บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : MEGA คำแนะนำ & ราคาเป้าหมาย

MEGA คำแนะนำ & ราคาเป้าหมาย – Under Review• MEGA รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 เท่ากับ 605 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 34% YoY และ 1% QoQ หากตัดกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนออก กำไรปกติจะอยู่ที่ 564 ล้านบาท (+19% YoY, -16% QoQ) ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ 8% ปัจจัยหลักที่หนุนผลประกอบการ YoY มาจากการเติบโตของยอดขายธุรกิจ Mega We Care และการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรจากการดำเนินงาน ทั้งนี้ บริษัทได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางต่อรายได้และต้นทุนค่อนข้างจำกัดในปัจจุบัน • รายได้รวม 1Q26 เพิ่มขึ้น 6.2% YoY จากการเติบโตที่แข็งแกร่งของธุรกิจแบรนด์ (branded business) ซึ่งมีรายได้เพิ่มขึ้น 16.5% YoY จากความแข็งแกร่งของพอร์ตสินค้าและอุปสงค์ที่ต่อเนื่องในหลายตลาด โดยเฉพาะในแอฟริกาและตลาดอื่นๆ ที่รายได้เพิ่มขึ้น 35.9% YoY และ 38.1% YoY ตามลาดับ ขณะที่ตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (คิดเป็นประมาณ 74% ของยอดขายธุรกิจแบรนด์) ยังเติบโตได้ดีที่ 10.6% YoY ทั้งนี้รายได้ธุรกิจแบรนด์ใน 1Q26 คิดเป็น 68% ของรายได้รวม (เพิ่มขึ้นจาก 62% ใน 1Q25) อย่างไรก็ตาม ในไตรมาสนี้บริษัทได้ปรับวิธีใช้อัตราแลกเปลี่ยนใหม่สำหรับธุรกิจในเมียนมา ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อรายได้ธุรกิจกระจายสินค้า (distribution business) เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ใช้แปลงงบการเงินมีความเสียเปรียบมากขึ้นราว 30%-40% เมื่อเทียบกับของเดิม แต่ถ้าพิจารณาบนฐานที่เทียบเคียงกันได้ (like-for-like basis) รายได้ธุรกิจกระจายสินค้าจะเติบโต 7.8% YoY และรายได้รวมจะขยายตัว 14.4% YoY • บริษัทควบคุมค่าใช้จ่ายขายและบริหารได้ดี โดยค่าใช้จ่าย SG&A ใน 1Q26 ลดลง -4.4ppt YoY เป็น 30.8% ของรายได้ • อัตราภาษีรายได้ฯเพิ่มเป็น 24% ใน 1Q26 (จาก 15% ใน 1Q25) จากหมดสิทธิประโยชน์ทางภาษีจาก BOI อย่างไรก็ดี อัตรากำไรหลักเพิ่ม 1.8ppt เป็น 16.6% ใน 1Q26 • คำแนะนำและราคาเป้าหมาย – Under Review นักวิเคราะห์&กลยุทธ์ : นันทิกา เวียงเพิ่ม : nantikawiang@dbs.com

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : MEGA คำแนะนำ & ราคาเป้าหมาย – Under Review

efinAI

efinAI

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

ผ่าธุรกิจหุ้น PLANB บิ๊กสื่อโฆษณานอกบ้าน

OpenAI และ Anthropic จ่อ IPO เขย่าตลาดทุนโลก

Apotex Health เตรียม IPO ใหญ่สุดแคนาดาในรอบ 5 ปี

สหรัฐคุมเข้ม Prediction Markets หลังคดีอินไซเดอร์เทรดดิ้ง

ยอดคำสั่งซื้อสินค้าทุนกลาโหมสหรัฐพุ่ง รับสงครามอิหร่าน

Popular

(แก้ไข) ตลท. เปิดโผ 15 หุ้นปันผล ชู Dividend Yield เฉลี่ย 5 ปี สูงสุด 7-12%

ตลท. เปิดซื้อขายชั่วคราว 8 บจ. ช่วง 4 มิ.ย. - 3 ก.ค. 69 ด้วย Cash Balance ก่อนแขวน `SP` อีกรอบจนกว่านำส่งงบ

จับตาผู้ถือหุ้น CPALL พรุ่งนี้ โหวตผ่าน - ไม่ผ่าน โอน 3 บริษัทย่อยเข้ากลุ่มธุรกิจ Virtual Bank

หุ้นไทยพุ่ง 6 วัน ทำนิวไฮรอบ 33 เดือน ลุ้นทะลุ 1,600 จุด เลือกหุ้น Laggard

พบ 40 หุ้นถูกใช้วางมาร์จิ้น 10-40% ส่วนใหญ่ราคาหุ้นยืนทาง”ลบ”

Latest

ผ่าธุรกิจหุ้น PLANB บิ๊กสื่อโฆษณานอกบ้าน

OpenAI และ Anthropic จ่อ IPO เขย่าตลาดทุนโลก

Apotex Health เตรียม IPO ใหญ่สุดแคนาดาในรอบ 5 ปี

สหรัฐคุมเข้ม Prediction Markets หลังคดีอินไซเดอร์เทรดดิ้ง

ยอดคำสั่งซื้อสินค้าทุนกลาโหมสหรัฐพุ่ง รับสงครามอิหร่าน

Popular

(แก้ไข) ตลท. เปิดโผ 15 หุ้นปันผล ชู Dividend Yield เฉลี่ย 5 ปี สูงสุด 7-12%

ตลท. เปิดซื้อขายชั่วคราว 8 บจ. ช่วง 4 มิ.ย. - 3 ก.ค. 69 ด้วย Cash Balance ก่อนแขวน `SP` อีกรอบจนกว่านำส่งงบ

จับตาผู้ถือหุ้น CPALL พรุ่งนี้ โหวตผ่าน - ไม่ผ่าน โอน 3 บริษัทย่อยเข้ากลุ่มธุรกิจ Virtual Bank

หุ้นไทยพุ่ง 6 วัน ทำนิวไฮรอบ 33 เดือน ลุ้นทะลุ 1,600 จุด เลือกหุ้น Laggard

พบ 40 หุ้นถูกใช้วางมาร์จิ้น 10-40% ส่วนใหญ่ราคาหุ้นยืนทาง”ลบ”

efinAI