บล.บัวหลวง : DELTA แนะนำซื้อ ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 330.00 บาท

รายงานพื้นฐานวันนี้ :DELTA - เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย).ดีลหุ้นกู้แปลงสภาพกดดันราคาหุ้นระยะสั้น แต่พื้นฐาน AI ยังไม่เปลี่ยน. ประเด็นใหม่จากกรณี Delta Taiwan มีแผนระดมทุน 1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ ผ่านหุ้นกู้ที่แลกเป็นหุ้น DELTA Thailand ได้ (Exchangeable Bond) โดยออกผ่าน Delta Electronics International Singapore ซึ่งถือหุ้น DELTA อยู่ราว 42.85% แบ่งเป็น 2 ชุด ได้แก่ 500 ล้านเหรียญสหรัฐ ครบกำหนด ก.ย. 2027 และ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ ครบกำหนด ก.ย. 2031 อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขผลตอบแทนสุดท้ายยังต้องรอการยืนยัน หลังข้อมูลจาก Bloomberg และ Reuters ระบุอัตราผลตอบแทนต่างกัน ขณะที่ราคาสำหรับการแลกหุ้นจะอิงจากราคาขายหุ้น DELTA ที่ทำพร้อมกันโดยชุดปี 2027 มีส่วนเพิ่มจากราคาขายหุ้น 15-20% และชุดปี 2031 ที่ 30-40%. เรามองดีลนี้เป็น แรงกดดันจากจำนวนหุ้นที่อาจออกมาขายในตลาด (Overhang) มากกว่าการลดสัดส่วนกำไรต่อหุ้น เพราะ DELTA ไม่ได้ออกหุ้นใหม่ โดยหากสมมติราคาขายหุ้นที่ราว 227 บาท จะได้ราคาแลกหุ้นประมาณ 261-272 บาทสำหรับชุดปี 2027 และ 295-318 บาทสำหรับปี 2031 คิดเป็นหุ้นราว 160-170 ล้านหุ้น หรือ 1.3-1.4% ของหุ้นทั้งหมด ก่อนรวมหุ้นที่อาจขายผ่านการ Placement พร้อมกัน สูงกว่าดีลเดิมเดือน ม.ค. 2025 ที่มีขนาดเพียงราว 0.4%. แรงกดดันรอบนี้ชัดกว่าครั้งก่อน เพราะดีลมีขนาดใหญ่ขึ้น ชุดปี 2027 มีอายุสั้นและส่วนเพิ่มจากราคาตลาดต่ำกว่า รวมถึงใช้บริษัท Delta Electronics International Singapore ซึ่งถือหุ้น DELTA ถึง 42.85% เป็นผู้ออก ต่างจากดีลก่อนที่ใช้ DIH Netherlands ซึ่งถือหุ้น 13.77% จึงอาจเพิ่มความกังวลของตลาดต่อ โอกาสที่กลุ่ม Delta จะขายทำกำไรจากการถือหุ้นเพิ่มเติมในอนาคต อย่างไรก็ตาม มุมมองพื้นฐานต่อ AI/Data Center, HVDC และระบบระบายความร้อนยังไม่เปลี่ยนแปลง และเรายังคงประมาณการกำไรหลักปี 2026-2028 ที่ 3.85 หมื่นล้านบาท (+56.6%YoY), 5.69 หมื่นล้านบาท (+47.7%) และ 6.89 หมื่นล้านบาท (+21.0%) ตามลำดับ. Fundamental view : คงคำแนะนำ ซื้อ แต่ปรับกรอบมูลค่าลงมาอิง +1SD เพื่อสะท้อนแรงกดดันจากโครงสร้างผู้ถือหุ้นและปริมาณหุ้นที่อาจไหลเข้าสู่ตลาด ส่งผลให้ ลดราคาเป้าหมายเป็น 330 บาท จากเดิม 440 บาท แม้มุมมองหลักต่อการเติบโตจาก AI/Data Center, HVDC และ Cooling ยังไม่เปลี่ยนแปลง

บล.บัวหลวง : DELTA แนะนำซื้อ ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 330.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ตลท.ชง Dual-Class Shares ปลดล็อกหุ้นใหญ่-เพิ่ม Free Float ดึงเงินต่างชาติ หวังดัน SET แตะ 2,000 จุด

นายก เตรียมพาตลาดหุ้นไทยโชว์ศักยภาพ 3 ประเทศใหญ่ 20-27 ก.ย.นี้ หวังขยายฐานนักลงทุนต่างชาติ

ภาวะตลาดหุ้นจีน : ดัชนี เซี่ยงไฮ้ คอมโพสิต (^SHI) — 15 ก.ย. 2569

Popular

ส่องกล้อง DELTA : 6 โบรกฯ ประเมินผลกระทบ บริษัทแม่ออกหุ้นกู้ จะกดดันราคาหุ้นแค่ไหน ?

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (15/09/69)

DELTA ยันหุ้นกู้แปลงสภาพไม่กระทบธุรกิจ โบรกฯ คาดหุ้นตอบรับลบระยะสั้น ชี้ย่อเป็นโอกาสซื้อ เป้า 276-313 บ.

ดาวโจนส์ปิดลบ 152 จุด กลุ่มชิปดิ่ง หลังซีอีโอบริษัท AI หนุนชะลอพัฒนาโมเดล

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 15 กันยายน 2569

Related

อัปเดตหุ้น DELTA หลัง บ.แม่ ออกหุ้นกู้แปลงสภาพ 1.5 พันล้านดอลลาร์ โบรกฯ มอง “บวก” ราคามีอัปไซด์ 13-44%

ส่องกล้อง DELTA : 6 โบรกฯ ประเมินผลกระทบ บริษัทแม่ออกหุ้นกู้ จะกดดันราคาหุ้นแค่ไหน ?