อัตราดอกเบี้ยสูงกระทบสหกรณ์เครดิตญี่ปุ่น ขาดทุนพันธบัตรพุ่ง

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -27 ส.ค. 69 17:38 น. อัตราดอกเบี้ยสูงเผาผลาญสหกรณ์เครดิตญี่ปุ่น: ขาดทุนจากพันธบัตรพุ่ง 17 แห่งติดลบอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้นในญี่ปุ่นกำลังสร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อสหกรณ์เครดิตหรือชินคินแบงก์ที่ถือครองพันธบัตรรัฐบาลในสัดส่วนสูง ส่งผลให้หลายแห่งต้องรับรู้ขาดทุนจากราคาพันธบัตรที่ลดลง และบางแห่งถึงขั้นขาดทุนสุทธิ สะท้อนความเปราะบางของสถาบันการเงินขนาดเล็กในช่วงที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นเดินหน้าปรับนโยบายการเงินเพื่อสกัดเงินเฟ้อรายงานของนิกเกอิระบุว่า ในปีงบประมาณที่สิ้นสุดเดือนมีนาคมที่ผ่านมา สหกรณ์เครดิตญี่ปุ่น 17 แห่ง จากทั้งหมด 245 แห่ง มีผลขาดทุนสุทธิ เพิ่มขึ้นจากเพียง 5 แห่ง ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรรวมของทั้งระบบลดลง 16% เหลือ 242.4 พันล้านเยน หรือราว 1.52 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีขาดทุนจากการขายพันธบัตรรวม 424.8 พันล้านเยน เพิ่มขึ้นเกือบ 3 เท่า จากปีก่อนแรงกดดันจากราคาพันธบัตรที่ร่วงลงเมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นดอกเบี้ย ราคาพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นหรือ JGB จะปรับลดลงตามกลไกตลาด สถาบันการเงินที่ถือครองพันธบัตรจำนวนมากจึงเผชิญกับขาดทุนในพอร์ตลงทุน โดยเฉพาะกลุ่มสหกรณ์เครดิตที่มีฐานการลงทุนเน้นตราสารหนี้ระยะยาว ความเสี่ยงดังกล่าวไม่เพียงกระทบกำไร แต่ยังอาจทำให้เกิดการรับรู้ขาดทุนจริงเมื่อมีการขายสินทรัพย์ออกมาเพื่อลดความเสี่ยงข้อมูลยังชี้ว่า ณ สิ้นเดือนมีนาคม มูลค่าขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากหลักทรัพย์ รวมถึงหุ้น อยู่ที่ประมาณ 2.6 ล้านล้านเยน โดยมีสหกรณ์เครดิต 237 แห่ง ที่มียอดขาดทุนแฝง และในจำนวนนี้ 205 แห่ง มีตัวเลขขาดทุนเพิ่มขึ้นจากปีก่อน แสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงจากดอกเบี้ยขาขึ้นเริ่มกระจายวงกว้างมากกว่าที่คาดไว้นัยต่อเสถียรภาพการเงินและนักลงทุนสถานการณ์นี้ไม่เพียงกระทบต่อสหกรณ์เครดิตเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงความเสี่ยงของสถาบันการเงินขนาดเล็กในระบบเศรษฐกิจที่อัตราดอกเบี้ยกำลังปรับตัวขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อเสถียรภาพของระบบการเงินในภูมิภาค และเป็นประเด็นที่นักลงทุนทั่วโลกจับตาอย่างใกล้ชิด เนื่องจากญี่ปุ่นเป็นผู้ถือครองพันธบัตรรายใหญ่และเป็นแหล่งเงินทุนสำคัญในตลาดเอเชียสำหรับนักลงทุนไทย เหตุการณ์นี้เป็นบทเรียนสำคัญเกี่ยวกับความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยในการลงทุนพันธบัตร โดยเฉพาะกองทุนรวมที่ลงทุนในตราสารหนี้ต่างประเทศ หากอัตราดอกเบี้ยในประเทศนั้นปรับสูงขึ้น ราคาพันธบัตรจะลดลง ทำให้มูลค่าทรัพย์สินสุทธิหรือ NAV ของกองทุนลดลงชั่วคราว อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นดอกเบี้ยอาจเป็นผลดีต่อหุ้นกลุ่มธนาคารในญี่ปุ่น เพราะส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยหรือ Net Interest Margin ดีขึ้น ขณะที่ค่าเงินเยนมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น ซึ่งอาจกระทบกองทุนที่ลงทุนในญี่ปุ่นแบบไม่ป้องกันความเสี่ยงหรือ Unhedgedพิจารณาการกระจายความเสี่ยงในหลายสินทรัพย์ติดตามนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิดระวังความเสี่ยงจากพอร์ตพันธบัตรที่มีอายุยาวประเมินผลกระทบจากค่าเงินต่อกองทุนต่างประเทศนอกจากนี้ สถาบันการเงินไทยเองก็อาจเผชิญความเสี่ยงคล้ายกัน หากอัตราดอกเบี้ยในประเทศปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว แม้ธนาคารพาณิชย์ไทยจะมีความเข้มแข็งมากกว่า แต่ก็ไม่ควรมองข้ามความเสี่ยงจากพอร์ตพันธบัตรที่ถือไว้ทองคำและสินทรัพย์รับมือดอกเบี้ยขาขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น การถือครองทองคำซึ่งไม่มีอัตราผลตอบแทนอาจเสียโอกาสจากต้นทุนทางเลือกที่สูงขึ้น แต่ทองคำยังคงถูกมองเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงตลาดการเงินผันผวน นักลงทุนที่ต้องการลดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยอาจพิจารณาปรับพอร์ตไปสู่สินทรัพย์ที่มีระยะเวลาครบกำหนดสั้นลง หรือหุ้นที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยสูง ขณะที่ทองคำควรเป็นส่วนหนึ่งของการกระจายความเสี่ยงในระยะยาว แต่ต้องบริหารจังหวะการเข้าซื้ออย่างเหมาะสมโดยสรุป การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยญี่ปุ่นกำลังสร้างแรงสั่นสะเทือนต่อสหกรณ์เครดิตและตลาดพันธบัตรอย่างชัดเจน ตัวเลขขาดทุนที่เพิ่มขึ้นสะท้อนว่าแม้นโยบายการเงินจะมุ่งควบคุมเงินเฟ้อ แต่ผลข้างเคียงต่อผู้ถือครองตราสารหนี้ก็รุนแรงไม่แพ้กัน นักลงทุนจึงควรประเมินทั้งความเสี่ยงด้านดอกเบี้ย ค่าเงิน และสภาพคล่องควบคู่กันก่อนตัดสินใจลงทุน

อัตราดอกเบี้ยสูงกระทบสหกรณ์เครดิตญี่ปุ่น ขาดทุนพันธบัตรพุ่ง

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

efin Reporter

Latest

ตลท.เผย บจ.ครึ่งแรกปี 69 กำไรโต 22% แตะ 7.66 แสนลบ. รับศก.ฟื้นหนุนเกือบทุกกลุ่มธุรกิจ

Scott Bessent ปรับกลยุทธ์หนี้ กดดันตลาดพันธบัตรสหรัฐ