บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : STECON แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 19.00 บาท

2Q26 ใกล้เคียงคาด หนุนโดยเงินปันผลและรายได้ก่อสร้างขยายตัวดีSTECON รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 911 ล้านบาท (+78% YoY, +160% QoQ) ใกล้เคียง consensus และเราคาด ขณะที่กำไรปกติ (รวมเฉพาะรายได้เงินปันผลปกติของ GULF) อยู่ที่ 462 ล้านบาท (+184% YoY, +199% QoQ) มีปัจจัยสำคัญดังนี้ 1) รายได้โต +8% YoY, +30% QoQ อานิสงส์โครงการก่อสร้าง progress เร่งตัวต่อเนื่อง ขณะที่ GPM ปรับตัวขึ้น +20bps YoY แต่ลดลง -40bps QoQ เป็นไปตาม project mix 2) SG&A/Sale อ่อนตัว -100bps YoY, -90bps QoQ เป็นผลจากรายได้ก่อสร้างขยายตัว และใน 2Q25 มีค่าใช้จ่ายประมาณการโบนัสพนักงาน 3) มีรายได้เงินปันผลจาก GULF 238 ล้านบาท (ยังไม่รวมเงินปันผลพิเศษ 498 ล้านบาท) ขณะที่ในปีก่อนบันทึกใน 1Q25 เราคงกำไรปกติปี 2026E ที่ 1.2 พันล้านบาท (+18% YoY) สำหรับ 3Q26E เบื้องต้นประเมินกำไรปกติจะปรับตัวดีขึ้น YoY เป็นไปตามรายได้ก่อสร้างขยายตัวต่อเนื่อง แต่จะชะลอ QoQ เนื่องจากฐานสูงใน 2Q26 ที่มีอานิสงส์เงินปันผล คงคำแนะนำ “ถือ” และราคาเป้าหมาย 19.00 บาท อิง SOTP แบ่งเป็นมูลค่าธุรกิจของ STECON ราว 11.2 บาท อิง PER 15x (-1SD below 5-yr average PER) และมูลค่าการถือหุ้นใน GULF 7.8 บาท อิง Bloomberg consensus แม้ทิศทางผลการดำเนินงานปกติ 2H26E จะยังดีตามการรับรู้ backlog และยังมี catalyst ความคืบหน้าโครงการใหม่ แต่เรามองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นสูงถึง +161% YTD ค่อนข้างสะท้อนปัจจัยบวกแล้ว Analyst: Veeraya Mukdapitak, IAA (Reg. no. 086645)

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : STECON แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 19.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

กลุ่ม JMART เดินหน้าสู่เป้ากำไร 2 พันลบ.ในปี 71 ตามแผน JUMP+ เปิดเกม “Chapter ใหม่” ทุกธุรกิจหนุน

สหรัฐฯ เตรียมร่อนจดหมายถึง 35 ประเทศ บีบเลือกข้าง AI ค่ายสหรัฐฯ VS จีน

ส่องกล้อง CBG : โบรกฯ มองกำไรผ่านจุดต่ำสุด ลุ้นครึ่งหลังยังมีปัจจัยหนุน ชดเชยตลาด CLMV ชะลอ

ส่องกล้อง CRC : กำไร Q2 ทะลุเป้า จับตาครึ่งปีหลังโตคุณภาพ ไร้ธุรกิจขาดทุน

8 ข้อควรรู้ “กลุ่มภัทร (PHAT)” ผู้ผลิตน้ำมันปาล์มดิบ

Popular

ดาวโจนส์ปิดลบ 107 จุด หลังข้อมูลศก.อ่อนแอ – กลุ่มชิปฉุด S&P 500

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 17 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 17 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (17/08/69)

ภาวะตลาดหุ้นเยอรมนี : ดัชนี DAX (^DAX) — 14 ส.ค. 2569

Related

ส่องกล้อง STECON : กำไร Q2 โตทะลุ 900 ลบ. พร้อมลุ้นงาน Data Center หนุนงบทั้งปีพุ่ง