บล.ทิสโก้ : Banking คงน้ำหนักการลงทุน OVERWEIGHT

Banking : ผลประกอบการ 3Q26F - รายได้เป็นตัวหนุนผลประกอบการ คาดกำไรสุทธิรวม 6.45 หมื่นล้านบาทสำหรับธนาคาร 7 แห่งภายใต้การวิเคราะห์ของเรา คาดว่ากำไรสุทธิรวมใน 3Q26 จะอยู่ที่ 64.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% QoQ แต่ลดลง 7% YoY การปรับตัวดีขึ้น QoQ มีปัจจัยหลักจาก NIM ที่เริ่มทรงตัวและรายได้ค่าธรรมเนียมที่ยังเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง ทั้งนี้ ตัวเลขกำไรของกลุ่มได้รับแรงหนุนจากกำไรจากการตีมูลค่าเงินลงทุน (revaluation gain) ใน THAI ของ KTB ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 3.7 พันล้านบาท ผลการดำเนินงานหลักมีแนวโน้มดีขึ้นการฟื้นตัวของ NIM น่าจะเป็นประเด็นสำคัญ หลังจากวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ BOT สิ้นสุดลง ต้นทุนทางการเงินที่ลดลงอาจช่วยให้ NIM ขยายตัวได้ราว 2bps QoQ อย่างไรก็ตาม การเติบโตของสินเชื่อยังมีแนวโน้มอ่อนแอ (-0.2% QoQ) สะท้อนจากผลการดำเนินงานในช่วงเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม แต่การขยายตัวของ NIM น่าจะเพียงพอที่จะผลักดันให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) เติบโต QoQ (+1% QoQ) เนื่องจากตลาดทุนยังคงมีความคึกคักในไตรมาสนี้ รายได้ค่าธรรมเนียมจึงมีแนวโน้มแข็งแกร่งต่อเนื่อง (+3% QoQ, +12% YoY) เราไม่ได้คาดหวังรายได้พิเศษ (non-recurring income) จำนวนมากในไตรมาสนี้ แต่คาดว่า KTB จะบันทึกกำไรจากเงินลงทุนจำนวน 3.7 พันล้านบาท จากการตีมูลค่าหุ้น THAI จำนวน 75% ที่ถืออยู่ หลังพ้นช่วง Silent Period ในเดือนสิงหาคม ด้านต้นทุน คุณภาพสินทรัพย์คาดว่าจะทรงตัว QoQ เหตุการณ์น้ำท่วมช่วงปลายไตรมาสไม่น่าจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากสถานการณ์กินเวลาระยะสั้นและ BOT ได้ออกมาตรการช่วยเหลือรองรับแล้ว ดังนั้น Credit Cost จึงคาดว่าจะทรงตัวเช่นกันที่ 143bps ขณะที่ธนาคารยังสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (Opex) ได้ดี และแนวโน้มดังกล่าวน่าจะต่อเนื่องในไตรมาสนี้ (-4% YoY)เราไม่คาดว่าจะมีรายการพิเศษที่มีนัยสำคัญสำหรับธนาคารอื่น นอกเหนือจากการตีมูลค่าหุ้น THAI ของ KTB ตามที่กล่าวข้างต้น คงน้ำหนักการลงทุน OVERWEIGHTหากผลประกอบการออกมาตามที่เราคาด จะช่วยสนับสนุนมุมมองเชิงบวกของเราต่อกลุ่มธนาคารมากขึ้น เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันสำคัญตลอดช่วง 1 ปีที่ผ่านมา กำลังเข้าสู่จุดฟื้นตัวจากการขยายตัวของ NIM แนวโน้มกำไรที่ดีขึ้นจะส่งผลบวกต่อโอกาสการจ่ายเงินปันผล ซึ่งเป็นจุดขายสำคัญของกลุ่มธนาคาร และช่วยรองรับราคาหุ้นในภาวะที่ตลาดผันผวน หุ้นเด่น (Top Picks) ของเรายังคงเป็น KTB, KBANK และ TTB

บล.ทิสโก้ : Banking คงน้ำหนักการลงทุน OVERWEIGHT

efinAI

efinAI

Reported by

ชุติมา มุสิกะเจริญ

ล่าสุด

BEM รับมอบประกาศนียบัตร SIF จากสถาบันไทยพัฒน์

TSMC เล็งสร้างโรงงานผลิตชิปเพิ่มในรัฐเท็กซัส คาดใช้งบหลายหมื่นล้านดอลล์

เคทีซี จับมือภาคี “Every Age Matters” เติมทักษะการเงินวัยเก๋า ในสัปดาห์วันผู้สูงอายุสากล

ยอดนิยม

โบรกฯ ชี้เป็นบวกอุตสาหกรรม หลัง 11 บริษัทประกัน รับเค้กเบี้ย 1.55 หมื่นลบ. ดันโครงการประกันภัยพิบัติแห่งชาติ

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 2 ตุลาคม 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 2 ตุลาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 20 จุด หลังบอนด์ยีลด์ชะลอตัว ตลาดลดคาดการณ์เฟดเร่งขึ้นดอกเบี้ย

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (02/10/69)

ที่เกี่ยวข้อง