สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท สเตคอน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ STECON จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 4 มี.ค. 69 ชื่อโบรกเกอร์ | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย (บาท) | บล.บัวหลวง | แนะนำรอย่อแล้วค่อยเข้า | - | บล.หยวนต้า | Trading | 10.80 | บล.ทิสโก้ | ซื้อ | 12.90 | บล.พาย | ซื้อเก็งกำไร | 15.00 | บล.เอเซียพลัส | เก็งกำไร | 13.50 | บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส | ทยอยซื้อสะสม | 11.50 |
สรุป ปัจจัยบวก+ งานในมือ (Backlog) แข็งแกร่ง: ปัจจุบันมี Backlog สูงถึง 1.23 แสนล้านบาท ซึ่งเพียงพอต่อการรับรู้รายได้ไปอีกมากกว่า 3 ปี (บล.ทิสโก้, บล.พาย, บล.เอเซียพลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) + เป้าหมายการรับงานใหม่ปี 2026 : บริษัทตั้งเป้าเซ็นสัญญาโครงการใหม่มูลค่า 5 หมื่นล้านบาท โดยมีความเป็นไปได้สูงจากโครงการภาครัฐและเอกชน เช่น Motorway, รถไฟทางคู่ และ Data Center (บล.หยวนต้า, บล.ทิสโก้, บล.พาย, บล.เอเซียพลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) + รายได้พิเศษจากเงินปันผล GULF : คาดการณ์ว่าจะได้รับเงินปันผลจาก GULF ประมาณ 498 - 736 ล้านบาท ในช่วงไตรมาส 2/26 ซึ่งช่วยหนุนกำไรสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ (บล.หยวนต้า, บล.ทิสโก้, บล.พาย, บล.เอเซียพลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) + การกลับรายการตั้งสำรองโครงการ CFP : มีโอกาสบันทึกกำไรพิเศษจากการกลับรายการผลขาดทุนด้านเครดิตจากโครงการ Clean Fuel Project (CFP) เพิ่มเติมอีกราว 200 - 270 ล้านบาท ในไตรมาส 1/26 (บล.ทิสโก้, บล.พาย, บล.เอเซียพลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) + การขยายสู่ธุรกิจใหม่ (Recurring Income) : มุ่งเน้นการสร้างรายได้ต่อเนื่องจากธุรกิจพลังงานทดแทน, Data Center และการบริหารสนามบินอู่ตะเภา เพื่อกระจายความเสี่ยงจากงานรับเหมา (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.พาย, บล.เอเซียพลัส) + การใช้เทคโนโลยีลดต้นทุน : เริ่มนำเทคโนโลยี ALICE มาใช้ในโครงการก่อสร้าง ซึ่งคาดว่าจะช่วยลดต้นทุนได้ 10% และลดการใช้แรงงานลง 15% (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) + ความเสี่ยงจากอุบัติเหตุงานก่อสร้างจำกัด : เหตุการณ์หลุมยุบในโครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้คาดว่าจะได้รับความคุ้มครองจากประกันภัยเต็มจำนวน ไม่กระทบต่อต้นทุนหรือแผนงานหลัก (บล.ทิสโก้, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)
สรุป ปัจจัยลบ- มูลค่าหุ้น (Valuation) เริ่มตึงตัว : ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นแรงตั้งแต่ต้นปี (YTD) ทำให้ Upside ต่อราคาเป้าหมายเริ่มจำกัด (บล.เอเซียพลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)
- ความล่าช้าทางการเมือง : การประมูลโครงการภาครัฐมีแนวโน้มซบเซาจนกว่าจะมีการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ ซึ่งอาจกระทบต่อการเติมงานใน Backlog (บล.ทิสโก้) - ต้นทุนวัสดุก่อสร้างพุ่งสูง : ความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่อาจสูงขึ้นตามสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อค่าขนส่งและวัสดุ (บล.ทิสโก้) - ความคาดหวังของนักลงทุน : ผบห. ทราบดีว่านักลงทุนมีความคาดหวังสูงต่อการสร้างธุรกิจใหม่เพื่อให้บริษัทไปต่อได้ ซึ่งเป็นแรงกดดันในการดำเนินงาน (บล.บัวหลวง) - อารมณ์ตลาดเปรียบเทียบในกลุ่ม : ภาพรวมความฮึกเหิมของกลุ่มก่อสร้างดูน้อยกว่าคู่แข่งอย่าง CK ในช่วงเวลาเดียวกัน (บล.บัวหลวง) - กลยุทธ์แนะนำขายทำกำไร : เนื่องจากราคาหุ้นตอบรับข่าวบวกไปมากแล้ว จึงแนะนำหาจังหวะขายทำกำไรเมื่อราคาถึงเป้าหมายหรือปรับตัวขึ้นแรง (บล.หยวนต้า) 
| 
