บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : ITC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 19.50 บาท

i-Tail Corporationเข้าซื้อหุ้น 100% บริษัทผลิตขนมอาหารสัตว์เลี้ยงในสหรัฐ มูลค่า 160 ล้านดอลลาร์ หรือราว 5.3 พันล้านบาท .News Flash :. เข้าซื้อหุ้น 100% บริษัทผลิตขนมอาหารสัตว์เลี้ยงในสหรัฐ มูลค่า 160 ล้านดอลลาร์ หรือราว 5.3 พันล้านบาท ITC แจ้งว่า i-Tail Americas, Inc. (ITA) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ ITC ถือหุ้น 100% ได้เข้าซื้อหุ้นสามัญทั้งหมดของ Pet Treat Holdings, Inc. (PTH) ซึ่งเป็นบริษัทที่จัดตั้งขึ้นภายใต้รัฐเดลาแวร์ในสัดส่วน 100% โดยมีมูลค่ากิจการ 160 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 5.3 พันล้านบาท ทั้งนี้การดำเนินการเข้าซื้อดังกล่าวได้เสร็จเรียบร้อยแล้วเมื่อวันที่ 22 ต.ค. เป็นผลให้ PTH และ Phelps Industries LLC. ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ PTH ถือหุ้นทั้งหมด มีสถานะเป็นบริษัทย่อยทางอ้อมที่บริษัทถือหุ้นผ่าน ITA ขณะที่แหล่งเงินทุนสำหรับการเข้าซื้อดังกล่าวมาจากเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทและเงินที่ได้จาก IPO เป็นหลัก (ที่มา: SET) Implication :. เรามีมุมมองเป็นกลาง ซึ่งดีลดังกล่าวเป็นไปตามกลยุทธ์ของ ITC ที่ตั้งเป้าขยายในกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่บริษัทยังไม่เชี่ยวชาญ โดย Phelps เป็นผู้ผลิตขนมสัตว์เลี้ยงสำหรับสุนัขเป็นหลัก โดยเฉพาะประเภท jerky และ air-dried ซึ่งเป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ ITC ยังไม่มีใน portfolio และราว 99% เป็นสินค้า OEM และ 1% เป็นสินค้าแบรนด์ของบริษัทเอง ขณะที่ลูกค้าของ Phelps ส่วนใหญ่เป็นกลุ่ม private label และเป็นกลุ่มลูกค้าที่แตกต่างจากของ ITC ทำให้เชื่อว่าระยะยาวจะมี synergy จากการ cross-selling รวมถึงเพิ่มโอกาสการขยาย portfolio ผลิตภัณฑ์ใหม่ และอาจเพิ่มโอกาสการ utilize ฐานการผลิตของ Phelps ในสหรัฐ ซึ่งปัจจุบันมีโรงงาน 2 แห่ง และกำลังการผลิตเฉลี่ยยังอยู่ที่ราว 50%. ทั้งนี้ประเมิน EV/EBITDA จากดีลดังกล่าวอยู่ที่ราว 11x ซึ่งใกล้เคียงค่าเฉลี่ยดีลในอุตสาหกรรมที่ 9-12x โดยจะเริ่มรวมงบตั้งแต่ พ.ย. 2026 เบื้องต้นเราประเมินจะเป็น upside กำไรปกติปี 2026E ของ ITC ค่อนข้างจำกัด เนื่องจาก ITC มีโอกาสบันทึกค่าใช้จ่ายดีล M&A เพิ่มเติมใน 4Q26E ราว 60 ล้านบาท ขณะที่คาดการณ์จะเป็น upside กำไรปกติปี 2027E ราว +5% หรือราว +/-160 ล้านบาท ซึ่งภายหลังการเข้าซื้อหุ้น ITC วางแผนจะชำระหนี้ของ Phelps ทั้งหมด ทำให้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจะลดลง ขณะที่การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ร่วมกันคาดจะยังไม่เห็นความคืบหน้าในปี 2027E อย่างมีนัย เนื่องจากโดยทั่วไปจะใช้เวลาราว 18-24 เดือน. เบื้องต้นเราคงประมาณการกำไรปกติปี 2026E/27E ที่ 3.1 พันล้านบาท/3.4 พันล้านบาท (+4% YoY/+8% YoY) โดยมองว่าระยะสั้นผลกระทบต่อประมาณการจากดีลดังกล่าวยังไม่มาก โดยยังต้องติดตามพัฒนาการในระยะถัดไป สำหรับดีล M&A อื่นๆ บริษัทเปิดเผยว่ายังอยู่ใน pipeline ตามแผน และคาดมีโอกาสทยอยเห็นความคืบหน้าหลังจากนี้ ทั้งนี้เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 19.50 บาท อิง core PER 18.5x (-0.25SD below 3-yr average PER) Analyst : Veeraya Mukdapitak, IAA (Reg. no. 086645)

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : ITC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 19.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 27 ต.ค. 2569

DOHOME คาดปีนี้รายได้ทะลุ 3 หมื่นลบ. ปีหน้าคาดโต 2 หลัก อัดงบ 800 ลบ. ขยาย Dohome To Go 20 สาขา

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 27 ต.ค. 2569

ส่องกล้อง ITC : ข่าวดีรับดีล Phelps สหรัฐฯ 5.3 พันล้าน โบรกฯ ประสานเสียงเคาะ “ซื้อ” เป้าสูงสุด 25 บ.

Popular

CIB - ก.ล.ต.ออกหมายจับเครือข่ายฟอกเงินแก๊ง `เบน สมิธ` อำพรางซื้อหุ้น BCP - VGI - MFC

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (27/10/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (27/10/69)

แนสแดคปิดบวก 214 จุด รับข่าว Anthropic ยื่นไฟลิ่ง หนุนหุ้น AI ฟื้นตัว

HMPRO เปิดงบ Q3/69 กำไร 1.32 พันลบ. โต 1.37% ส่วน 9 เดือน กำไร 4.3 พันลบ.

Related

ส่องกล้อง ITC : ข่าวดีรับดีล Phelps สหรัฐฯ 5.3 พันล้าน โบรกฯ ประสานเสียงเคาะ “ซื้อ” เป้าสูงสุด 25 บ.

บล.บัวหลวง : ITC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 22.00 บาท

บล.ทิสโก้ : ITC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 22.70 บาท

บล.ลิเบอเรเตอร์ : ITC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 19.80 บาท