ส่องกล้อง BDMS : 6 โบรกฯ ยังประสานเสียงเชียร์ `ซื้อ` จับตาครึ่งปีหลังจะกลับมาฟื้นแรง?

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -15 ก.ค. 69 14:28 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 14 - 15 ก.ค.69 ชื่อโบรก คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล ซื้อ 26.00 บาท บล.ฟิลลิป ซื้อ 25.00 บาท บล.หยวนต้า ซื้อ 24.70 บาท บล.เอเซียพลัส ซื้อ 23.00 บาท บล.บัวหลวง ซื้อ 23.00 บาท (ปี 2027) บล.ทิสโก้ ซื้อ 23.00 บาท บล.เมย์แบงก์ ถือ 20.00 บาท สรุปปัจจัยบวก+ ผลประกอบการครึ่งปีหลัง (2H69) มีแนวโน้มฟื้นตัวเด่นชัด จากการเข้าสู่ช่วง High Season (ฤดูฝนและฤดูหนาว) ของผู้ป่วยชาวไทย และฐานเปรียบเทียบที่ต่ำลงจากรายได้กัมพูชาที่หายไปตั้งแต่กลางปี 2568 (บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.หยวนต้า, บล.ทิสโก้, บล.เมย์แบงก์, บล.ฟิลลิป) + สัญญาณการฟื้นตัวของรายได้เริ่มต้นขึ้นแล้วในเดือน มิ.ย. - ก.ค. 69 โดยตัวเลขรายได้ช่วงต้นเดือน ก.ค. 69 ส่งสัญญาณบวกเติบโตราว 4 - 5% YoY (บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.หยวนต้า, บล.เมย์แบงก์, บล.ฟิลลิป) + สัญญาณการทยอยฟื้นตัวของผู้ป่วยตะวันออกกลางรายเดือนเริ่มดีขึ้นต่อเนื่อง จากที่เคยติดลบหนักสุด -31% ถึง -36% YoY ในเดือน เม.ย. ปรับตัวดีขึ้นเหลือติดลบเพียง -15% ในเดือน มิ.ย. หลังสถานการณ์ความขัดแย้งคลี่คลาย (บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.เมย์แบงก์, บล.ฟิลลิป) + ฐานลูกค้าต่างชาติกลุ่มอื่นยังแข็งแกร่ง หากตัดตลาดกัมพูชาและตะวันออกกลางออก รายได้ผู้ป่วยต่างชาติยังเติบโตมากกว่า 10% YoY นำโดยเมียนมาร์ที่เติบโตเด่นชัด 20 - 30% YoY รวมถึงสหรัฐฯ และยุโรป (บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.เมย์แบงก์) + รายได้ผู้ป่วยไทยยังเติบโตได้ 2% YoY หนุนโดยการรักษาโรคซับซ้อน และมีปัจจัยหนุนจากการระบาดของไข้หวัดใหญ่และ COVID-19 ที่มาเร็วกว่าปกติในไตรมาส 2 (บล.เอเซียพลัส, บล.ทิสโก, บล.เมย์แบงก์) + ความซับซ้อนของโรคที่สูงขึ้นช่วยหนุนรายได้เฉลี่ยต่อหัว โดยรายได้เฉลี่ยต่อผู้ป่วยนอก (OPD) เพิ่มขึ้น 4.7% YoY และรายได้เฉลี่ยต่อเตียงของผู้ป่วยใน (IPD) เพิ่มขึ้น 3.5% YoY ซึ่งช่วยชดเชยจำนวนผู้ป่วยที่ลดลงได้ (บล.ฟิลลิป) + รับรู้เงินชดเชยประกันภัยน้ำท่วมโรงพยาบาลหาดใหญ่เข้ามาช่วยพยุงงบ จำนวนประมาณ 72 - 73 ล้านบาท หลังหักภาษีในงบไตรมาส 2 (บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.หยวนต้า, บล.ทิสโก้, บล.เมย์แบงก์) + การขยายเตียงใหม่ช่วยหนุนการรับรู้รายได้ในครึ่งปีหลัง ได้แก่ รพ.กรุงเทพหัวหิน 50 เตียง และ รพ.กรุงเทพสุราษฎร์ธานี 70 เตียง โดย รพ.สุราษฎร์ธานี ใช้พื้นที่อาคารเดิมทำให้ค่าเสื่อมราคาเพิ่มไม่มาก (บล.บัวหลวง) + มีปัจจัยหนุนระยะกลาง-ยาว จากโครงการ WellEra, Wellness Ecosystem และประเด็นที่รัฐบาลศึกษาปรับสวัสดิการรักษาพยาบาลข้าราชการ (บล.หยวนต้า) + ราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ในระดับที่น่าสนใจ (Valuation ถูก) ซื้อขายที่ระดับ PER ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวราว -1.5SD สะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว (บล.หยวนต้า, บล.ทิสโก้) + คาดการณ์รายได้ระยะยาวเติบโตเร่งตัวขึ้น ประเมินว่ารายได้จะเติบโตสูงขึ้นจาก 2% ในปี FY26 เป็น 7% ในปี FY27 จากการฟื้นตัวของต่างชาติและอุปสงค์ในประเทศ (บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล) สรุปปัจจัยลบ- ผลประกอบการไตรมาส 2 (2Q69) อ่อนตัวลงต่ำสุดของปี คาดกำไรปกติ/กำไรหลักลดลงอยู่ในกรอบ 0.5% - 10.7% YoY และลดลง 11% - 23.2% QoQ (คิดเป็นกำไรปกติประมาณ 3,115 - 3,530 ล้านบาท หรือกำไรสุทธิ 3.4 - 3.6 พันล้านบาท) (บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.หยวนต้า, บล.ทิสโก้, บล.เมย์แบงก์, บล.ฟิลลิป, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล) - อัตรากำไร (EBITDA Margin / GPM) ลดลง โดยคาด EBITDA Margin ลดลงเหลือประมาณ 21.3% - 22.5% (จาก 22.6% - 22.7% ในไตรมาส 2 ปีก่อน) ถูกกดดันจากต้นทุนคงที่, ต้นทุนค่ายาและเวชภัณฑ์ที่สูงขึ้น และผลของ operating leverage ที่ลดลง (บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.เมย์แบงก์, บล.ฟิลลิป) - รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติในไตรมาส 2 หดตัวลงราว 2% YoY ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากสถานการณ์ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง (หดตัว -25% ถึง -36%) และการลดลงของฐานผู้ป่วยกัมพูชา (หดตัว -70% ถึง -80%) (บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.เมย์แบงก์, บล.ฟิลลิป) - ได้รับแรงกดดันจากปัจจัยฤดูกาล (Low Season) ในไตรมาส 2 ซึ่งมีวันหยุดยาว ส่งผลให้ความต้องการเข้ารับการรักษาพยาบาลและจำนวนผู้ป่วยชะลอตัวลง โดยรายได้โรงพยาบาลคาดลดลง 4.3% - 4.4% QoQ (บล.เอเซียพลัส, บล.เมย์แบงก์, บล.ฟิลลิป) - ภาระค่าใช้จ่ายและภาษีที่เพิ่มขึ้น มีค่าเสื่อมราคาจากการเปิดอาคารใหม่และขยายเตียง รวมถึงอัตราภาษีจ่ายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 19% หลังสิทธิประโยชน์ BOI ทยอยหมดอายุ (บล.เอเซียพลัส) - จำนวนผู้ป่วยรวมปรับตัวลดลง โดยจำนวนผู้ป่วยนอก (OPD) ปรับตัวลดลง และจำนวนผู้ป่วยใน (IPD) เข้ารับการรักษาลดลง -3.3% YoY (บล.ฟิลลิป) - ความท้าทายในการเติบโตให้ได้ตามเป้าหมายของบริษัท (Challenge guidance) โดยช่วงครึ่งปีหลัง BDMS จำเป็นต้องสร้างการเติบโตเฉลี่ยสูงถึง 8% - 9% YoY ต่อไตรมาส เพื่อให้รายได้ทั้งปีเติบโตได้ตามเป้าหมาย (บล.ฟิลลิป) - แนวโน้มการเติบโตระยะยาวต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม คาดการณ์การเติบโตกำไรช่วงปี 2568-71 ของ BDMS ที่ 1.7% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 2.6% อีกทั้งการฟื้นตัวในครึ่งปีหลังก็ไม่ได้เด่นกว่ากลุ่ม โดยมีหุ้นตัวอื่นในกลุ่มโรงพยาบาลขนาดใหญ่อย่าง BH ที่น่าดึงดูดมากกว่า (บล.เมย์แบงก์) - ความเสี่ยงในไตรมาส 3 จากฐานรายได้ปีก่อนที่สูง อัตราการเติบโตใน 3Q69 อาจเผชิญความท้าทายเนื่องจากในเดือน ก.ย. ปีที่แล้ว มีฐานที่สูงมากจากการระบาดของไข้หวัด (บล.เมย์แบงก์) ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews

ส่องกล้อง BDMS : 6 โบรกฯ ยังประสานเสียงเชียร์ `ซื้อ` จับตาครึ่งปีหลังจะกลับมาฟื้นแรง?

efinAI

efinAI

แท็กที่เกี่ยวข้อง

Reported by

ชุติมา มุสิกะเจริญ

ล่าสุด

หุ้นเล็กพุ่งแรง หลังนลท.กระจายความเสี่ยงจากกระแส AI

บลจ.ทิสโก้ คว้ารางวัลกองทุนรวมยอดเยี่ยมแห่งปี 2569 ปลื้มกองทุน TNEXTGEN-A เข้าตาคณะกรรมการ

BOE ชี้ผลกระทบตะวันออกกลางต่อเงินเฟ้ออังกฤษยังจำกัด

เมย์แบงก์ กางกลยุทธ์หุ้นไทย Q3 คัด 7 หุ้นเด่น จาก 4 กลุ่มแกร่ง ราคาลงลึกเกินพื้นฐาน

“วอร์ช” ย้ำภารกิจสกัดเงินเฟ้อยังไม่จบ พร้อมนำเครื่องมือที่มีมาใช้หากจำเป็น

ยอดนิยม

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (15/07/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 15 กรกฎาคม 2569

ROH ยันยังมีสิทธิบริหารโรงแรม เดินหน้าซื้อคืนอสังหาฯจากกอง GROREIT ตามสัญญา-เร่งแก้ไขปัญหาการชำระ

ส่องกล้อง TISCO : กำไร Q2/69 โตตามนัด ลุ้นเป้าสูงสุดใหม่ 138 บาท

ASPS เปิด 4 ปัจจัยหนุนหุ้นโลก - หุ้นไทย รับเป้าฟันด์โฟลว์ทะลัก

efinAI