บล.ทรีนีตี้ : IRPC แนะนำถือ ราคาเป้าหมายที่ 2.00 บาท

2Q26 พลิกกำไร YoY จากค่าการกลั่นฟื้น แม้กำไรลด QoQ ตาม Stock Loss • ให้ราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 2.00 บาท อิง PBV ที่ 0.55 เท่า และปรับคำแนะนำเป็นถือ ราคาหุ้นปรับขึ้นราว 15% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ตามค่าการกลั่นที่สูงขึ้นจากความตึงเครียดระหว่างอิหร่าน-สหรัฐฯ เชื่อว่าตอบรับประเด็นบวกไปแล้ว • คาด IRPC มีกำไรสุทธิ 2Q26 ราว 2.3 พันล้านบาท พลิกจากขาดทุน 2.1 พันล้านบาทใน 2Q25 แต่ลดลง 71% QoQ จากฐาน Stock gain สูงใน 1Q26 ขณะที่กำไรปกติคาดอยู่ที่ 3.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ ตาม Market GIM ที่เพิ่มเป็น US$16-17/bbl • ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2026-2027 ขึ้นเป็น 1.5 หมื่นล้านบาท และ 3.8 พันล้านบาท ตาม GRM ที่สูงกว่าคาดจากผลของความขัดแย้งระหว่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ยังต้องติดตาม Crude Premium, มาตรการส่วนลดค่าการกลั่น และความเสี่ยง Stock loss หลัง 2Q26 คาดมี Stock loss ราว 1.5 พันล้านบาท Result review :. เราคาด IRPC รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ราว 2.3 พันล้านบาท พลิกฟื้นจากขาดทุนสุทธิ 2.1 พันล้านบาทใน 2Q25 แต่ลดลง 71% QoQ เนื่องจากฐานสูงใน 1Q26 ซึ่งมีกำไรจาก Stock gain ราว 1.0 หมื่นล้านบาท ขณะที่ 2Q26 คาดกลับมาเป็น Stock loss ประมาณ 1.5 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะ Core Operation เราคาดกำไรปกติราว 3.5 พันล้านบาท YoY และ QoQ สะท้อนการฟื้นตัวของค่าการกลั่นและส่วนต่างผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี โดย Market GIM คาดเพิ่มขึ้นเป็น US$16-17/bbl สูงขึ้นจากไตรมาสก่อนราว US$3-4/bbl ขณะที่ crude intake อยู่ที่ประมาณ 200-210 KBD . โดย ราว 80% ของ Market GIM มาจากธุรกิจปิโตรเลียม โดยได้แรงหนุนจาก product spread ที่ปรับตัวดีขึ้น อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของ GRM ยังไม่เต็มที่ เนื่องจาก crude premium เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดย OSP สูงขึ้นราว US$12/bbl รวมถึงผลกระทบจากมาตรการส่วนลดค่าการกลั่นของภาครัฐอีกราว US$2-3/bbl ทำให้ผลบวกจาก refining spread ถูกหักล้างบางส่วน ปรับประมาณการกำไร 2026-27 ขึ้น จาก GRM ที่อยู่สูงกว่าคาด จากผลของสงคราม. เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2026-2027 ขึ้นเป็น 1.5 หมื่นล้านบาท และ 3.8 พันล้านบาท ตามลำดับ โดยกำไรปี 2026 ที่อยู่ในระดับสูงสะท้อนผลของ Stock gain ราว 1.0 หมื่นล้านบาทใน 1Q26 รวมถึงการปรับเพิ่มสมมติฐาน GIM หลังความขัดแย้งระหว่างประเทศหนุนให้ GRM ของธุรกิจโรงกลั่นอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม กำไรปี 2027 มีแนวโน้มกลับเข้าสู่ระดับปกติมากขึ้น เนื่องจากไม่มีผลบวกจาก Stock gain ขนาดใหญ่เหมือนในปี 2026 ปรับราคาเป้าหมายขึ้นมาเป็น 2.00 บาท. ให้ราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 2.00 บาท อิง PBV ที่ 0.55 เท่า ปรับคำแนะนำเป็น ถือ โดยใน 1 เดือนที่ผ่านมาราคาหุ้นปรับเพิ่มขึ้น 15% ตามค่าการกลั่นที่ปรับขึ้นหลังความขัดแย้งระหว่างประเทศ อิหร่าน-สหรัฐฯ กลับมาตึงเครียดอีกครั้ง. ความเสี่ยง ความเสี่ยงจาก Supply ที่ล้นตลาด ในขณะที่ Demand ลดลงจากเศรษฐกิจ เอกรินทร์ วงษ์ศิริ, CFA, CQFเลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 055680e-mail: ekkarin@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : IRPC แนะนำถือ ราคาเป้าหมายที่ 2.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

จิตอาสา ปตท.สผ. ร่วมปลูกต้นไม้ในสวนรถไฟ สานภารกิจเพิ่มพื้นที่สีเขียวสาธารณะ

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 30 ก.ค. 2569

ผู้จัดการ ธ.ก.ส. ลงพื้นที่เยี่ยมสาขาและเยี่ยมชม BAAC Outlet จำหน่ายผลิตภัณฑ์ลูกค้าจังหวัดอุบลราชธานี

ธอส. นำร่อง “B – YOND” AI Agent ตัวแรก ช่วยวิเคราะห์เอกสารอัตโนมัติ ยกระดับอนุมัติสินเชื่อรวดเร็วขึ้น

Popular

ดาวโจนส์ปิดดิ่ง 1,153 จุด หลังเฟดมีมติคงดอกเบี้ย-นลท.เทขายหุ้นชิป AI ต่อเนื่อง

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (30/07/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (30/07/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 30 กรกฎาคม 2569

PDPC สั่ง สธ.-TSD ส่งหลักฐานเพิ่ม คุมเข้มข้อมูลรั่ว หมอพร้อม–TSD กระทบรวมกว่า 2 แสนราย

Related

ส่องกล้อง IRPC : โรงกลั่นหนุน Q2/69 พลิกกำไร แต่โบรกฯ ยังห่วงอัพไซด์หมด - ปิโตรฯ ถ่วง

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : IRPC แนะนำ TRADING ราคาเหมาะสมใหม่ 2.30 บาท