกลุ่มประกันและการประเมินมูลค่าทางบัญชีของบริษัทประกัน?