บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) : CPF แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 24.50 บาท

ผลกระทบระยะสั้น แต่ให้ผลตอบแทนในระยะยาวคงคำแนะนำ ซื้อเรายังคงคำแนะนำ ซื้อ สำหรับ CPF และยังคงเลือกเป็น หุ้นเด่นของกลุ่มอาหาร เนื่องจากยังคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะฟื้นตัว และกำไรในปี 2570 จะเติบโตโดดเด่นที่สุดในกลุ่มอย่างไรก็ตาม หลังผลประกอบการ 3Q69 ต่ำกว่าคาดและการฟื้นตัวของอัตรากำไรล่าช้ากว่าที่ประเมินไว้ เราจึงปรับลดประมาณการกำไรหลักต่อหุ้น (Core EPS) ปี 2569-71 ลง 10-22% และปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 24.50 บาท ทั้งนี้เราคาดว่าราคาหุ้นในระยะสั้นอาจถูกกดดันจากผลประกอบการ 3Q69 ที่ซบเซาและราคาสุกรในจีนที่ปรับตัวลดลง แนวโน้มกำไร 3Q69 น่าผิดหวังเราคาดกำไรสุทธิ 3Q69 ที่ 2.2 พันล้านบาท ลดลง 57% YoY และ 46% QoQ โดยจะประกาศผลวันที่ 12 พ.ย. หากไม่รวมรายการพิเศษครั้งเดียวจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ของ CPAXT ที่เกี่ยวข้องกับการปิดร้าน Lotus’s Go Fresh และดอกเบี้ยจ่ายสำหรับหุ้นกู้ชั่วนิรันดร์ กำไรสุทธิหลักจะอยู่ที่ 2.3 พันล้านบาท ลดลง 58% YoY และ 43% QoQ กำไรดังกล่าวต่ำกว่าประมาณการเดิมที่คาดว่าจะฟื้นตัว YoY เนื่องจากราคาเนื้อสัตว์ในตลาดต่างประเทศเดือนก.ย. ต่ำกว่าคาด เราคาดว่า GPM จะลดลงเหลือ 13.5% จาก 15% ใน 2Q69 และ 16.5% ใน 3Q68 เนื่องจากราคาเนื้อสัตว์ในต่างประเทศ ได้แก่ เวียดนาม กัมพูชา และฟิลิปปินส์ ปรับลดลง ขณะที่ต้นทุนอาหารสัตว์เพิ่มขึ้น ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมคาดว่าจะลดลงทั้ง YoY และ QoQ จากผลขาดทุนทางชีวภาพของธุรกิจสุกรในจีน และส่วนแบ่งกำไรจาก CPALL ที่ลดลง ราคาเนื้อสัตวล์ ดลงช่วงต้น ต.ค. แต่คาดฟื้นตัวใน พ.ย.ราคาเนื้อสัตว์ในไทยปรับตัวขึ้นใน 3Q69 จากอุปทานที่ตึงตัว แม้ราคาอ่อนตัวชั่วคราวในช่วงต้นเดือน ต.ค. จากสถานการณ์น้ำท่วมและเทศกาลกินเจ แต่เราคาดว่าจะฟื้นตัวเมื่อความต้องการกลับสู่ภาวะปกติ ราคาสุกรในจีนและเวียดนามอ่อนตัวลงจากอุปสงค์ที่ซบเซาและอุปทานที่เพิ่มขึ้น ขณะที่การระบาดของโรคอหิวาต์แอฟริกาในสุกร (ASF) เร่งให้เกษตรกรระบายสุกรออกสู่ตลาดมากขึ้น อย่างไรก็ตาม CPF คาดว่าราคาสุกรในทั้งสองตลาดจะฟื้นตัวในเดือน พ.ย. จากอุปสงค์ที่ปรับดีขึ้น คงมุมมองกำไรปี 2570 ฟื้นตัวแข็งแกร่งแม้เราปรับลดประมาณการกำไร แต่ยังคาดว่ากำไรของ CPF จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2570 จากราคาเนื้อสัตว์ในภูมิภาคสำคัญส่วนใหญ่ที่มีแนวโน้มฟื้นตัวตามอุปทานที่กลับสู่ระดับปกติ ขณะเดียวกัน แรงกดดันจากต้นทุนอาหารสัตว์คาดว่าจะลดลงตามราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง Tanida Jirapornkasemsuk, IAAtanida.jirapornkasemsuk@maybank.com (66) 2658 5000 ext 1396

บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) : CPF แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 24.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Sakchai Ngokngam

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 20 ตุลาคม 2569

Nasdaq ปิดพุ่ง 1% กลุ่มชิป-AI รีบาวด์, น้ำมันพุ่งกดตลาด

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (20/10/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (20/10/69)

ภาวะตลาดหุ้นนิวยอร์ค : ดัชนี NASDAQ — 19 ต.ค. 2569

Related

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : CPF แนะนำ TRADING ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 21.50 บาท

บล.บัวหลวง : CPF แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 23.00 บาท

บล.ทรีนีตี้ : CPF แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 25.00 บาท

`เครือเจริญโภคภัณฑ์` ชูนวัตกรรมสร้างอนาคต ถอดบทเรียน 150 ปี ยึดค่านิยม 6 ประการ รับมือโลกยุค AI Disruption

บล.ทิสโก้ : CPF แนะนำ `ซื้อ` ราคาเป้าหมายที่ 27.00 บาท

Latest

TTB โชว์งบ Q3/69 กำไร 5,457 ลบ. โต 3% ส่วน 9 เดือน 1.6 หมื่นลบ.โต 4.8%

COCOCO รุกตลาดต่างประเทศ ร่วมงาน SIAL Paris 2026 เดินหน้าขยายฐานลูกค้า

CardX JCB PLATINUM คว้ารางวัล “Business+ Product of the Year Awards 2026” สาขาผลิตภัณฑ์ยอดเยี่ยมประเภทบัตรเครดิต

“ศุภจี” ผนึก 3 กระทรวง ต่อยอด IMF–World Bank ดันสินค้าไทย–Soft Power–ท่องเที่ยว สร้างมูลค่าเศรษฐกิจ

แบงก์ชาติจีนตรึงดอกเบี้ย LPR เดือนที่ 17 - ส่งสัญญาณขยับใช้ดอกเบี้ยข้ามคืน

efinAI