บล.ทรีนีตี้ : NER แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 4.90 บาท

Super El Niño จุดรอบขาขึ้นใหม่ของราคายาง หนุน Margin ปี 2027 เร่งตัว• ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” และเลื่อนราคาเป้าหมายไปปี 2027 ที่ 4.90 บาท อิง PER 5.5 เท่า จากมุมมองว่าราคายางกำลังเข้าสู่รอบขาขึ้นใหม่ โดย Super El Niño มีแนวโน้มหนุนทั้งราคาขายเฉลี่ยและ Gross margin ขณะที่ NER ยังมีจุดเด่นด้านเงินปันผล โดยคาด Dividend yield สูงราว 7-8%• NER รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 436 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 72% QoQ จาก 254 ล้านบาท ขณะที่รายได้อยู่ที่ 7,144 ล้านบาท ลดลง 1% QoQ และ 6% YoY ตามปริมาณขาย 118,910 ตัน ลดลง 11% QoQ และ 2% YoY อย่างไรก็ตาม ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มเป็นราว 65 บาท/กก. จาก 58 บาท/กก. ใน 1Q26 หนุน Gross margin ขยายเป็น 10.24% จาก 8.62%• Super El Niño เป็น catalyst สำคัญต่อราคายางในช่วงปลายปี 2026 ต่อเนื่องถึงปี 2027 โดยราคายาง TOCOM ปรับขึ้นแตะ 433 เยน/กก. สูงสุดนับตั้งแต่เดือน ต.ค. 2024 สะท้อนความกังวลต่อ supply ที่อาจตึงตัวจากปริมาณฝนและจำนวนวันกรีดยางลดลง ขณะที่ demand จากอุตสาหกรรมยางล้อยังแข็งแกร่ง Result review :. NER รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 436 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 72% QoQ จาก 254 ล้านบาท ขณะที่รายได้อยู่ที่ 7,144 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 1% QoQ และ 6% YoY ตามปริมาณขายราว 118,910 ตัน ลดลง 11% QoQ และ 2% YoY อย่างไรก็ตาม ราคาขายเฉลี่ยปรับขึ้นเป็นประมาณ 65 บาท/กก. จาก 58 บาท/กก. ใน 1Q26 ช่วยให้กำไรขั้นต้นเพิ่มเป็น 735 ล้านบาท และ Gross margin ขยายชัดเจนเป็น 10.24% จาก 8.62% ในไตรมาสก่อน ขณะที่ EBITDA เพิ่มเป็น 620 ล้านบาท หรือ EBITDA margin 8.68% จาก 444 ล้านบาทใน 1Q26 2H Outlook :. Outlook ช่วง 3Q-4Q26 มีแนวโน้มดีขึ้นต่อเนื่อง แม้บริษัทไม่ได้เน้นการเร่ง volume โดยคาดยอดผลิตทั้งปีราว 400,000-450,000 ตัน เทียบกับกำลังผลิต 515,600 ตัน แต่ยังคงเป้ารายได้ประมาณ 30,000 ล้านบาท จากราคาขายที่สูงขึ้นและ Gross margin ซึ่งผู้บริหารมองว่ามีโอกาสทยอยปรับขึ้นจากระดับ 10.2% และอาจเข้าใกล้กรอบสูงในอดีตราว 13-14% หากภาวะขาดแคลนวัตถุดิบรุนแรงขึ้น บริษัทมีคำสั่งขายและวัตถุดิบรองรับไปถึงช่วงปลายปี พร้อมขยายเครือข่ายจัดหายางในภาคใต้และภาคอีสานตอนบน Super El Niño เป็นปัจจัยหนุน sentiment. Super El Niño เป็นปัจจัยหนุน sentiment ของราคายางอย่างชัดเจน โดยราคายาง TOCOM ปรับขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ที่ระดับ 433 เยนต่อกิโลกรัม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือน ต.ค. 2024 สะท้อนความกังวลของตลาดต่อภาวะอุปทานยางธรรมชาติที่อาจตึงตัวมากขึ้นในช่วงปลายปี 2026 ต่อเนื่องถึงปี 2027 จากปริมาณฝนที่ลดลงและจำนวนวันกรีดยางน้อยลงในประเทศผู้ผลิตหลัก ขณะที่ความต้องการจากอุตสาหกรรมยางล้อโลกยังอยู่ในระดับแข็งแกร่ง เรามองว่าภาวะดังกล่าวจะช่วยให้ราคายางทรงตัวในระดับสูงและหนุนราคาขายเฉลี่ย โดยข้อได้เปรียบสำคัญคือบริษัทมีคำสั่งซื้อจากลูกค้ารองรับและสามารถปรับราคาขายให้สอดคล้องกับราคาตลาดได้ค่อนข้างรวดเร็ว ส่งผลให้อำนาจต่อรองและกำไรต่อตันมีแนวโน้มดีขึ้น แม้ปริมาณขายอาจไม่ได้เติบโตมากนัก หากภาวะ supply shortage รุนแรงกว่าคาด Gross margin มีโอกาสขยายตัวต่อจากระดับ 10.2% ใน 2Q26 และอาจเข้าใกล้กรอบสูงในอดีตราว 13-14% ในปี 2027 สะท้อนภาพการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยราคาขายและ margin ปรับราคาเป้าหมายไปปี 2027 ที่ 4.9 บาท. ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น ซื้อ และปรับราคาเป้าหมายไปปี 2027 ที่ 4.9 บาท อิง PER 5.5 เท่า จากมุมมองว่าราคายางกำลังเข้าสู่รอบขาขึ้นใหม่ โดย Super El Niño หนุนทั้งราคาขายเฉลี่ยและ Gross margin ยังมีจุดเด่นด้านเงินปันผล โดยคาด Dividend yield สูงราว 7-8%. ความเสี่ยง : ความผันผวนของราคายาง ปริมาณขายรถยนต์ และสงครามการค้า เอกรินทร์ วงษ์ศิริ, CFA, COFเลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 055680e-mail: ekkarin@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : NER แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 4.90 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ทรัมป์หนุนซัพพลายเชนแร่หายากสหรัฐฯ ลดพึ่งพาจีน

ดอลลาร์เสี่ยงเผชิญแรงกดดัน หลังสหรัฐฯ จับมือญี่ปุ่นพยุงค่าเงินเยน

เกาหลีเหนือฝ่าคว่ำบาตร รายได้ต่างประเทศพุ่ง 22,000 ล้านดอลลาร์

ค่าเช่าออฟฟิศโตเกียวทำนิวไฮรอบ 31 ปี ดีมานด์หนุนตลาด

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (07/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (07/08/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 7 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 7 สิงหาคม 2569

OR งบ Q2/69 พลิกขาดทุน 1.77 พันลบ.รับพิษต้นทุน-พลังงานผันผวน แต่ครึ่งปีรายได้โต 9.2% ลุยลงทุนธุรกิจอนาคต

Related

NER พบนักวิเคราะห์ โบรกฯ คงคำแนะนำ `ซื้อ` มองครึ่งปีหลังเติบโตต่อ

บล.กรุงศรี : NER แนะนำ Buy ที่ TP27F 5.3 บาท