| บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BCPG | 10 | ทยอยสะสมลงทุน Bond Yield สหรัฐ 10 ปีปรับตัวลง 5 bps หลังตัวเลขเงินเฟ้อ CPI ต่ำกว่าคาด หนุน sentiment เชิงบวก ต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า อย่าง BCPG ขณะที่เราคาดกำไรปี 69 โตต่อ หลังจากรับรู้ค่าไฟ จากโครงการ PJM ที่ 329 $/MW (+22%YoY) หลัง อุปสงค์จาก data center ในตลาดดังกล่าวยังคงเพิ่มขึ้น ส่วน Valuation คิดเป็น PE’69 เพียง 10.7 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 17.8 เท่า |
| KTC | 36 | Upside เงินปันผล KTC ประกาศจ่ายปันผล 1.77 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Payout ratio 60% เทียบกับ 45% ในปีก่อน (อัตราเงินปันผล 5.8%) ขณะที่อัตราส่วน D/E เพียง 1.5 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มที่ 3-4 เท่า KTC ให้ผลตอบแทน -40.5%YoY เทียบ SET Index +12.4%YoY สวนทางกัน ขณะที่พื้นฐานของธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง ราคาปัจจุบัน ถูกซื้อขายใกล้เคียงระดับ -1SD ทั้ง PE69 และ PBV69 |
| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| GULF | 70 | i.) จิตวิทยาบวกเงินเฟ้อ CPI สหรัฐฯ ม.ค. 26 ต่ำกว่าคาด ถ่วง US Bond Yield และเงินบาทแข็งค่า ii.) เราปรับเพิ่มมูลค่าหุ้น รวม Upside ทั้งการบริหารเงินทุนและโครงการใหม่ๆ หนุน GULF เป็นหุ้นใหญ่ที่ Earnings เป็นรอบ Upward & Upgrade |
| KTC | 42 | i.) จิตวิทยาบวกเงินเฟ้อ CPI สหรัฐฯ ม.ค. 26 ต่ำกว่าคาด ถ่วง US Bond Yield ii.) ปรับเพิ่ม Dividend Payout Ratio เพิ่มผลตอบแทนคืนสู่ผู้ถือหุ้น |
| AOT | 65 | i.) ท่องเที่ยวก่อนตรุษจีนบวกมาก นักท่องเที่ยวจีนต่อวันยืนเหนือช่วงก่อนตรุษจีนปี2025 แล้ว ii.) ปรับขึ้นค่าธรรมเนียมภาษีสนามบิน (PSC) เร็วกว่าคาด ขณะที่การศึกษาปรับขึ้นค่าธรรมเนียมอื่น ๆ เช่น Landing/Parking และ PSC Transit/Transfer |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MTC | 46 | แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 46 บาท เราคาดกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 1.74 ลบ. +1% q-q, +13% y-y หนุนจากการเติบโตของสินเชื่อและรายได้ดอกเบี้ยสุทธิทและน่าจะชดเชยแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นได้ ส่วนคุณภาพสินทรัพย์มีพัฒนาการเชิงบวก NPL Ratio ลดลงต่อเนื่อง จบปี 2025 คาดกำไรสุทธิ 6.7 พันลบ. +14% y-y |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MINT | 32.5 | คาดกำไรปกติใน 4Q25 ที่ 3.2 พันล้านบาท (+12% YoY, +16% QoQ) แม้อยู่ในช่วง low season ในยุโรป แต่อัตราการจอง (Occupancy) และอัตราค่าที่พัก (ADR) เติบโตดีต่อเนื่อง หนุนรายได้ต่อห้องพัก (RevPar) เฉลี่ยใน 4Q25 โต 9% YoY |
| CPALL | 58 | คาดอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจร้านสะดวกซื้อเพิ่มขึ้น 30 bps YoY เป็น 27.9% ใน 4Q25 จาก 27.6% ใน 4Q24 หนุนจาก 1) อัตรากำไรกลุ่มสินค้าอาหารที่แข็งแกร่งเป็น 27.5% ใน 4Q25 จาก 27.2% ใน 4Q24 ผลจากสัดส่วนรายได้จากกลุ่มสินค้าอาหารพร้อมทานที่เพิ่มขึ้น |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| EGCO | 144 | ประเมิน 4Q68 ขาดทุน จะเป็นจุดต่ำสุด ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไรจะรายงานผลขาดทุน 1.5 พันล้านบาทใน 4Q68 จากการตั้งสำรองฯ และโรงไฟฟ้าหลายแห่งปิดซ่อมบำรุง (คล้ายทำ Big bath ให้จบในปีก่อน) และคาดกำไรปีนี้จะพลิกกลับมาโต +50% YoY พร้อมทั้งเกาะกระแสธีมความต้องการไฟฟ้ารองรับ Data center ที่อยู่ระหว่างศึกษาทั้งในและต่างประเทศ |
| NSL | 31.88 | ประเมินผ่านจุดต่ำสุด ผลการดำเนินงานเริ่มฟื้นปีนี้ เราประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดหลังได้รับผลกระทบจากปัญหาขาดแคลนแรงงานชาวกัมพูชา โดยสามารถแก้ไขปัญหาได้แล้วทำให้อัตราการใช้กำลังการผลิตเริ่มฟื้นตัว + การฟื้นตัวของการบริโภคในประเทศทั้งจากการท่องเที่ยวและความเชื่อมั่นผู้บริโภค หนุนยอดขายอาหารสำเร็จรูป |
| ATLAS | 4.9 | ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 โตเด่น ทั้งจากการขยายจุดให้บริการและเป็น High season ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 4Q68 จะโต YoY QoQ จากการขยายโรงบรรจุ LPG และร้านแก๊สใน 4Q68 นอกจากนี้คาด High season ใน 4Q68 + การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวจะหนุนการใช้แก๊สทั้งในกลุ่มยานยนต์และครัวเรือน (ร้านอาหาร) |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| DELTA | 222 | Delta รายงานกำไรสุทธิหลัก 4Q25 ที่ 7.18 พันล้านบาท (+250% yoy, +12% qoq) สูงกว่าประมาณการของเราและ Bloomberg consensus เล็กน้อยที่ +3% และ +7% ตามลำดับ ท่ามกลางแผนลงทุน (capex) ที่แข็งแกร่งในปี 2026F จาก hyperscalers สหรัฐฯ รายใหญ่ เราคาดว่ายอดขายและกำไรต่อหุ้นหลัก (core EPS) ของ Delta จะเติบโต +28% yoy และ +61% yoy ตามลำดับในปี 2026F |
| MINT | 27.5 | รายงานกำไรสุทธิหลัก 4Q25 ที่ 2,875 ล้านบาท (-10% yoy, +22% qoq) สูงกว่าประมาณการของเรา 11% แต่ต่ำกว่าคาดของ Bloomberg consensus 6% แม้ธุรกิจอาหารยังคงมี SSSG ติดลบ ใน 4Q25 แต่ gross margin ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ qoq |
| บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| PR9 | 26 | คาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/25F จะเพิ่มขึ้น +6% y/y โดยคาดว่า PR9 จะมีกำไรอยู่ที่ประมาณ 220 ล้านบาท (+6% y/y, - 2% q/q) รายได้ทำสถิติสูงสุดที่ 1.39 พันล้านบาท (+11% y/y, +2% q/q) โดยรายได้คนไข้ไทยโต +5% y/y และ รายได้คนไข้ต่างชาติโต +35% y/y (รายได้คนไข้ตะวันออกกลาง +200% y/y, เมียนมา +50% y/y แต่กัมพูชา -80% y/y จีน -10% y/y) ด้าน GPM อยู่ในระดับสูงที่ 36.3% คาดการณ์กำไร 1Q26F คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบ y/y แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 26 บาท |
| บล.ยูโอบีเคย์เฮียน |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CBG | 51 | ราคาหุ้นช่วงที่ผ่านมาตอบรับปัจจัยลบกัมพูชาไปพอสมควร อาจเลือกเก็งกำไรสั้น ไม่ถือถึงงบออก ตัดขาดทุน 45 บาท |
| GUNKUL | 2.2 | พลังงานทดแทนได้ผลบวกจากนโยบายภาครัฐ การเติบโตของ data center และเป้าหมาย net zero ตัดขาดทุน 1.94 บาท |
| AEONTS | 107 | ราคาหุ้นยัง Laggard กลุ่มการเงินโดยรวม ตัดขาดทุน 95 บาท |
| TFG | 5.8 | ราคาหุ้นยัง Laggard ตลาดโดยรวม ขณะที่ซ้อขายด้วย valustion ที่เพียง 6x PER ตัดขาดทุน 4.80 บาท |
| บล.ฟิลลิป |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CPF | 21.80 / 22.00 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 21.80 / 22.00 แนวรับ 20.80 / 21.00 คาดราคาเนื้อสัตว์ 1Q69 ฟื้นตัวขึ้น q-q ปี 69 มองบวกมากขึ้นผ่านการร่วมมือ และการส่งออกไปตลาดใหม่ |
| GUNKUL | 2.30 / 2.40 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 2.30 / 2.40 แนวรับ 2.10 / 2.16 Sentiment บวกจากนโยบายรัฐ แผนการเติบชัดเจน |
| บล.ไอร่า |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| ADVANT23 | 4.00 / 4.24 | “ADVANT23” ในเชิงกลยุทธ์ เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ Advantest Corp. (6857:JP) เราคาดแนวโน้มผลประกอบการในช่วง 4Q’25 รวมทั้งทั้งปี’26 ยังคงแข็งแกร่ง คาดจะทำจุดสูงสุดใหม่ จากความต้องการเครื่องทดสอบชิป (Tester) สำหรับ Custom ASIC และ SoC (System-on-Chip) ขณะที่บริษัทปรับเป้าหมายยอดขาย FY3/26 เพิ่มขึ้นจาก SoC Tester คาดว่าจะเติบโตประมาณ 30% ในปี’26 แรงหนุนหลักมาจากชิป AI (GPU, ASIC) ขณะที่ Memory Tester คาดว่าจะเติบโตประมาณ 20% จาก HBM (High Bandwidth Memory) คาดจะหนุนทิศทางราคาหุ้นปรับตัวขึ้นได้ต่อ อย่างไรก็ตามปัจจุบันราคาหุ้นซื้อขายอยู่ที่ระดับ Fwd PE 47.7x+/- ทำให้เราแนะนำเพียงเก็งกำไร |
