Fundamental Research :

BeverageInitiate
MARKET WEIGHT

.   คาดว่ากำไรของกลุ่มเครื่องดื่มในช่วง 1H26 จะปรับตัวลดลง yoy โดยมีแรงกดดันหลักจาก CBG อย่างไรก็ตาม เรามองว่าปัจจัยลบดังกล่าวได้รับการสะท้อนในราคาหุ้นปัจจุบันไปมากแล้ว ขณะที่ในช่วง 2H26 คาดว่ายอดขายมีโอกาสฟื้นตัว แต่ยังคงต้องติดตามพัฒนาการในตลาดต่างประเทศและการแข่งขันด้านส่วนแบ่งตลาดในประเทศอย่างใกล้ชิด ต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นจะกดดันอัตรากำไร โดยในระยะสั้น เราชอบ OSP มากกว่า เนื่องจากมี buffer ของอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่า และเผชิญแรงกดดันด้านส่วนแบ่งตลาดในประเทศน้อยกว่า
.   โดยเราเริ่มต้นบทวิเคราะห์ OSP ด้วยคำแนะนำ “ซื้อ” และ CBG ด้วยคำแนะนำ “ถือ” คงมุมมอง “MARKET WEIGHT” ต่อกลุ่มเครื่องดื่ม