บล.ทรีนีตี้ : TISCO แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมายปี 2570 ใหม่ที่ 121 บาท

กำไร 3Q69 ใกล้เคียงคาด• กำไรสุทธิ 3Q69 อยู่ที่ 1,805 ล้านบาท ดีขึ้น 2%QoQ และ 4% YoY ดีกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้าเล็กน้อยราว 2%• รายได้ดอกเบี้ยสุทธิดีขึ้น QoQ จากสินเชื่อที่เติบโต และต้นทุนเงินฝากที่ปรับตัวลง ส่วนรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอ่อนตัวลง QoQ โดยหลักเป็นการลดลงของกำไรจากเงินลงทุน และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอื่น• ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ลดลง QoQ ตามแนวโน้ม NPL ที่ลดลงเช่นกัน โดยสำรองส่วนเกินที่มีค่อนข้างสูง เพียงพอกับความไม่แน่นอนของปัจจัยมหภาคแล้ว• ผลกระทบจากน้ำท่วมมีไม่มาก ยังไม่เห็น Upside จากราคาหุ้น แต่ปันผลยังให้ผลตอบแทนดี กำไร 3Q69 ใกล้เคียงคาด. TISCO ประกาศกำไรสุทธิ 3Q69 ที่ 1,805 ล้านบาท ดีขึ้น 2%QoQ และ 4% YoY ดีกว่าที่เราคาดไว้ก่อนหน้าเล็กน้อยราว 2% โดยมีประเด็นสำคัญ คือ . 1 รายได้ดอกเบี้ยสุทธิดีขึ้น 3%QoQ โดยหลักมาจากสินเชื่อรวมที่เติบโตได้ราว 1.1%QoQ (สินเชื่อ SME และธุรกิจขนาดใหญ่เติบโต ส่วนสินเชื่อรายย่อยอ่อนตัวเล็กน้อย) บวกกับ NIM ปรับตัวดีขึ้นราว 5 bps เนื่องจากต้นทุนทางการเงินยังปรับตัวลงอยู่ . 2. รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอ่อนตัวลงราว 3%QoQ โดยหลักเป็นการลดลงของกำไรจากเงินลงทุน และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอื่นๆ ส่วนรายได้ค่าธรรมเนียมอ่อนตัวเล็กน้อย แม้ว่าค่าธรรมเนียมธุรกิจธนาคารจะอ่อนตัว แต่มีค่าธรรมเนียมธุรกิจหลักทรัพย์เข้ามาช่วยหนุน . 3. ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ลดลง 10%QoQ ส่วน Credit Cost อยู่ที่ 79 bps ลดลงราว 10 bps จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลจากสัดส่วน NPL ที่ลดลง ตามการบริหารจัดการคุณภาพหนี้ได้ดีขึ้น และ NPL Coverage Ratio อยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูงราว 192.5% ซึ่งเป็นระดับที่เพียงพอรองรับสถานการณ์ความไม่แน่นอนของปัจจัยมหภาคแล้ว กลยุทธ์หลักยังเน้นปลอดภัย. แนวโน้ม 4Q69 คาดว่า NIM จะเริ่มทรงตัว หลังหมดปัจจัยบวกจากต้นทุนเงินฝากที่ลดลง ด้านสินเชื่ออาจพอเติบโตได้ในบางกลุ่ม แต่ยังไม่ใช่ปัจจัยหนุนหลัก โดยเรามองปัจจัยหนุนหลักในไตรมาสสุดท้าย คือ รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอาจเติบโตได้ดีขึ้น โดยเฉพาะรายได้ค่าธรรมเนียมผลิตภัณฑ์ลดหย่อนภาษีตามฤดูกาล ส่วนค่าใช้จ่ายสำรองหนี้อาจทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย QoQ เนื่องจากสำรองส่วนเกินที่มีอยู่ในระดับสูงแล้ว เราจึงปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้นเล็กน้อยราว 3% จากประมาณการก่อนหน้า โดยประมาณการกำไรปี 2569 ใหม่อยู่ที่ 7,057 ล้านบาท (+6%YoY) กำไร 9M69 คิดเป็นราว 75% ของประมาณการทั้งปี ยังพอมี Upside จากปันผล. จากการปรับประมาณการ เราจึงให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ใหม่ที่ 121 บาท อิง PBV 2.15 เท่า แม้ว่าจะยังไม่เห็น Upside จากราคาหุ้น แต่ยังมีผลตอบแทนจากปันผลที่คาดราว 6-7% ต่อปี เราจึงปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อเมื่ออ่อนตัว”. ความเสี่ยง : แนวโน้ม NIM อ่อนตัว / ภาวะเศรษฐกิจมหภาค / หนี้ครัวเรือน ธนภัทร ฉัตรเสถียรเลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 049194e-mail: tanapat@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : TISCO แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมายปี 2570 ใหม่ที่ 121 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ประน้อม บาร์เคอร์

ล่าสุด

TISCO Wealth รับ 8 รางวัลส่งเสริมความรู้ทางการเงินจาก ก.ล.ต.

บล.เคพีเอ็ม เผย RML ปิดขายหุ้นกู้ครบ 2 ชุด ยอดรวมกว่า 300 ลบ.

TMAN ผนึก AIS เปิดตัวแคมเปญรับไฮซีซัน “Connectivity & Wellness Care”

ยอดนิยม

เวเนฯ คัมแบ็กเวที IMF ในรอบ 20 ปี ชู 4 เสาหลักแผนฟื้นเศรษฐกิจ เร่งผลิตน้ำมัน-แก้หนี้สาธารณะ

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 15 ตุลาคม 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพฤหัสบดีที่ 15 ตุลาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นนิวยอร์ค : ดัชนี S&P500 (^SP500) — 14 ต.ค. 2569

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 14 ต.ค. 2569

ที่เกี่ยวข้อง

บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) : TISCO แนะนำ Hold ราคาเป้าหมาย 122 บาท