บล.ฟิลลิป : ITC แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาพื้นฐานเป็น 20.10 บาท

ผลการดำเนินงาน 1H69 แข็งแกร่ง ปรับประมาณการทั้งปีขึ้นKey Point :ITC ผลการดำเนินงาน 1H69 สูงกว่าคาด บริษัทปรับเพิ่มเป้ารายได้ปี 2569 ในรูป USD ขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเป็น 17%-20% เนื่องจากโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง และคาดว่าช่วง 2H69 จะเติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก สินค้ากลุ่ม Pet Treats เป็นแรงขับเคลื่อนหลัก พร้อมแผนปรับขึ้นราคาขายเพื่อชดเชยต้นทุน ขณะที่ดีล M&A ในจีนและสหรัฐฯ มีความคืบหน้าเพื่อขยายฐานการผลิต ปรับประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้น และเพิ่มราคาพื้นฐานเป็น 20.10 บาท แนะนำ “ซื้อ” พร้อมคาดการณ์ปันผลทั้งปีสูงถึง 6.1% กำไร 2Q69 โตเด่น ได้รับเงินคืนภาษีนำเข้าสหรัฐฯ. ผลการดำเนินงาน 2Q69 บริษัทมีกำไรสุทธิที่ 844 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.3% y-y โดยได้รับเงินคืนภาษีนำเข้าสหรัฐฯเป็นจำนวน 131 ล้านบาท และขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน 12 ล้านบาท (กำไรปกติ 725 ล้านบาท) ด้านยอดขายในรูปของเงิน USD อยู่ที่ 152 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือ 4.87 พันล้านบาท เติบโต +8.8% y-y จากความต้องการสินค้าที่แข็งแกร่งในตลาดหลักอย่างสหรัฐอเมริกา (+14.0% y-y) และยุโรป (+8.1% y-y) อัตรากำไรขั้นต้นปกติอยู่ที่ 24.0% อัตรากำไรลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน (1Q69 ที่ 24.3%) และปีก่อนหน้า (2Q68 ที่ 25.0%) เนื่องจากแรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบ บรรจุภัณฑ์ และราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้น ทำให้ใน 1H69 มีรายได้ปกติรวมที่ 1 หมื่นล้านบาทเติบโต 15.1% y-y และมีกำไรสุทธิที่ 1.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% y-y บริษัทปรับเพิ่มเป้ารายได้ปีนี้. บริษัทปรับเพิ่มเป้าหมายการเติบโตของรายได้ขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับเพิ่มเป็น 17%-20% (จากเดิม 9-12%) และในรูปเงินบาทปรับเพิ่มเป็น 14%-17% (จากเดิม 8-11%) เนื่องจากโมเมนตัมที่แข็งแกร่งมากในช่วงครึ่งปีแรก. อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) : ยังคงเป้าหมายไว้ที่ 23%-25% แม้รายได้จะเติบโตขึ้นมาก แต่บริษัทยังเผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ที่มีผลกระทบย้อนหลัง (Lag effect) ในการส่งผ่านต้นทุน คาด 2H69 แข็งแกร่งกว่าครึ่งปีแรก. คาดว่า 2H69 จะแข็งแกร่งกว่า 1H69 โดยไตรมาส 3 จะเติบโตต่อเนื่องจากไตรมาส 2 โดยมีคาดอเมริกาจะเติบโตอย่างโดดเด่น ได้รับแรงหนุนจากคำสั่งซื้อของบริษัทสัตว์เลี้ยงระดับโลกและสินค้ากลุ่มอาหารซอง (Sachet) และไตรมาส 4 จะเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดตามปัจจัยทางฤดูกาล. Pet Treats เป็น Growth Engine สินค้ากลุ่มขนมสัตว์เลี้ยงมียอดขายพุ่งสูงขึ้น โดยคาดว่าสัดส่วนรายได้จะเพิ่มขึ้นไปแตะระดับ 20% ภายในสิ้นปี 2569 (จาก 13% ในปีก่อน). อีกทั้งบริษัทเริ่มปรับเพิ่มราคาขายกับลูกค้าตั้งแต่กรกฎาคม เพื่อชดเชยต้นทุนปลาทูน่า บรรจุภัณฑ์ และค่าสาธารณูปโภคที่อยู่ในระดับสูง โดยการปรับราคาแบบครอบคลุมทั้งหมดคาดว่าจะเห็นผลชัดเจนในไตรมาส 1/2570 นภศักดิ์ ศรีศักดานักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #098318โทร: +66 2 153 9200 #5513

บล.ฟิลลิป : ITC แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาพื้นฐานเป็น 20.10 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ประน้อม บาร์เคอร์

ล่าสุด

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 31 ก.ค. 2569

ฮั่วเซ่งเฮง รับความเสี่ยงช่องแคบบับเอลมันเดบ หวั่นกระทบราคาทอง

GDP สหรัฐฯ ไตรมาส 2/26 ชะลอแตะ 1.5% หลังขาดดุลการค้าขยายตัว

EXIM BANK จัดเต็ม โปรโมชันเพื่อผู้ส่งออกในงาน Franchise Expo Thailand 2026

ยอดนิยม

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 31 กรกฎาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 31 กรกฎาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 613 จุด กลุ่มชิปรีบาวด์-หุ้น Microsoft พุ่งแรงสุดในรอบ 18 ปี

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (31/07/69)

`เอกนิติ` เผยออมพลัส แรงไม่หยุด ขายหมด 2 พันล้านใน 21 วิ ชี้เป็นเครื่องมือแก้โจทย์ออมประเทศ

ที่เกี่ยวข้อง

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : ITC แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 20.00 บาท

บล.พาย : ITC แนะนำ ซื้อ มูลค่าเหมาะสม 19.9 บาท