บล.บัวหลวง : BTG แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 24.00 บาท

รายงานพื้นฐานวันนี้ :BTG - เบทาโกร.โครงสร้างกำไรแข็งแกร่งขึ้น จากสัดส่วนสินค้าพรีเมียมช่วย. เราคาดกำไรหลัก 3Q26 ที่ 1.23 พันล้านบาท ทรงตัว YoY และเพิ่ม 114% QoQ ต่ำกว่าประมาณการเดิมที่ 1.5 พันล้านบาท จากราคาหมูและเนื้อสัตว์ในประเทศที่อ่อนลง ต้นทุนอาหารสัตว์สูงขึ้น และผลกระทบชั่วคราวจากน้ำท่วมช่วงปลายเดือน ก.ย. อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นคาดฟื้นเป็น 14.6% จาก 14.1% ใน 2Q26 จากสัดส่วนการขายที่ดีขึ้น แม้ยังต่ำกว่า 15.0% ใน 3Q25. แต่สิ่งที่ให้ความสำคัญ มองจุดแข็ง คือ BTG ลดการพึ่งพาราคาปศุสัตว์ในประเทศลงต่อเนื่อง ผ่านการเพิ่มสัดส่วนสินค้าพรีเมียม ซึ่งคิดเป็น 57% ของยอดขายปี 2025 และคาดเข้าใกล้ 60% ในปี 2026 โดยมีอัตรากำไรเกือบ 2 เท่าของสินค้าทั่วไป ขณะที่ยอดขายต่างประเทศเพิ่มเป็นราว 20% ของรายได้ จาก 17% ในช่วง 3 ปีก่อน และบริษัทตั้งเป้าเติบโตอย่างน้อย 20% YoY การเปลี่ยนโครงสร้างดังกล่าวช่วยให้อัตรากำไรขั้นต้นยังยืนแถว 14–15% ได้ แม้ราคาหมูในประเทศผันผวนมาก. แนวโน้ม 4Q26 คาดกำไรฟื้นต่อจากคำสั่งส่งออกไปยุโรป อังกฤษ และญี่ปุ่นที่ส่วนใหญ่จองถึงสิ้นปี รวมถึงความต้องการช่วงเทศกาล ขณะที่ราคาหมูไทยเริ่มมีสัญญาณดีขึ้น หลังกลุ่มผู้เลี้ยงประกาศปรับราคาแนะนำหน้าฟาร์มขึ้น 4 บาท/กก. เป็น 64 บาท/กก. มีผล 19 ต.ค. ส่วนราคาไก่ลดลงจากจุดสูงสุด 45 บาท/กก. เหลือ 42 บาท/กก. แต่ BTG มีสัดส่วนขายผ่านค้าปลีกและร้านอาหารมากขึ้น จึงช่วยลดผลกระทบจากราคาหน้าฟาร์มได้บางส่วน. Fundamental view : แม้เราปรับลดประมาณการกำไรปี 2026–27 ลง 5% และ 4% ตามลำดับ จากราคาปศุสัตว์ที่อ่อนกว่าคาดและต้นทุนอาหารสัตว์สูงขึ้น แต่ภาพกำไรของ BTG ยังมีความทนทานต่อความผันผวนราคาเนื้อสัตว์กว่ารอบก่อน จากสัดส่วนสินค้ากำไรสูง ขณะที่ราคาหุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2027 ราว 7.8 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต 12 เท่า จึงยังมีโอกาสให้ Valuation ขยับขึ้น คง ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 24 บาท

บล.บัวหลวง : BTG แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 24.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ทองผันผวนหนัก CGSI ชี้ Gold Futures บน TFEX ทางเลือกลงทุนทองที่คล่องตัว พร้อมเปิดเวที “Golden Hour” สอนเทรดทองอย่างมีระบบ

เปิดโผ 46 หุ้น โดนขายชอร์ตเดือน ต.ค. ทะลุ 100 ลบ.

ส่องกล้อง KTB : ส่องมุมมองโบรกฯ หลังเปิดงบ Q3/69 พบ ROE ยังเด่น-ยืนแชมป์แบงก์ใหญ่!

ส่องกล้อง KBANK : งบ Q3/69 แผ่ว แต่โบรกฯ ยังเชียร์ซื้อ เหตุปันผลจูงใจ

Popular

ภาวะตลาดหุ้นนิวยอร์ค : ดัชนี NASDAQ — 21 ต.ค. 2569

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 21 ต.ค. 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 21 ตุลาคม 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 21 ตุลาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นเยอรมนี : ดัชนี DAX (^DAX) — 21 ต.ค. 2569

Related