United Airlines ซื้อสายการบินกลับมาเป็นประเด็นอีกครั้ง หลังสกอตต์ เคอร์บี้ ซีอีโอของบริษัทส่งสัญญาณว่ายังมองหาโอกาสในการซื้อหรือรวมกิจการกับสายการบินที่กำลังเผชิญปัญหา ขณะเดียวกันอุตสาหกรรมการบินสหรัฐฯกำลังเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนเครื่องบินและเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น รวมถึงความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของการเดินทางจากสภาพอากาศที่แปรปรวน

เคอร์บี้ วัย 58 ปี เป็นผู้บริหารที่ถูกจับตามองในอุตสาหกรรมการบินมาอย่างต่อเนื่อง เพราะมีชื่อเสียงด้านการตัดสินใจที่แข็งกร้าวและมั่นใจ เขาเข้ารับการฝึกอบรมเพื่อพัฒนาทักษะการทำงานร่วมกับผู้อื่นหลัง United จ้างเขาในปี 2016 และนับจากนั้นบริษัทได้เดินหน้าปรับภาพลักษณ์ไปสู่สายการบินที่พรีเมียมมากขึ้น ผ่านการปรับกลยุทธ์การตลาดและยกระดับบริการ หลังจากสั่งซื้อเครื่องบินใหม่ในช่วงโควิด-19 ซึ่งช่วยให้ United ได้ประโยชน์เมื่อการเดินทางกลับมาคึกคัก

United Airlines ซื้อสายการบินท่ามกลางต้นทุนที่สูงขึ้น

แรงกดดันในอุตสาหกรรมการบินยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ประเด็นการควบรวมกลับมาเป็นที่สนใจ โดยเฉพาะการขาดแคลนเครื่องบินและต้นทุนเชื้อเพลิงที่ได้รับผลกระทบจากสงครามในอิหร่าน ซึ่งดันราคาน้ำมันและตั๋วโดยสารให้สูงขึ้น สถานการณ์ดังกล่าวทำให้หลายสายการบินต้องเร่งหากลยุทธ์เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน และ United ก็ถูกมองว่าอยู่ในจุดที่พร้อมขยายบทบาทมากขึ้น

ในเชิงการแข่งขัน Delta ก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำด้านการบินระดับพรีเมียมในสหรัฐฯ ทำให้ United จำเป็นต้องรักษาโมเมนตัมทั้งด้านบริการ เครือข่ายเส้นทาง และฐานลูกค้ากำลังซื้อสูง การมองหาโอกาสซื้อสายการบินที่กำลังเผชิญปัญหาจึงสะท้อนว่าบริษัทอาจใช้ดีลเชิงกลยุทธ์เป็นอีกเครื่องมือในการเสริมตำแหน่งในตลาด

อุปสรรคกฎหมายของดีลควบรวมยังเป็นความท้าทาย

แม้แนวคิด United Airlines ซื้อสายการบิน จะดูเป็นทางเลือกที่มีเหตุผลในเชิงธุรกิจ แต่การควบรวมในอุตสาหกรรมการบินมักเผชิญอุปสรรคด้านกฎหมายและกฎระเบียบอย่างหนัก เคอร์บี้มีประสบการณ์ตรงจากกระบวนการควบรวมระหว่าง US Airways และ American Airlines ที่ใช้เวลาหลายปีกว่าจะแล้วเสร็จ ซึ่งสะท้อนว่าดีลขนาดใหญ่ในอุตสาหกรรมนี้ไม่ใช่เรื่องง่าย

สำหรับนักลงทุน ประเด็นที่ควรติดตามไม่ใช่เพียงความเป็นไปได้ของดีลควบรวมเท่านั้น แต่ยังรวมถึงทิศทางต้นทุนเชื้อเพลิง ต้นทุนเครื่องบิน และความเสี่ยงจากการหยุดปฏิบัติงานกรณีสภาพอากาศเลวร้ายด้วย หากต้นทุนยังสูงต่อเนื่องและอุปทานเครื่องบินยังตึงตัว การเร่งขยายตัวผ่านการควบรวมอาจถูกหยิบยกขึ้นมาพิจารณาอีกครั้ง

สิ่งที่นักลงทุนควรจับตา

• ความคืบหน้าของแนวคิดการรวมกิจการกับ American Airlines
• อุปสรรคด้านกฎหมายและกฎระเบียบของดีลควบรวม
• ความเสี่ยงจากการยกเลิกเที่ยวบินหรือการหยุดชะงักในการปฏิบัติงานจากปัจจัยต่าง ๆ
• แนวโน้มต้นทุนเชื้อเพลิงและการจัดหาเครื่องบินใหม่

ในเดือนเม.ย. 2026 เคอร์บี้แสดงความเห็นต่อแนวคิดการรวมกิจการ ซึ่งทำให้ตลาดกลับมาประเมินทิศทางเชิงกลยุทธ์ของ United อีกครั้ง หากบริษัทเดินหน้าอย่างจริงจัง ประเด็นนี้อาจกลายเป็นหนึ่งในตัวแปรสำคัญต่อมูลค่าหุ้นและมุมมองของนักลงทุนต่ออุตสาหกรรมการบินสหรัฐฯ ในช่วงถัดไป

ที่มา Bloomberg