| บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CPN | 75.5 | กำไรปี 69 โตเด่นกว่ากลุ่ม เราคาดกำไรปี69 โต 14%YoY เทียบกับกลุ่มค้าปลีกที่กำไรโตเพียง 3.7%YoY ขณะที่รายได้จากค่าเช่าในเดือนมกราคม เติบโต double digit Valuation ในระดับปัจจุบันยังน่าสนใจ สะท้อนผ่าน PE69 ที่ 14 เท่า ใกล้เคียงกลุ่มค้าปลีกที่ 14.2 เท่า สวนทางกับ ROE สูงถึง 17.9% เทียบกับกลุ่มที่ 17% |
| TIDLOR | 25 | แนวโน้มสินเชื่อรถบรรทุกฟื้นตัว แนวโน้มสินเชื่อรถบรรทุก (20% ของ Port สินเชื่อ) ฟื้นตัว ในปี 69 จากเสถียรภาพของรัฐบาลช่วยผลักดันโครงสร้างพื้นฐานและการลงทุน FDI เราคาดกำไรปี 69 โตเด่นกว่ากลุ่มและ ROE ปรับตัวขึ้น สวนทางกับกลุ่ม ขณะที่ TIDLOR MTD ให้ผลตอบแทนเพียง -16.1% แย่กว่ากว่ากลุ่ม -10.5% และ SET -7.8% |
| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| TOP | 56 | i.) รัฐฯ เร่งจัดหา Feedstock ที่มีความเสี่ยงขาดแคลนจากผลกระทบตะวันออกกลาง ii.) คาดค่าการกลั่นยืนสูงต่อเนื่องจากผลกระทบซัพพลายน้ำมันที่ยังมีอยู่ iii.) หุ้นอยู่ในโซนลงทุน PBV26F ต่ำกว่า 0.5 เท่า Yield ปีละ 3.5%+/- |
| GPSC | 44 | i.) จิตวิทยาบวกสถานการณ์สงครามตะวันออกผ่านพีค คาดค่อยๆทยอยคลายความกังวลผลกระทบราคาพลังงาน ii) ภาวะ Risk-on ทยอยกลับมาหนุนเงินบาทสลับแข็งค่าบวกต่อโรงไฟฟ้าที่มีหนี้ต่างประเทศ iii.) โอกาสธุรกิจ Data Center ในอินเดียจากความเสี่ยงตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น หนุนการกระจายฐาน |
| GULF | 70 | i.) กระแส Infra Tech โลกเป็นภาพเร่งโตต่อเนื่อง ทั้งยอดส่งออกชิปต่างประเทศ สอดรับ NVIDIA ระบุยอดายชิปใหม่เด่น และเป็นแรงหนุนบรัษัทต่อเนื่อง ii.) โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล Data Center จะเป็นจุดถัดไปที่เห็น Demand บวกต่อ GULF ที่มีความพร้อมเงินทุนและศักยภาพธุรกิจไฟฟ้า สื่อสาร ที่อยู่ในห่วงโซ่อุปทาน Data Center ทั้งหมด |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| GULF | 67.5 | แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 67.50 บาท เรามองว่า GULF เป็นหนึ่งในหุ้นที่ถูกกระทบจำกัดจากสงครามระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ส่งผลให้ราคาพลังงานปรับขึ้น เนื่องจากโรงไฟฟ้าส่วนใหญ่เป็น IPP สามารถส่งผ่านต้นทุนได้ รวมถึงมีส่วนแบ่งกำไรจากบ.ร่วมอย่าง ADVANC เป็นอีกฐานกำไรหลัก |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| KBANK | 210 | ผลตอบแทนการลงทุนที่น่าดึงดูดมากขึ้น กอปรกับ Valuation อยู่ระดับต่ำ คำนวณด้วยวิธี GGM (ROE 8%, TG 2%) อิงจาก 0.8x PBV’26E นอกจากนี้ มองว่า KBANK จะให้ความสำคัญต่อการบริหารเงินกองทุนด้วยการจ่ายเงินปันผลสูง และออกโครงการซื้อหุ้นคืนต่อเนื่อง |
| KTB | 35 | มุมมองบวกต่อความสามารถทำกำไรระยะยาวสูงขึ้น ประเมินด้วยวิธี GGM (ROE 10%, Terminal growth 2%) อิง 1.0x PBV’26E KTB มีเป้าหมายที่ชัดเจนในการรักษา ROE ระดับ 2 หลักที่เรามองว่ามีศักยภาพในการบรรลุเป้าหมาย |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| WHA | 5 | ประเมินรับ Sentiment บวกจากการจัดตั้งรัฐบาล + ธีมย้ายฐานการผลิต เราประเมินการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ จะปลดล๊อคปัญหาคอขวดการขอใบอนุญาตลงทุนของโครงการที่ขอ BOI ไว้จำนวนมาก ผ่านนโยบาย Thailand FastPast รวมถึงภาพระยะถัดไปหลังสถานการณ์ความขัดแย้งตะวันออกกลางเริ่มทรงตัว คาดเป็นโอกาสดึงดูดนักลงทุนย้ายฐานการผลิตมาไทย + เวียดนาม |
| TRUE | 15.7 | ประเมินรับ Sentiment บวกจากการจัดตั้งรัฐบาลและการลงทุน Data center เราประเมินการจัดตั้งรัฐบาลใหม่หนุนความเชื่อมั่นผู้บริโภคในประเทศ รวมถึงการลงทุน Data center ที่คาดจะเร่งตัวขึ้นหลังเดินหน้านโยบาย Thailand FastPast ... หนุนการใช้อินเตอร์เนตส่งข้อมูล |
| PTTGC | 32.5 | ประเมินรับ Sentiment บวกจากสถานการณ์ความขัดแย้งตะวันออกกลาง เราประเมินจากโครงสร้างธุรกิจของ PTTGC* ที่การผลิตปิโตรเคมีใช้ก๊าซธรรมชาติเป็นหลัก ทำให้ยังมีวัตถุดิบเดินเครื่องผลิตได้ และได้ประโยชน์ช่วงอุปทานปิโตรเคมีที่จะลดลง (Spread พุ่งแรง ... อ่านบทวิเคราะห์ Commodity วานนี้เพิ่มเติม) ขณะที่ธุรกิจโรงกลั่นของ PTTGC* กระจายแหล่งนำเข้าน้ำมันนอกจากแหล่งตะวันออกกลาง |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BCH | 10.4 | BCH คาดรายได้ปี 2026F เติบโตระดับ mid-single digits แต่เราประเมินเพียง +1% yoy เนื่องจากผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง เราเชื่อว่า EBITDA ของ BCH เพียงพอที่จะรองรับการลงทุนใน สองโครงการ greenfield ที่กำลังดำเนินอยู่ ซึ่งอาจเปิดโอกาสให้ BCH ปรับเพิ่ม payout ratio จากระดับปัจจุบันที่ 85% |
| PTTEP | 151.5 | เราปรับสมมติฐานราคาน้ำมันดิบขึ้นเป็น 78 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลในปี 2026 และ 70 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลในปี 2027 แม้จะมีการทำสัญญาป้องกันความเสี่ยงและมีความเสี่ยงด้านปริมาณขายในตะวันออกกลางเล็กน้อย แต่เราเชื่อว่า PTTEP ยังคงได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ทรงตัวสูงท่ามกลางสงครามสหรัฐ-อิหร่าน |
| บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CHG | 1.8 | คาดการณ์รายได้ปี 2026F เติบโต 4% YoY ร.พ.เน้นบริหารและลดต้นทุน เพ่มิ ประสิทธิภาพ รวมถึงเพิ่มรายได้จาก ศูนย์รักษาเฉพาะทาง สำหรับเดือนม.ค.-ก.พ.26 รายได้คนไข้เงินสดโต 4-5% ขณะที่รายได้คนไข้ประกันสังคมยังไปได้ดี ร.พ.มีความเสี่ยงต่ำจากสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และมี Upside risk ในปี 2027F จากค่าเหมาจ่ายต่อหัวของประกันสังคมที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 10% ซึ่งจะทำให้คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2027F เพิ่มขึ้นประมาณ 8% แนะนำ ซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 1.80 บาท |
| บล.ยูโอบีเคย์เฮียน |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| IVL | 24 | ส่วนต่างผลิตภัณฑ์มีแนวโน้มได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบ ขณะที่ได้รับผลกระทบจำกัดจาก supply disruption ในตะวันออกกลาง ตัดขาดทุน 18.90 บาท |
| BCP | 42 | ผลการดำเนินงานได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบ ขณะที่ธุรกิจการกลั่นมีความยืดหยุ่นในเชิงน้ำมันดิบ ซื้อขายเพียง 0.83x PBV ตัดขาดทุน 36 บาท |
| RCL | 40 | ค่าระวางเรือระยะสั้นมีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้น ราคาซื้อขาย valuation เพียง 0.50x PBV ตัดขาดทุน 30.0 บาท |
| NSL | 24.5 | ผลการดำเนินงานไตรมาส 1 กลับมาเติบโตดีอีกครั้ง จากอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น ตัดขาดทุน 22 บาท |
| บล.ฟิลลิป |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CK | 16.50 / 17.30 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 16.50 / 17.30 แนวรับ 15.00 / 15.30 หวังงานรัฐฯเดินหน้า Backlog จะกลับมาสูงสุดในรอบใหม่ |
| GULF | 59.50 / 61.00 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 59.50 / 61.00 แนวรับ 55.00 / 55.50 ฐานะการเงินแข็งแกร่ง ราคาสะท้อนปัจจัยลบ Data Center หนุนความต้องการโรงไฟฟ้า |
| บล.ไอร่า |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MRVL06 | 3.70 / 4.00 | “MRVL06” ในเชิงกลยุทธ์ เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ Marvell Technology, Inc. (MRVL:NASDAQ) จากแนวโน้มการเติบโตของการทำชิปสั่งทำเฉพาะ (Custom ASIC / XPU) ให้กับลูกค้ารายใหญ่ (Hyperscalers) อย่าง Amazon (AWS Trainium) และ Microsoft (Maia) รวมถึงความต้องการชิ้นส่วนเชื่อมต่อระบบเครือข่ายความเร็วสูง (Optical DSPs 800G / 1.6T) คาดรายได้จะสามารถเติบโตในระดับ Super-growth (30-40% YoY) ในช่วง 2 ปีข้างหน้า ทะลุ 11 และ 15 Bill. USD ตามลำดับ |
