ส่องกล้อง CBG : อัพเดทประชุมนักวิเคราะห์ มอง Q4 จะฟื้นแรง

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -24 ส.ค. 69 15:54 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 24 ส.ค.69 ชื่อโบรกฯ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท) บล.ฟินันเซีย ไซรัส ซื้อ 74.00 บล.ทิสโก้ BUY (ซื้อ) 68.00 บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ซื้อ 67.00 บล.ยูโอบีเคย์เฮียน BUY (ซื้อ) 66.00 บล.เคจีไอ ซื้อ 65.00 บล.เอเซียพลัส Trading (ซื้อขายเก็งกำไร) 59.00 บล.พาย ถือ 55.00 บล.บัวหลวง ชอบสำหรับ Medium Outlook ไม่ระบุ บล.ลิเบอเรเตอร์ เก็งกำไร ไม่ระบุ สรุปปัจจัยบวก+ แนวโน้มผลประกอบการ 2H26 และ 4Q26 ฟื้นตัวเร่งขึ้น: ได้รับอานิสงส์จากช่วง High Season, มาตรการ "ไทยช่วยไทยพลัส", อากาศร้อนจากเอลนิโญ และต้นทุนวัตถุดียบรรจุภัณฑ์ที่ทยอยลดลง โดยคาดกำไรปกติปี 2026F/2026E อยู่ที่ 2,907 - 3,100 ล้านบาท (+2% ถึง +27% YoY) และกำไรสุทธิ 3Q26 คาดไว้ที่ 710 - 792 ล้านบาท (+8% QoQ, +29% YoY) (บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.บัวหลวง, บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ฟินันเซีย ไซรัส) + ธุรกิจในประเทศโตแกร่ง: เครื่องดื่มชูกำลังเติบโต 8-10% YoY พร้อมได้ Market share gain จากการตรึงราคาขายปลีก 10 บาท และธุรกิจจัดจำหน่ายพุ่งขึ้น 20-25% YoY โดยเฉพาะสุราข้าวหอมเติบโต ~25% YoY และขยายตัวผ่านกลยุทธ์ "ร้านขุนพล" (บล.ทิสโก้, บล.บัวหลวง, บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.พาย) + สินค้าใหม่ "Loveza" เป็น Key Driver/Upside ใหม่: การรับจ้างผลิต (OEM) โซดาผลไม้กระแสตอบรับดี มีการซื้อซ้ำ ตั้งเป้ายอดขายเพิ่มขึ้นจาก 5 ล้านกระป๋อง (20 ลบ.) ใน 2Q26 เป็น 10-15 ล้านกระป๋องใน 3Q26 และ 20-25 ล้านกระป๋องใน 4Q26 ช่วยเพิ่ม Capacity Utilization และอาจเพิ่ม Upside ต่อกำไร/รายได้ปี 2026F ราว 100 ล้านบาท (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.พาย) + ตลาดเมียนมาเติบโตโดดเด่น: ยอดขายเติบโตสูง 70-80% YoY ใน 3Q26 และโตต่อเนื่อง 30-40% YoY ใน 4Q26 โรงงานเดินเครื่องเต็มกำลัง 100% (~400,000 ลัง/เดือน) และแก้ไขปัญหาใบอนุญาตนำเข้าวัตถุดิบเรียบร้อยแล้ว (บล.ทิสโก้, บล.บัวหลวง, บล.เคจีไอ, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.พาย, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน) + การปรับโมเดลต่างประเทศสู่ Asset-light / Royalty-based: เปลี่ยนรูปแบบเป็น Concentrated / License / Royalty / OEM เช่น ในอังกฤษ (Supreme จ่าย Royalty 2-3 บาท/กระป๋อง), จีน และอัฟกานิสถาน ช่วยลด Fixed Cost, ค่าใช้จ่ายการตลาด และเพิ่มมาร์จิ้นระยะยาว (บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.เคจีไอ) + การจ่ายเงินปันผลจูงใจ (Payout Ratio สูงขึ้น): ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล 1.00 บาท/หุ้น (Payout Ratio 74%, Dividend Yield 1.7 - 1.8%, XD 27 ส.ค. 26) และคาด Dividend Yield ทั้งปี 2026F ราว 3% จากฐานะการเงินแข็งแกร่ง DE Ratio ต่ำเพียง ~0.1 เท่า (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.พาย) + แผนลงทุนเตาหลอมแก้วที่ 3: มูลค่าลงทุน 1,700 - 1,800 ล้านบาท เพิ่มกำลังผลิตขวดเบาพิเศษรองรับสุราข้าวหอม คาดเริ่มผลิต 4Q27 ช่วยลดการซื้อขวดจากภายนอกและเพิ่ม GPM ราว 1% - 1.5% (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.พาย) + Catalyst เพิ่มเติม: มีโอกาสถูกนำเข้าคำนวณในดัชนี SET50 ช่วง 1H27F (บล.เคจีไอ) สรุปปัจจัยลบ- กดดันมาร์จิ้นระยะสั้นใน 3Q26 (Margin Pressure): คาด Gross Profit Margin (GPM) ลดลงประมาณ 1 - 2% QoQ จากราคาพลังงาน ก๊าซ พลาสติก อะลูมิเนียมที่สูงขึ้นจากภาวะสงคราม รวมถึงการซื้อขวดจากภายนอกประมาณ 20-30% เนื่องจากกำลังการผลิตขวดไม่เพียงพอ (บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.พาย) - แนวโน้มกำไร 3Q26 ออ่อนตัวชั่วคราว QoQ: กำไรปกติ 3Q26 คาดลดลง หรือทรงตัว QoQ จากแรงกดดันด้านต้นทุนบรรจุภัณฑ์ โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ประเมินกำไรไว้ที่ 710 - 730 ล้านบาท (ต่ำกว่าเดิมคาดที่ 750 ล้านบาท) ทำให้ประมาณการกำไรปี 2026E อาจมี Downside ราว -1% ถึง -2% (บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ลิเบอเรเตอร์) - ตลาดกัมพูชายังเป็นปัจจัยกดดัน: ยอดขายชะลอตัวลงจากฐานที่สูงและความท้าทายของสินค้าไทย รวมถึงสถานการณ์ความไม่สงบ ทำให้ต้องปรับมาใช้โมเดล OEM เพื่อลดการขาดทุน (บล.ทิสโก้, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.พาย) - ตลาดเมียนมาเข้าสู่ Low Season ใน 3Q26: ยอดขายชะลอตัวลง QoQ เนื่องจากปัจจัยทางฤดูกาล (ฤดูฝน) และความเสี่ยงจากการแข่งขันที่อาจสูงขึ้นในอนาคต หลังคู่แข่ง (โอสถสภา) เตรียมนำสินค้ามาแข่งขันและขอใบอนุญาตนำเข้าได้คล่องตัวขึ้น (บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.เคจีไอ, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.พาย) - โครงการขายหัวเชื้อในต่างประเทศมีความล่าช้า: การดำเนินงานขายหัวเชื้อในต่างประเทศอาจล่าช้ากว่าแผนที่วางไว้ (บล.ลิเบอเรเตอร์) - ความเสี่ยงอื่นๆ: ความผันผวนของราคาต้นทุนวัตถุดิบ/บรรจุภัณฑ์, แรงกดดันจากเศรษฐกิจมหภาคต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค, การแข่งขันที่เข้มข้น และความเสี่ยงที่กระแสความนิยมของ ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews

ส่องกล้อง CBG : อัพเดทประชุมนักวิเคราะห์ มอง Q4 จะฟื้นแรง - หนุนผลงานทั้งปีได้แค่ไหน?

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

ธนาคารไทยเครดิต คว้า CSR Award 2026 ดีเด่น ตอกย้ำการสร้าง “ความยั่งยืนที่วัดผลได้จริง” ให้เศรษฐกิจไทย

นลท.ยังแห่ซื้อ ETF ชิปแบบเลเวอเรจ แม้ราคาร่วง 70% สะท้อนยังเชื่อมั่นธีม AI แม้เสี่ยงขาดทุนหนัก

อิตาลีขยายเวลาลดภาษีดีเซลถึงวันพุธ รับแรงกดดันราคาพลังงาน

ธนาคารกลางตุรกีจ่อกลับมาใช้ดอกเบี้ย Repo ที่ 37% มองผลกระทบสงครามอิหร่านผ่านจุดเลวร้ายสุด

แคนาดาขึ้นภาษีตอบโต้สหรัฐฯ เสี่ยงสงครามการค้าใหม่

Popular

หุ้นสหรัฐฯ รีบาวด์วันศุกร์ ดาวโจนส์พุ่ง 517 จุด จับตาบอนด์ยีลด์-สถานการณ์ตะวันออกกลาง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 24 สิงหาคม 2569

FTSE ประกาศ Rebalance! BTS-LH-SCCC-TU หลุด All World จับตา THAI-INSET-KLINIQ เข้าดัชนี

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 24 สิงหาคม 2569

จับตากลุ่มแบงก์! ปีนี้มีลุ้นจ่ายปันผลเร็ว - สูงแตะ 6% หลังครึ่งปีแรกกำไรพุ่ง - สินเชื่อโต - จบรอบดอกเบี้ยขาลง

Related