What's New :ㆍ ส.อ.ท. รายงานตัวเลขยอดผลิตรถยนต์เดือนก.พ.เพิ่มขึ้น 3%YoY จากการผลิต BEV และรถบรรทุก ส่วนรถสันดาป(ICE)ยังปรับลดลง
ㆍ ปี 2026 คาดกำไรกลุ่มขึ้นส่วนยานยนต์ฟื้นตัว 10% YoY จากฐานต่ำตามยอดผลิตรถยนต์และการลดต้นทุน แต่ยังต่ำกว่าปี 2023 ราว 20%สะท้อนการฟื้นตัวที่ยังจำกัด
ㆍ ความตึงเครียดตะวันออกกลางเสี่ยงกดดันกลุ่มยานยนต์ผ่านต้นทุนพลังงาน โลจิสติกส์ และอุปสงค์ โดยทุก ๆ utility cost เพิ่ม 10% กระทบกำไรราว 2% ขณะเดียวกันยังเสี่ยงต่อการส่งออก (18-20%) และกำลังซื้อรถยนต์ ICE ในประเทศ

Our View :ㆍ แม้กำไรในปี 2026 มีแนวโน้มฟื้นตัวจากฐานต่ำแต่การฟื้นตัวยังมีข้อจำกัดทั้งจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก ความเสี่ยงด้านต้นทุนพลังงาน และความเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของอุตสาหกรรมยานยนต์ที่กำลังเปลี่ยนผ่านจากรถสันดาปไปสู่รถยนต์ไฟฟ้า
ㆍ กลยุทธ์การลงทุนสำหรับหุ้นกลุ่มยานยนต์ควรเน้นการตั้งรับ โดยเลือกลงทุนเฉพาะบริษัทที่มีความสามารถในการควบคุมต้นทุนได้ดี และมีผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจ เช่น SAT และ STANLY คาด Yield ปันผล ณ ราคาปัจจุบันที่ 12.4% และ 9.5% ตามลำดับ