เกาะติดสถานการณ์ตะวันออกกลาง 4

Flash Points

• ความขัดแย้งในตะวันออกกลางเข้าสู่วันที่ 25 เริ่มปรากฎกระแสข่าวการเจรจา เพื่อลดความตึงเครียด ขณะที่เรือบางประเทศสามารถข้ามช่องแคบฮอร์มุซ อาทิ เรือของบางจากวานนี้ โดยรวมส่งผลให้ Brent กลับลงมาบริเวณ 100 USD/bbl ยังไม่ทำจุดสูงสุดใหม่ของรอบความขัดแย้งนี้ (9 มี.ค. ที่ 119.5 USD)

Impact Insight

• Brent ยังไม่ทำจุดสูงสุดใหม่ ขณะที่การเข้าสู่ Low season ของท่องเที่ยวใน ภูมิภาค SEA (2Q-3Q) ทำให้สายการบินวางแผนปรับลดเที่ยวบินให้สอดคล้อง กับสถานการณ์ (อาทิ เวียดนาม แอร์ไลนส์ ปรับลดเส้นทางบินในประเทศ และ เซบู แอร์) ภาพดังกล่าวมีโอกาสจำกัดการเร่งตัวของ Crack spread ของ Jet fuel ในระยะต่อไป ทำให้การขึ้นค่าตั๋วของสายการบินผ่าน Fuel surcharge เริ่ม นิ่ง ประเมินลดแรงกดดันเชิง Sentiment ต่อกลุ่มท่องเที่ยวด้านประเด็นค่าตั๋ว

• ขณะที่น่านฟ้าในตะวันออกกลาง ข้อมูลจาก Flightradar24.com ณ 23 มี.ค. สายการบินหลักอย่าง Emirates และ Qatar Airways กลับมาให้บริการได้ 341 เที่ยวบิน และ 122 เที่ยวบิน ตามลำดับ แม้ทั้งคู่ยังต่ำกว่าช่วงก่อนเกิดความ ขัดแย้งที่ 500 เที่ยวบินต่อวัน แต่ดีกว่าต้น มี.ค. ซึ่งไม่เกิน 100 เที่ยวบินต่อวัน

• การเดินทางของ Long haul มีข้อจำกัดจากน่านฟ้าตะวันออกกลาง แต่ Short haul ยังมีโมเมนตัม สะท้อนจากนักท่องเที่ยวต่างชาติมาไทย 16 มี.ค. – 22 มี.ค. ที่ 675,407 คน บวก 7.5% WoW (+15% YoY) จากมาเลเซียที่ 107,485 คน (+74% WoW, +87% YoY) หลังสิ้นสุดเทศกาลถือศีลอด ชดเชย Long haul อย่างรัสเซียที่ 48,330 คน ลด 10% WoW (-12% YoY) ด้านจีน 95,344 คน ชะลอ 1.3% WoW ตามปกติก่อนเข้าสงกรานต์แต่ฟื้นตัวจากฐานต่ำ 41% YoY (VS สัปดาห์ก่อนบวก 37% YoY) ทั้งนี้หากไม่รวมมาเลเซีย นักท่องเที่ยว ต่างชาติมาไทย ขยายตัว 7% YoY (VS สัปดาห์ก่อนลบ 1.4% YoY)

• ภายใต้สถานการณ์ปัจจุบันและ Low season ทาง ททท. หันกลับมาทำตลาด กลุ่ม Short haul (Buy International, Free Thailand Domestic Flights) และ ท่องเที่ยวในประเทศ (เที่ยวคนละครึ่ง) โดยคาดโรงแรมที่มีสัดส่วนรายได้ใน ประเทศสูงเรียงดังนี้ ERW> CENTEL> MINT จะได้ประโยชน์เชิง Sentiment

Execution

• หุ้นท่องเที่ยวใน SET50 เช่น AOT, MINTและ CENTEL มีโอกาสได้ Sentiment ความคาดหวังเจรจาลดความขัดแย้ง คงชอบ AOT (ค่าบริการช่วง Low season คงที่) รวมถึง ERW, CENTEL และ Trading THAI หวัง Alpha

ภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญ
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 093372