บล.ทิสโก้ : Banking คงน้ำหนักการลงทุน OVERWEIGHT

Banking : ผลประกอบการ 3Q26F - รายได้เป็นตัวหนุนผลประกอบการ คาดกำไรสุทธิรวม 6.45 หมื่นล้านบาทสำหรับธนาคาร 7 แห่งภายใต้การวิเคราะห์ของเรา คาดว่ากำไรสุทธิรวมใน 3Q26 จะอยู่ที่ 64.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% QoQ แต่ลดลง 7% YoY การปรับตัวดีขึ้น QoQ มีปัจจัยหลักจาก NIM ที่เริ่มทรงตัวและรายได้ค่าธรรมเนียมที่ยังเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง ทั้งนี้ ตัวเลขกำไรของกลุ่มได้รับแรงหนุนจากกำไรจากการตีมูลค่าเงินลงทุน (revaluation gain) ใน THAI ของ KTB ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 3.7 พันล้านบาท ผลการดำเนินงานหลักมีแนวโน้มดีขึ้นการฟื้นตัวของ NIM น่าจะเป็นประเด็นสำคัญ หลังจากวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ BOT สิ้นสุดลง ต้นทุนทางการเงินที่ลดลงอาจช่วยให้ NIM ขยายตัวได้ราว 2bps QoQ อย่างไรก็ตาม การเติบโตของสินเชื่อยังมีแนวโน้มอ่อนแอ (-0.2% QoQ) สะท้อนจากผลการดำเนินงานในช่วงเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม แต่การขยายตัวของ NIM น่าจะเพียงพอที่จะผลักดันให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) เติบโต QoQ (+1% QoQ) เนื่องจากตลาดทุนยังคงมีความคึกคักในไตรมาสนี้ รายได้ค่าธรรมเนียมจึงมีแนวโน้มแข็งแกร่งต่อเนื่อง (+3% QoQ, +12% YoY) เราไม่ได้คาดหวังรายได้พิเศษ (non-recurring income) จำนวนมากในไตรมาสนี้ แต่คาดว่า KTB จะบันทึกกำไรจากเงินลงทุนจำนวน 3.7 พันล้านบาท จากการตีมูลค่าหุ้น THAI จำนวน 75% ที่ถืออยู่ หลังพ้นช่วง Silent Period ในเดือนสิงหาคม ด้านต้นทุน คุณภาพสินทรัพย์คาดว่าจะทรงตัว QoQ เหตุการณ์น้ำท่วมช่วงปลายไตรมาสไม่น่าจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากสถานการณ์กินเวลาระยะสั้นและ BOT ได้ออกมาตรการช่วยเหลือรองรับแล้ว ดังนั้น Credit Cost จึงคาดว่าจะทรงตัวเช่นกันที่ 143bps ขณะที่ธนาคารยังสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (Opex) ได้ดี และแนวโน้มดังกล่าวน่าจะต่อเนื่องในไตรมาสนี้ (-4% YoY)เราไม่คาดว่าจะมีรายการพิเศษที่มีนัยสำคัญสำหรับธนาคารอื่น นอกเหนือจากการตีมูลค่าหุ้น THAI ของ KTB ตามที่กล่าวข้างต้น คงน้ำหนักการลงทุน OVERWEIGHTหากผลประกอบการออกมาตามที่เราคาด จะช่วยสนับสนุนมุมมองเชิงบวกของเราต่อกลุ่มธนาคารมากขึ้น เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันสำคัญตลอดช่วง 1 ปีที่ผ่านมา กำลังเข้าสู่จุดฟื้นตัวจากการขยายตัวของ NIM แนวโน้มกำไรที่ดีขึ้นจะส่งผลบวกต่อโอกาสการจ่ายเงินปันผล ซึ่งเป็นจุดขายสำคัญของกลุ่มธนาคาร และช่วยรองรับราคาหุ้นในภาวะที่ตลาดผันผวน หุ้นเด่น (Top Picks) ของเรายังคงเป็น KTB, KBANK และ TTB

บล.ทิสโก้ : Banking คงน้ำหนักการลงทุน OVERWEIGHT

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

อลิอันซ์ อยุธยา ร่วมส่งกำลังใจ พร้อมออกมาตรการช่วยเหลือลูกค้าที่ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์อุทกภัย

หุ้น Small Cap เจ็บระนาว กดดันบอนด์ยีลด์พุ่ง-ดอกเบี้ยขาขึ้น

ส่องกล้อง SCB : กำไร Q3/69 อาจไม่ถูกใจ แต่ปันผลยังเป็๋นตัวชูโรง

ส่องกล้อง BBL : เปิดเหตุผล ทำไมโบรกฯ ประสานเสียงเชียร์ `ซื้อ` แม้กำไร Q3/69 ส่อแววชะลอตัว

Popular

โบรกฯ ชี้เป็นบวกอุตสาหกรรม หลัง 11 บริษัทประกัน รับเค้กเบี้ย 1.55 หมื่นลบ. ดันโครงการประกันภัยพิบัติแห่งชาติ

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 2 ตุลาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 2 ตุลาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 20 จุด หลังบอนด์ยีลด์ชะลอตัว ตลาดลดคาดการณ์เฟดเร่งขึ้นดอกเบี้ย

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (02/10/69)

Related

ส่องกล้อง KTB : ส่องคาดการณ์กำไร Q3/69 แม้ YoY สะดุด แต่ QoQ ยังดูดี เป้าสูงสุดมีลุ้นถึง 55 บ.