บล.ทรีนีตี้ : BTG แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 23.40 บาท

กำไร 2Q69 อ่อนตัว แต่การฟื้นตัวครึ่งปีหลังค่อนข้างชัดเจน• กำไร 2Q69 อยู่ที่ 598 ล้านบาท อ่อนตัว 40%QoQ และ 77%YoY ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย โดยมีรายการ One-time เข้ามากดดันด้วย • ปัจจัยกดดันหลักในไตรมาสนี้มาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่อ่อนตัวค่อนข้างมาก ซึ่งเป็นผลจากราคาไก่หน้าฟาร์มที่ปรับตัวลง ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์สูงขึ้น• แต่คาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวใน 3Q69 เป็นต้นไป เนื่องจากราคาสัตว์บกล่าสุดปรับตัวขึ้นค่อนข้างมาก ทั้งราคาหมูและราคาไก่ ขณะที่ข้าวโพดก็กำลังเข้าสู่ฤดูกาลเก็บเกี่ยว ซึ่งจะทำให้ต้นทุนอาหารสัตว์ปรับตัวลง• เริ่มเห็น Upside จึงปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” กำไร 2Q69 ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย. BTG ประกาศกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 598 ล้านบาท อ่อนตัว 40%QoQ และ 77%YoY ต่ำกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้าเล็กน้อยราว 7% หากไม่นับรวมรายการพิเศษ โดยเฉพาะรายการใหญ่ในไตรมาสนี้ คือ การตัดจำหน่ายผลประโยชน์ทางภาษีของธุรกิจในกัมพูชาราว 128 ล้านบาท จะมีกำไรปกติอยู่ที่ 694 ล้านบาท อ่อนตัว 26%QoQ และ 74%YoY ต่ำกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้าราว 13% โดยในไตรมาสนี้แม้รายได้รวมจะปรับตัวดีขึ้นราว 4%QoQ แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากไตรมาสก่อนค่อนข้างมากราว 80 bps มาอยู่ที่ 14.1% ทั้งนี้เป็นผลจากราคาสัตว์บกที่ปรับตัวลง โดยราคาหมูหน้าฟาร์มเฉลี่ยอยู่ที่ 62.8 บาท/กก. ค่อนข้างทรงตัว QoQ แต่ราคาไก่หน้าฟาร์มเฉลี่ยอยู่ที่ 37.5 บาท/กก. ลดลงถึง 7.9%QoQ ภาคอุตสาหกรรมในส่วนของเนื้อไก่สด (อ้างอิงราคาจากกรมการค้าภายใน) ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ปรับตัวสูงขึ้น คาดจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง. เราคาดแนวโน้มกำไรในครึ่งปีหลังจะปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของราคาสัตว์บก โดยราคาหมูหน้าฟาร์มค่อยๆ ดีขึ้น ล่าสุดราคาอยู่ที่ราว 71-72 บาท/กก. ขณะที่ราคาไก่ฟื้นตัวขึ้นมาค่อนข้างมากอยู่ที่ราว 43-44 บาท/กก. แล้ว สะท้อนความต้องการในการบริโภคที่เพิ่มสูงขึ้น และปัญหาการส่งออกที่คลี่คลาย ในอีกด้านหนึ่งคาดว่าต้นทุนวัตถุดิบจะเริ่มปรับตัวลง เนื่องจากข้าวโพดกำลังเข้าสู่ฤดูเก็บเกี่ยว นอกจากนี้ยังไม่มีปัจจัยกดดันจากรายการ One-time เช่นใน 2Q69 แนะนำ “ซื้อ” รอกำไรฟื้นตัว. เราคงราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 23.4 บาท อิง PER 9 เท่า เมื่อรวมผลตอบแทนจากปันผลราวปีละ 5% ขณะที่ราคาหุ้นที่อ่อนตัว ทำให้ Upside เริ่มน่าสนใจ เราจึงปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" . ความเสี่ยง : ค่าเงิน / ราคาสัตว์บก / ราคาวัตถุดิบ ธนภัทร ฉัตรเสถียร เลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 049194e-mail: tanapat@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : BTG แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 23.40 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

“เอกนิติ” สั่งสอบปม 8 ข้อร้องเรียน&8203;“ฉัตรชัย” ภายใน 30 วัน ย้ำโปร่งใส-เป็นธรรมทุกฝ่าย

ส่องกล้อง OSP : Q2/69 กำไรโตสวนรายได้ มาร์จิ้นทำนิวไฮ จับตากำไรทั้งปี ฟื้นตัวแรง ชูปันผลเด่นยั่วใจ 5-6%

ส่องกล้อง PTT : ผลงาน Q2/69 โตแรง จับตาผลงานครึ่งปีหลัง โบรกฯ แห่อัปเป้ากำไรปี 69 รับก๊าซฯ ฟื้น-Trading พลิกบวก

ส่องกล้อง BDMS : ผ่านจุดต่ำสุดของปีไปแล้ว จับตาครึ่งปีหลังฟื้นรับ High Season

สรุป Earnings Call : LPN เปิด 3 โครงการใหม่ครึ่งปีหลัง มูลค่ามากกว่า 2.7 พันลบ. เดินหน้าลด D/E แตะ 0.6 เท่า

Popular

ดาวโจนส์ปิดบวก 69 จุด, S&P500 ทำนิวไฮ ตลาดคลายกังวลเฟดขึ้นดอกเบี้ย

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 14 สิงหาคม 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระหว่างธนาคาร 33.102 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์ สรอ. ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 13 ส.ค. 2569

Related

บล.บัวหลวง : BTG แนะนำซื้อเก็งกำไร

สรุป Earnings Call : BTG ตั้งเป้ายอดขายปี 69 แตะ 1.3 แสนลบ. ดันสินค้า High Margin-ตลาดต่างประเทศ เร่งลดต้นทุน

บล.ยูโอบีเคย์เฮียน : BTG แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 24.80 บาท

บล.ลิเบอเรเตอร์ : BTG แนะนำ ถือ ราคาเหมาะสม 21.50 บาท

บล.ทิสโก้ : BTG แนะนำ `ถือ` ราคาเป้าหมาย 22.60 บาท

Related

บล.บัวหลวง : BTG แนะนำซื้อเก็งกำไร

สรุป Earnings Call : BTG ตั้งเป้ายอดขายปี 69 แตะ 1.3 แสนลบ. ดันสินค้า High Margin-ตลาดต่างประเทศ เร่งลดต้นทุน

บล.ยูโอบีเคย์เฮียน : BTG แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 24.80 บาท

บล.ลิเบอเรเตอร์ : BTG แนะนำ ถือ ราคาเหมาะสม 21.50 บาท

บล.ทิสโก้ : BTG แนะนำ `ถือ` ราคาเป้าหมาย 22.60 บาท

efinAI