บล.ทรีนีตี้ : OR แนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 14.50 บาท

2Q69 แตะจุดต่ำสุด ก่อนลุ้นฟื้นแรงใน 3Q26• คงคำแนะนำ "Trading Buy" และราคาเป้าหมายสิ้นปี 2027 ที่ 14.50 บาท อิง PER 15 เท่า โดยมองว่า 2Q69 มีโอกาสเป็นจุดต่ำสุดของปี ก่อนกำไรฟื้นตัวแรงใน 3Q69 โอกาสเกิด Stock gain และค่าการตลาดค้าปลีกที่กลับสู่ระดับปกติ• OR รายงานขาดทุนสุทธิ 2Q69 ที่ 1,774 ล้านบาท พลิกจากกำไร 2,415 ล้านบาท ใน 1Q69 แม้รายได้เพิ่มขึ้น 17% QoQ เป็น 205,667 ล้านบาท แต่ EBITDA เหลือเพียง 53 ล้านบาท จากกำไรขั้นต้นต่อลิตรและปริมาณขายที่ลดลง• แนวโน้ม 3Q69 คาดกำไรฟื้นตัวเด่น QoQ จากการกลับรายการ NRV หลังราคาน้ำมันฟื้นในเดือน ก.ค. โอกาสเกิด Stock gain และ marketing margin ค้าปลีกที่คาดอยู่ราว 0.80-0.90 บาท/ลิตร ขณะที่ยอดขาย Retail ยังแข็งแกร่งและ Café Amazon คาดยอดขายมากกว่า 100 ล้านแก้ว Result review :. OR รายงานผลขาดทุนสุทธิ 2Q69 ที่ 1,774 ล้านบาท พลิกจากกำไร 2,415 ล้านบาทใน 1Q69 แม้รายได้เพิ่มขึ้น 17% QoQ เป็นราว 205,667 ล้านบาท แต่ EBITDA เหลือเพียง 53 ล้านบาท จากแรงกดดันของกำไรขั้นต้นต่อลิตร ปริมาณขายที่ลดลง และผลขาดทุน NRV ราว 2,431 ล้านบาท แบ่งเป็น Mobility 1,675 ล้านบาท และ Global 756 ล้านบาท ขณะที่มี Stock loss ราว 8,900 ล้านบาท และ Hedging loss ราว 240 ล้านบาท อย่างไรก็ดี หากตัดผลของ NRV และ Stock gain/loss margin พื้นฐานของ Mobility ใน 2Q69 อยู่ราว 1.50 บาท/ลิตร ดีขึ้นจากประมาณ 0.45 บาท/ลิตรใน 1Q69. ธุรกิจ Lifestyle ยังแข็งแกร่ง โดย 2Q69 ทำ EBITDA ราว 2,000 ล้านบาท และ EBITDA margin 30.8% แม้อ่อนลงเล็กน้อย QoQ จากค่าโฆษณาและกิจกรรมส่งเสริมการขายที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ Café Amazon ทำยอดขายสูงสุดใหม่ราว 117 ล้านแก้ว หนุนรายได้และกำไร F&B เติบโต YoY Outlook 3Q69 มีแนวโน้มฟื้นตัวเด่น. Outlook 3Q69 มีแนวโน้มฟื้นตัวเด่น QoQ จากการกลับรายการ NRV และโอกาสเกิด Stock gain หลังราคาน้ำมันเดือน ก.ค. ฟื้นตัว ขณะที่ผู้บริหารคาด marketing margin ค้าปลีกอาจอยู่ราว 0.80-0.90 บาท/ลิตร และมีโอกาสเข้าใกล้ 1 บาท/ลิตร หากราคาน้ำมันมีเสถียรภาพ แม้ค่าการตลาดหน้าโรงกลั่นอยู่แถว 2 บาท/ลิตรก่อนแบ่ง dealer margin ด้านปริมาณขายค้าปลีกมีแนวโน้มดีต่อเนื่อง แต่ตลาดพาณิชย์ยังเป็นแรงกดดัน ขณะที่ Café Amazon คาดยอดขายยังเกิน 100 ล้านแก้ว แม้อาจต่ำกว่า 2Q69 ตามฤดูกาล ส่วนธุรกิจกัมพูชายังเป็น downside risk หากต้อง exit ซึ่งมูลค่าลงทุนรวมสูงสุดราว 85 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ผลกระทบจริงอาจต่ำกว่านั้นหลังหักมูลค่าทรัพย์สินที่ขายได้ คงคำแนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 14.50. เรามองว่ากำไร 3Q69 มีแนวโน้มฟื้นตัวแรง QoQ จากฐานต่ำใน 2Q69 โดยได้แรงหนุนจากการกลับรายการ NRV โอกาสเกิด Stock gain หลังราคาน้ำมันฟื้น และค่าการตลาดค้าปลีกที่กลับเข้าสู่ระดับปกติราว 0.80-0.90 บาท/ลิตร ขณะที่ยอดขาย Retail ยังแข็งแกร่ง และธุรกิจ Lifestyle ช่วยประคองกำไรต่อเนื่อง. ความเสี่ยง : ความผันผวนของราคาน้ำมัน, การแพร่ระบาดของ COVID-19 เอกรินทร์ วงษ์ศิริ, CFA, CQFเลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 055680e-mail: ekkarin@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : OR แนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 14.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

NER พบนักวิเคราะห์ โบรกฯ คงคำแนะนำ `ซื้อ` มองครึ่งปีหลังเติบโตต่อ

Krungthai WEALTH ผนึก KTC และ SC เปิดมิติใหม่การลงทุนอสังหาริมทรัพย์ ตอบโจทย์ การบริหารความมั่งคั่งครบวงจร

Popular

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 7 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (07/08/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 7 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (07/08/69)

OR งบ Q2/69 พลิกขาดทุน 1.77 พันลบ.รับพิษต้นทุน-พลังงานผันผวน แต่ครึ่งปีรายได้โต 9.2% ลุยลงทุนธุรกิจอนาคต

Related

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : OR แนะนำถือ ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 13.00 บาท

บล.เคจีไอ : OR แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 1H70F ที่ 12.00 บาท

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : OR แนะนำซื้อ ปรับราคาเหมาะสมลงเป็น 14.50 บาท

บล.ฟิลลิป : OR แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 14.50 บาท

บล.กรุงศรี : OR แนะนำ Buy ที่ TP27F 15.2 บาท

Related

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : OR แนะนำถือ ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 13.00 บาท

บล.เคจีไอ : OR แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 1H70F ที่ 12.00 บาท

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : OR แนะนำซื้อ ปรับราคาเหมาะสมลงเป็น 14.50 บาท

บล.ฟิลลิป : OR แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 14.50 บาท

บล.กรุงศรี : OR แนะนำ Buy ที่ TP27F 15.2 บาท

efinAI