ศูนย์วิจัยกสิกรไทย ชี้ ม.ค.69 เงินเฟ้อจีนโตชะลอ ฐานที่สูงในปีก่อน และดัชนี PPI หดตัวต่อเนื่อง 40 เดือน พร้อมหวั่นเงินฝืด กดดันต่อการใช้จ่ายของครัวเรือนและเศรษฐกิจจีนในปี 69

นางสาวจิรดา ภักดิ์วิไลเกียรติ เจ้าหน้าที่วิจัยอาวุโส ศูนย์วิจัยกสิกรไทย เปิดเผยในบทวิเคราะห์ว่า เดือน ม.ค. 69 เงินเฟ้อจีนโตชะลอลง ขณะที่ดัชนีราคาผู้ผลิตหดตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่ 40 โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้

- เดือน ม.ค.69 เงินเฟ้อขยายตัวชะลอลงอยู่ที่ 0.2% YoY จาก 0.8% YoY ในเดือน ธ.ค.68 ส่วนหนึ่งคาดเป็นผลจากฐานที่สูงในปีก่อน เนื่องจากเทศกาลวันตรุษจีนปีก่อนมีขึ้นในเดือน ม.ค.68 แต่ปีนี้อยู่ในช่วงกลางเดือน ก.พ.69

- ราคาผู้ผลิต (PPI) ยังหดตัวต่อเนื่องติดต่อกันเป็นเดือนที่ 40 อยู่ที่ -1.4% YoY แต่ชะลอการหดตัวลงจากปัจจัยด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกที่ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ดัชนีราคาผู้ผลิตในส่วนของสินค้าผู้บริโภคยังหดตัวเพิ่มขึ้น

- ปี 69 เงินเฟ้อจีนมีแนวโน้มเติบโตเพิ่มขึ้นจากปีก่อน แต่คาดว่ายังอยู่ในระดับต่ำ

ปัจจัยหนุน

- ฝั่งอุปทานคาดว่าจะได้รับปัจจัยบวกจากมาตรการ Anti-involution ของทางการจีนที่จะเข้ามาแก้ไขปัญหาสงครามราคา และกำลังการผลิตส่วนเกิน

ปัจจัยท้าทาย

- ผลจากมาตรการ Anti-involution คาดต้องใช้เวลา และมีการบังคับใช้อย่างค่อยเป็นค่อยไปในแต่ละอุตสาหกรรม

- ครัวเรือนยังมีแนวโน้มระมัดระวังการใช้จ่าย โดยความเชื่อมั่นครัวเรือนยังคงอยู่ในระดับต่ำจากภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ยังไม่ฟื้นตัว

- มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจคาดเป็นมาตรการเฉพาะจุด เช่น มาตรการของเก่าแลกของใหม่อย่างโครงการ Trade-in คาดมีวงเงินทั้งปี 2569 ลดลง

- มองว่าความเสี่ยงด้านเงินฝืดจะยังเป็นปัจจัยกดดันต่อการใช้จ่ายของครัวเรือนและเศรษฐกิจจีนในปี 2569