สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 4 มี.ค. 69
| ชื่อโบรกเกอร์ | คำแนะนำ | | | บล.ลิเบอเรเตอร์ | Non-rated | 51.37 | | บล.เคจีไอ | ถือ | 51 | | บล.ดาโอ | ซื้อ | 50 | | บล.พาย | ซื้อ | 46 | | บล.ทิสโก้ | ถือ | 42.75 | | บล.บัวหลวง | (มุมมองเป็นกลาง) | - |
สรุปปัจจัยบวก• ส่วนแบ่งการตลาดในประเทศทำ New High: มาร์เก็ตแชร์เครื่องดื่มชูกำลังในไทยพุ่งแตะ 28.2% ณ สิ้นปี 68 และตั้งเป้าขยับขึ้นสู่ 32% ในปี 69 โดยใช้กลยุทธ์คงราคา 10 บาท (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เคจีไอ, บล.พาย, บล.บัวหลวง)
• ตลาดเมียนมาเป็นดาวรุ่ง (Rising Star): โรงงานในเมียนมาเดินเครื่องเต็มกำลังผลิต (COD ก.ค. 68) ยอดขายเติบโตแข็งแกร่ง และมีแผนขยายตัวต่อเนื่องในปี 69 (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เคจีไอ, บล.พาย, บล.ดาโอ) • ธุรกิจจัดจำหน่ายโตเด่น: รายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่าย (เหล้าข้าวหอม/เบียร์) มีแนวโน้มทำสถิติสูงสุดใหม่ (ATH) ตามการขยายตัวของช่องทางร้านค้าปลีกและ CJ More (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เคจีไอ, บล.ดาโอ) • โมเดลธุรกิจใหม่ในต่างประเทศ: การรุกตลาดผ่านการขายหัวเชื้อ (OEM) ในอาฟกานิสถาน และความชัดเจนของการหาพันธมิตรกระจายสินค้าในจีนช่วงเดือน มี.ค. 69 (บล.พาย, บล.ดาโอ) • ต้นทุนวัตถุดิบบางส่วนลดลง: ราคาขวดแก้วและกระป๋องอลูมิเนียมลดลง ช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในบางกลุ่มผลิตภัณฑ์ (บล.ลิเบอเรเตอร์) • เงินปันผลน่าสนใจ: คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) ในปี 69 อยู่ที่ประมาณ 3.6% (บล.ทิสโก้) สรุปปัจจัยลบ• ตลาดกัมพูชายังไม่ฟื้นตัว: ยอดขายในกัมพูชาหดตัวรุนแรงและยังไม่เห็นสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน กระทบต่อภาพรวมรายได้ส่งออก (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เคจีไอ, บล.พาย, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้) • กำไรปกติ 1Q69 มีความเสี่ยงชะลอตัว: คาดกำไรปกติอาจลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) จากฐานรายได้กัมพูชาที่หายไป และลดลง QoQ จากรายได้การจัดจำหน่ายที่ผ่านพ้นช่วง High Season (บล.เคจีไอ, บล.ดาโอ) • การแข่งขันรุนแรงและเศรษฐกิจซบเซา: ภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่แน่นอนทำให้บริษัทต้องเลื่อนแผนการออกสินค้าใหม่ราคา 12 บาทออกไป (บล.เคจีไอ, บล.พาย, บล.ทิสโก้) • แรงกดดันด้านต้นทุนใหม่: ความเสี่ยงจากราคาอะลูมิเนียมที่มีแนวโน้มสูงขึ้นในปี 69 รวมถึงค่าขนส่งและค่าก๊าซที่อาจเพิ่มขึ้นจากสภาวะสงคราม (บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้) • รายการพิเศษฉุดผลประกอบการ: การตั้งด้อยค่าความนิยมจากการดำเนินงานในอังกฤษ (ICUK) ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิในช่วงที่ผ่านมา (บล.ลิเบอเรเตอร์) | 
