บล.บัวหลวง : TOP แนะนำขายล็อคกำไร ราคาเป้าหมาย 68.00 บาท

รายงานพื้นฐานวันนี้ :TOP - ไทยออยล์.กำไร 2H26 ยังแข็งแรง แต่ราคาหุ้นสะท้อนไปมากแล้ว. คาดกำไรหลัก 3Q26 ยังแข็งแรงที่ 1.60 หมื่นล้านบาท พลิกจากขาดทุน YoY และทรงตัว QoQ ขณะที่กำไรสุทธิคาด 1.74 หมื่นล้านบาท เพิ่มกว่า 8 เท่า YoY และ 110% QoQ แรงหนุนหลักมาจากอัตราการใช้กำลังผลิตของโรงกลั่น อะโรเมติกส์ และน้ำมันหล่อลื่นที่สูงขึ้น รวมถึงค่าการกลั่นและส่วนต่างน้ำมันหล่อลื่นที่ดีขึ้น. อย่างไรก็ตาม จุดสูงสุดของภาวะอุปทานตึงตัวน่าจะผ่านไปแล้ว โดยตลาดผลิตภัณฑ์น้ำมันที่ขาดดุลราว 1.2 ล้านบาร์เรล/วันใน 3Q26 มีแนวโน้มกลับมาเป็นส่วนเกินประมาณ 1.0 ล้านบาร์เรล/วันใน 4Q26 ขณะที่ค่าการกลั่นสิงคโปร์ 4Q26QTD ลดลงเหลือ 6.4 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล ลด 23% YoY และ 55% QoQ. แม้ TOP จะได้ประโยชน์จากสัดส่วนผลิตภัณฑ์ Middle Distillate ที่สูงกว่าค่ามาตรฐาน ทำให้ค่าการกลั่นของบริษัทน่าจะยังดีกว่าตลาด และกำไรหลัก 4Q26 ยังโต YoY แต่คาด ลดลง QoQ จากส่วนต่างผลิตภัณฑ์ที่ลดลงและค่าพรีเมียมน้ำมันดิบที่สูงขึ้น. เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ขึ้น 45% เป็น 6.53 หมื่นล้านบาท เพิ่มกว่า 4 เท่า YoY จากภาพกำไร 2H26 ที่แข็งแรงกว่าคาด แต่ราคาหุ้นที่ปรับขึ้นแรงตั้งแต่ต้นปีสะท้อนค่าการกลั่นระดับสูงไปมากแล้ว ขณะที่ปี 2027 มีความเสี่ยงจากค่าการกลั่นที่ลดลงและโอกาสปรับลดราคาดีเซลหน้าโรงกลั่นเพิ่มเติม. Fundamental view : คงคำแนะนำ ขายล็อคกำไร (ราคาเป้าหมาย 68 บาท) แม้กำไรระยะสั้นยังดี แต่จุดเด่นส่วนใหญ่ถูกสะท้อนในราคาหุ้นแล้ว และภาพปี 2027 มีความเสี่ยงมากขึ้นจากค่าการกลั่นที่กลับสู่ระดับปกติ

บล.บัวหลวง : TOP แนะนำขายล็อคกำไร ราคาเป้าหมาย 68.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ส่องกล้อง TOP : ลุ้นกำไร โค้ง 3 ทะลุ 1.7 หมื่นลบ. แต่โบรกฯ ไม่วางใจจับตา Q4 มีปัจจัยเสี่ยงกดดัน

“อีลอน มัสก์” แย้ม SpaceX-Tesla เริ่มคุยควบรวมแล้ว, SpaceX พลิกกำไรครั้งแรก กวาด 4.4 พันล้านดอลล์ใน Q3/26

ส่องกล้อง KTC : กำไร Q3/69 โตตามคาด โบรกฯ ประสานเสียงเชียร์ซื้อ ชูปันผลเด่น 6%

GCAP GOLD ลุ้นทองแตะ 67,000 บาท จับตาดอลลาร์-บอนด์ยีลด์ก่อนประชุมเฟด แนะซื้อช่วงย่อ 64,800-65,000 บาท

Popular

ดาวโจนส์ปิดพุ่ง 529 จุด กลุ่มเฮลธ์แคร์หนุนดัชนี

ADVANC ทุ่ม 1,463 ลบ. ซื้อหุ้น SHEN สัดส่วน 49% รุกโทรคมนาคมใน สปป. ลาวคาดปิดดีลในปีนี้

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (21/10/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (21/10/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 21 ตุลาคม 2569

Related

ส่องกล้อง TOP : ลุ้นกำไร โค้ง 3 ทะลุ 1.7 หมื่นลบ. แต่โบรกฯ ไม่วางใจจับตา Q4 มีปัจจัยเสี่ยงกดดัน

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : TOP แนะนำ TRADING ราคาเหมาะสมใหม่ 77.00 บาท