สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) หรือ CPN จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 26 มี.ค.69 | ชื่อโบรกเกอร์ | คำแนะนำ | | | บล.ทิสโก้ | ซื้อ | 83 | | บล.พาย | ซื้อ | 78 | | บล.เมย์แบงก์ | ซื้อ | 75.5 | | บล.เคจีไอ | ซื้อ | 75 | | บล.เอเซีย พลัส | ซื้อ | 75 | | บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส | ซื้อ | 74.2 | | บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล | เพิ่มน้ำหนัก (Add) | 72.75 | | บล.กรุงศรี | ซื้อ | 72 | | บล.ดาโอ | ซื้อ | 72 | | บล.บัวหลวง | ซื้อ | ไม่ระบุ |
สรุปปัจจัยบวก
+ แผนลงทุน 5 ปีที่แข็งแกร่ง: ตั้งงบลงทุนสูงถึง 1.1 แสนล้านบาท เน้นพัฒนาโครงการ Mixed-use ขนาดใหญ่ โดยเฉพาะเมกะโปรเจกต์ "เมืองแห่งอนาคต" ย่านรังสิต 750 ไร่ ซึ่งเป็นอัพไซด์สำคัญในระยะยาว (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.เมย์แบงก์, บล.ทิสโก้) + การเปิดศูนย์การค้าใหม่ต่อเนื่อง: ปี 2569 เตรียมเปิด 2 แห่ง คือ เซ็นทรัล ขอนแก่น แคมปัส และเซ็นทรัล นอร์ธวิลล์ พร้อมปรับปรุงเซ็นทรัลบางนา และเชียงใหม่แอร์พอร์ต ช่วยหนุนรายได้ (บล.พาย, บล.เอเซีย พลัส, บล.เคจีไอ, บล.ดาโอ) + ผลการดำเนินงาน 1Q69 สัญญาณดี: ปริมาณผู้เข้าใช้บริการ (Traffic) เพิ่มขึ้น 3-5% และยอดขายร้านค้าผู้เช่าเติบโตแข็งแรงในระดับ High Single Digit (บล.เอเซีย พลัส, บล.ดาโอ, บล.ทิสโก้) + การขยายธุรกิจ Non-Retail: ธุรกิจโรงแรมเติบโตเร็วผ่านแบรนด์ GO! Hotel ที่ทำกำไรได้ไว และเตรียมรับรู้รายได้จากการโอนโครงการ Dusit Residences ในปี 2569 (บล.ทิสโก้, บล.เมย์แบงก์, บล.เคจีไอ) + ความสามารถในการทำกำไรและบริหารต้นทุน: คาดกำไรปกติทำ New High ต่อเนื่อง โดยมีการบริหารจัดการต้นทุนพลังงานที่มีประสิทธิภาพเพื่อลดผลกระทบจากค่าไฟที่พุ่งขึ้น (บล.กรุงศรี, บล.บัวหลวง, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล) + ฐานะทางการเงินแข็งแกร่ง: อัตราหนี้สิน Net D/E อยู่ในระดับต่ำเพียง 0.5 เท่า ทำให้มีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องต่ำและไม่ต้องกังวลเรื่องการเพิ่มทุน (บล.เคจีไอ, บล.กรุงศรี, บล.เอเซีย พลัส) + โอกาสการโอนสินทรัพย์เข้ากอง REIT: มี Upside จากแผนการศึกษาโอนสินทรัพย์เข้า CPNREIT ในอนาคต (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ทิสโก้) สรุปปัจจัยลบ - ปัญหาขาดแคลนแรงงาน: ส่งผลให้โครงการขนาดใหญ่บางแห่ง เช่น "The Central" (พหลโยธิน) ต้องเลื่อนการเปิดให้บริการไปเป็นปี 2570 (บล.พาย, บล.ทิสโก้, บล.บัวหลวง) - ต้นทุนพลังงานและค่าแรง: ความเสี่ยงจากค่าไฟฟ้าที่อาจปรับตัวสูงขึ้นและค่าแรงงานขั้นต่ำที่อาจกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงาน (บล.เคจีไอ, บล.กรุงศรี, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล) - เศรษฐกิจและความเปราะบาง: ความรวดเร็วในการเติบโตของ GDP และกำลังซื้อที่อาจได้รับผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจเปราะบาง รวมถึงการแข่งขันในธุรกิจค้าปลีกที่รุนแรง (บล.เคจีไอ, บล.กรุงศรี) - ธุรกิจที่อยู่อาศัยชะลอตัว: ยอดขายบ้านมีความท้าทายจากสภาวะตลาดอสังหาฯ ทำให้เป้าหมายรายได้ส่วนนี้ค่อนข้างระมัดระวัง (บล.เอเซีย พลัส, บล.ดาโอ) | 
