บล.ทิสโก้ : ITC แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 22.70 บาท

แนวโน้มผลประกอบการ 3Q26F เติบโตจากดีมานด์แข็งแกร่ง แนวโน้ม 3Q26F-4Q26F เติบโตต่อเนื่อง โดยเฉพาะแรงหนุนจากตลาดสหรัฐฯ ขณะที่ Product Mix ดีขึ้นต่อเนื่องจากสัดส่วน Premium ที่สูงขึ้นช่วยรักษาอัตราทำกำไร แม้ต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งเพิ่มขึ้น แต่ยังสามารถบริหารผ่าน Cost Pass-through และ Efficiency Improvement ได้ ด้าน SG&A ระยะสั้นได้รับแรงกดดันจากค่าใช้จ่าย M&A ซึ่งสะท้อนการเตรียมขยายธุรกิจในต่างประเทศ โดย M&A ในสหรัฐฯ ยังเป็น Upside สำคัญที่อาจเห็นความคืบหน้าใน 4Q26 เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 22.70 บาท มอง Valuation ยังน่าสนใจจากการเติบโตของกำไรและ Net Cash ที่ช่วยจำกัด downside คาดกำไรสุทธิ 3Q26F ที่ 773 ล้านบาท (-5% YoY, -8% QoQ) แต่กำไรหลักคาดเพิ่ม 1% YoY และ 9% QoQ จากยอดขายที่เติบโตทำสถิติสูงสุดในรอบ 3.5 ปี โดยมีแรงหนุนจาก World Pet Food และ Private Label ในสหรัฐฯ ขณะที่ GPM คาดอยู่ที่ 23–25% จาก Premium mix และการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น แม้ต้นทุนปลาทูน่าสูงขึ้น ส่วน SG&A/Sales เพิ่มจากค่า M&A และ Freight Costs แต่ผลกระทบจำกัดจากสัดส่วน FOB ที่ 70–80% และคาดขาดทุน FX 20 ล้านบาท แนวโน้ม 4Q26F ยังมีดีมานด์เติบโตต่อเนื่อง, คงประมาณการปี 2026–2027แนวโน้มผลประกอบการ 4Q26F เราคาดยังเติบโตได้ต่อเนื่อง จาก 1) การปรับขึ้นราคาขายที่สะท้อนเต็มไตรมาสมากขึ้น ช่วยฟื้น margin 2) สินค้าใหม่ (NPD) 3) สัดส่วน Pet Treats และ Private Label ที่ขยายตัว เราคงประมาณปี 2026-27F คาดกำไรสุทธิ +15%YoY และ +16%YoY ตามลำดับ จากการคาดรายได้ปี 2026F เติบโต 12% แล 8% ตามลำดับ จากการปรับเพิ่มสัดส่วนรายได้ Americas และ Europe ปรับเพิ่มสมมติฐาน Gross Margin เป็น 24.3%/24.7% (จากเดิมปีละ 23.3%) และ EBITDA Margin เป็น 21.2%/22.7% สะท้อนแนวโน้มการทำกำไรที่ดีขึ้น คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 22.70 บาทเราคงคำแนะนำ “ซื้อ”อ้างอิง Forward PER 20 เท่า (+0.5SD) จากแนวโน้มผลประกอบการที่เติบโตต่อเนื่องจาก demand ความต้องการอาหารสัตว์เลี้ยงแข็งแกร่ง โดย Net Cash และ Dividend Yield ช่วยจำกัด downside ความเสี่ยงหลักคือ เศรษฐกิจโลกชะลอตัว และความผันผวนราคาทูน่า/ค่าระวางเรือจากสถานการณ์ตะวันออกกลาง Anchalin CharoenpitID: 045566(66) 2633 6478anchalinc@tisco.co.th

บล.ทิสโก้ : ITC แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 22.70 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ชุติมา มุสิกะเจริญ

ล่าสุด

ปันบุญ โดย ทีทีบี หนุนมูลนิธิใช้ AI และ Data เพิ่มประสิทธิภาพการระดมทุน พร้อมยกระดับการบริจาคให้โปร่งใส

หนี้โลกยังน่าห่วง ชาติศก.ขนาดใหญ่จ่ายดอกเบี้ยอ่วม 3.3 ล้านล้านดอลล์ สูงกว่าลงทุน AI ในปีที่ผ่านมา

หยุดมะเร็งร้าย ปิดรอยรั่ว ปลุกหัวรถจักรเอสเคิร์ฟไทย

ยอดนิยม

ดาวโจนส์ปิดลบ 161 จุด น้ำมันพุ่ง-บอนด์ยีลด์ทะยาน,จับตาตะวันออกกลาง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 25 กันยายน 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 25 กันยายน 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (25/09/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (25/09/69)

ที่เกี่ยวข้อง