บล.ลิเบอเรเตอร์ : BTG แนะนำ ถือ ราคาเหมาะสม 21.50 บาท

BTG : บมจ. เบทาโกร2Q26 กำไรต่ำคาด2Q26 กำไรต่ำคาดจากยอดขายต่ำคาดและมีภาษีจ่ายมากกว่าคาดคาดครึ่งปีหลังฟื้นตัวจากราคาเนื้อสัตว์ที่เพิ่มขึ้นปรับลดประมาณการลงจากเดิม จากกำไรต่ำกว่าคาด 2Q26 กำไรสุทธิ 598 ลบ. -77% y-y -40% q-q จากราคาเนื้อสัตว์ลดลง ต้นทุนขึ้น และมีรายการพิเศษ : กำไรออกมาต่ำคาดจากยอดขายน้อยกว่าคาดและภาษีจ่ายมากกว่าที่คาด ยอดขายอยู่ที่ 29,348 ลบ. -7% y-y แต่เพิ่ม 4% q-q โดยการดำเนินงานในไทยยอดขาย -14% y-y ตามราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลง ราคาหมูลดลง 31% y-y ไก่ -6% y-y แต่ในส่วนตปท. +7% y-y ธุรกิจอาหารสัตว์ยอดขายลดลง 6% ตามราคาขายที่ลดลง แต่อาหารสัตว์เลี้ยงยอดขายเพิ่ม 25% จากการเพิ่มช่องทากงารขายมากขึ้นโดยเฉพาะกลุ่มที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นคาดหดตัวเหลือ 14% จาก 19.6% y-y ตามราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลง อีกทั้งได้รับผลจากราคาวัตถุดิบหลักอย่างข้าวโพด +8% y-y กากถั่วเหลือง -1% แม้ว่าบ. จะมีการปรับสูตรเพื่อลดผลกระทบดังกล่าวแต่ไม่สามารถชดเชยได้ทั้งหมด ส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหาร-2% y-y แต่เพิ่มขึ้น 4% q-q และภาษีจ่าย +70% y-y และ 104% q-q จากมีบ. ที่ขาดทุนและการนำผลขาดทุนทางภาษีมาใช้หายไป กำไรปกติอยู่ที่ 726 ลบ. -72% y-y -24% q-q แต่มีรายการพิเศษ -127 ลบ. (ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน -7 ลบ. กำไรจากการป้องกันความเสี่ยง 21 ลบ. แต่มีตัดภาษีที่จ่ายล่วงหน้าในกัมพูชา -150 ลบ. และมีกำไรจากสินทรัพย์ชีวภาพ 2 ลบ.) ทำให้กำไรสุทธิอยู่ที่ 598 ลบ. -77% y-y -40% q-q 3Q26 คาดฟื้นตัวตามราคาเนื้อสัตว์ที่ดีขึ้น แต่เรามีปรับลดประมาณการลงจากเดิมจากงบที่ต่ำกว่าคาด : แม้คาดว่า 3Q26 การดำเนินงานกลับมาฟื้นตัวตามราคาเนื้อสัตว์ที่เร่งตัวขึ้น และเข้าสู่ปัจจัยฤดูกาล รวมถึงการล็อกราคาวัตถุดิบไว้ แต่การดำเนินงานครึ่งปีแรกคิดเป็นเพียง 31% ของประมาณการทั้งปีที่เคยคาดไว้ ทำให้เราปรับลดประมาณการลงภายใต้ยอดขาย 125,858 ลบ. เพิ่มขึ้น 3% y-y จากการเพิ่มขึ้นของยอดขายตปท. แต่คาดอัตรากำไรขั้นต้นหดตัวเหลือ 14.8% จากราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลง และปรับกำไรสุทธิลงเหลือ 4,436 ลบ. -34% y-y ซื้อขายตามราคาหมูฟื้นตัว“ แม้เรามีปรับประมาณการลงจากการดำเนินงานที่ต่ำคาด แต่จากราคาหมูที่กลับมาเพิ่มขึ้นจากมาตรการของรัฐหนุนกำลังซื้อฟื้นตัว ประกอบกับเข้าสู่ปัจจัยฤดูกาลช่วยหนุนการดำเนินงานครึ่งปีหลัง กลยุทธ์การลงทุน ยังซื้อขายตามราคาเนื้อสัตว์ที่กลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง “ นารี อภิเศวตกานต์นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971naree.a@liberator.co.th

บล.ลิเบอเรเตอร์ : BTG แนะนำ ถือ ราคาเหมาะสม 21.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

“เอกนิติ” สั่งสอบปม 8 ข้อร้องเรียน&8203;“ฉัตรชัย” ภายใน 30 วัน ย้ำโปร่งใส-เป็นธรรมทุกฝ่าย

ส่องกล้อง OSP : Q2/69 กำไรโตสวนรายได้ มาร์จิ้นทำนิวไฮ จับตากำไรทั้งปี ฟื้นตัวแรง ชูปันผลเด่นยั่วใจ 5-6%

ส่องกล้อง PTT : ผลงาน Q2/69 โตแรง จับตาผลงานครึ่งปีหลัง โบรกฯ แห่อัปเป้ากำไรปี 69 รับก๊าซฯ ฟื้น-Trading พลิกบวก

ส่องกล้อง BDMS : ผ่านจุดต่ำสุดของปีไปแล้ว จับตาครึ่งปีหลังฟื้นรับ High Season

สรุป Earnings Call : LPN เปิด 3 โครงการใหม่ครึ่งปีหลัง มูลค่ามากกว่า 2.7 พันลบ. เดินหน้าลด D/E แตะ 0.6 เท่า

Popular

ดาวโจนส์ปิดบวก 69 จุด, S&P500 ทำนิวไฮ ตลาดคลายกังวลเฟดขึ้นดอกเบี้ย

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 14 สิงหาคม 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระหว่างธนาคาร 33.102 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์ สรอ. ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 13 ส.ค. 2569

Related

บล.บัวหลวง : BTG แนะนำซื้อเก็งกำไร

สรุป Earnings Call : BTG ตั้งเป้ายอดขายปี 69 แตะ 1.3 แสนลบ. ดันสินค้า High Margin-ตลาดต่างประเทศ เร่งลดต้นทุน

บล.ยูโอบีเคย์เฮียน : BTG แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 24.80 บาท