บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : TACC แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสมปี 2027 ที่ 8.10 บาท

What's New :ㆍ บริษัทรายงานกำไรปกติ 2Q26 ที่ 104 ลบ. (+4.7% QoQ, +31.8% YoY) New High รายได้อยู่ที่ 683 ลบ. (+6.9% QoQ, +18.2% YoY) หนุนจากปัจจัยฤดูกาล ประกอบกับฐานรายได้ที่สูงขึ้น ตามการขยายสาขาของคู่ค้าหลักอย่าง 7-Eleven และกาแฟพันธุ์ไทย รวมถึงอากาศที่ร้อนกว่าปีก่อน เข้ามาช่วยหนุนสินค้ากลุ่มเครื่องดื่ม ขณะที่ GPM คาดที่ 31.9% ลดลงเล็กน้อยจาก 32.1% และ 32.0% ใน 1Q26 และ 2Q25 ตามลำดับ จากการเริ่มรับรู้ผลของราคาต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่ปรับขึ้น และ สัดส่วน SG&A / sales อยู่ที่ 12.9% ขยายตัวเล็กน้อยจาก 12.7% ใน 1Q26 แต่ลดลงจาก 15.0% ใน 2Q25 จากการบริหารค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นㆍ เราคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของ TACC ใน 2H26 คาด กำไรปกติที่กรอบ 95-100 ลบ./ไตรมาส แม้กำไรอาจลดลง HoH เนื่องจากเป็น Low season แต่คาดกำไรโตต่อเนื่อง YoY จากผลของการขยายสาขาของลูกค้าหลัก และการออกสินค้าใหม่ ขณะที่ GPM คาดอยู่ที่ระดับ 31.0% ลด HoH และ YoY จากการรับรู้ผลของราคาต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่ปรับขึ้นเต็มไตรมาส อย่างไรก็ตามเราคาดจะสามารถชดเชยได้จากผลของราคาต้นทุนกาแฟที่ปรับลง ประกอบกับการบริหารจัดการค่าใช้จ่าย SG&A ที่คาดทำได้ดีต่อเนื่อง ส่งผลให้ NPM สามารถขยายตัวได้ YoY นอกจากนี้ประมาณการของเรายังไม่รวมปัจจัยบวกจากเอลนีโญ (El Niño) ส่งผลให้อากาศร้อนกว่าปกติ และหนุนอุปสงค์สินค้ากลุ่มเครื่องดื่มเป็น Upside Our View :ㆍกำไรปกติใน 1H26 คิดเป็น 55.3% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา คงประมาณการกำไรปกติ 2026-2027 ที่ 369 ลบ. (+16.2% YoY) และ 409 ลบ. (+10.9% YoY) New High ต่อเนื่อง นอกจากนี้เราปรับไปใช้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2027 ที่ 8.10 บาท อิง PER ในการประเมินมูลค่าเดิมที่ 12.1 เท่า ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26-27 ที่ 10.6 เท่า และ 9.6 เท่า ตามลำดับ ซึ่งยัง Laggard กลุ่มเครื่องดื่มที่ 16.0 เท่า ขณะที่แนวโน้มผลประกอบการเด่นสุดในกลุ่ม นอกจากนี้เราคาดบริษัทจะประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลงวด 1H26 ที่ 0.24 บาท/หุ้น หรือคิดเป็น Div. Yield ที่ 3.7% คงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้ในระยะสั้นบริษัทจะเริ่มจำหน่ายหุ้นที่ซื้อคืนจำนวน 8 ล้านหุ้น ตั้งแต่วันที่ 17 ส.ค. 2026 - 24 ม.ค. 2027 (คิดเป็น 1% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด) ไม่เยอะ เชิงกลยุทธ์หากราคาหุ้นปรับตัวลง เรามองเป็นโอกาสในการเข้าสะสม

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : TACC แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสมปี 2027 ที่ 8.10 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

(แก้ไข) TACC กำไร Q2/69 ที่ 104 ลบ. โต 32% หนุน 6 เดือนแรกกำไร 204 ลบ. เดินหน้ารีแบรนด์-ปิดดีลลงทุนใหม่

YLG ชี้ทองคำพุ่งนิวไฮรอบ 7 สัปดาห์ รับราคาน้ำมันลดลง - ลุ้นเป้าราคาในประเทศที่ 76,500 – 82,200 บ.

ADVICE คว้า “ดีเยี่ยมสมควรเป็นตัวอย่าง” AGM Checklist 2569

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (07/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (07/08/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 7 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 7 สิงหาคม 2569

OR งบ Q2/69 พลิกขาดทุน 1.77 พันลบ.รับพิษต้นทุน-พลังงานผันผวน แต่ครึ่งปีรายได้โต 9.2% ลุยลงทุนธุรกิจอนาคต

Related

(แก้ไข) TACC กำไร Q2/69 ที่ 104 ลบ. โต 32% หนุน 6 เดือนแรกกำไร 204 ลบ. เดินหน้ารีแบรนด์-ปิดดีลลงทุนใหม่

บล.โกลเบล็ก : TACC แนะนำ ซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเหมาะสม 6.60 บาท