สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 20 ก.พ. 69 ชื่อโบรกเกอร์ | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย (บาท) | บล.ทรีนีตี้ | (อ้างอิง Consensus) | 14.87 | บล.บัวหลวง | Let-profit-run | 15.10 | บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) | ซื้อ | 16.00 | บล.ทิสโก้ | ซื้อ | 15.80 | บล.โกลเบล็ก | ซื้อ | 14.90 | บล.เอเซีย พลัส | ซื้อ | 18.00 | บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส | - | - | บล.เคจีไอ | ซื้อ | 15.70 | บล.ฟินันเซีย ไซรัส | เก็งกำไร | 15.33 |
สรุปปัจจัยบวก- ผลประกอบการ 4Q68 แข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาดการณ์อย่างมาก โดยทำกำไรต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 4 และพลิกจากขาดทุนในปีที่ผ่านมา (บล.ทรีนีตี้, บล.บัวหลวง, บล.หยวนต้า, บล.ทิสโก้, บล.โกลเบล็ก, บล.เอเซีย พลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.เคจีไอ) - รายได้จากการให้บริการ (ARPU) มีทิศทางฟื้นตัวชัดเจน ทั้งจากกลุ่มเติมเงินและรายเดือน รวมถึงแรงกดดันจากการแข่งขันในอุตสาหกรรมเริ่มผ่อนคลายลง (บล.ทรีนีตี้, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.เอเซีย พลัส, บล.เคจีไอ) - รับรู้ผลประโยชน์จากการควบรวม (Synergy) และการประหยัดต้นทุนคลื่นความถี่ได้เร็วกว่าที่คาดไว้ (บล.ทรีนีตี้, บล.หยวนต้า, บล.ทิสโก้, บล.โกลเบล็ก, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) - ประกาศจ่ายเงินปันผล 4Q68 ที่ 0.12 บาทต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดและโบรกเกอร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ (บล.บัวหลวง, บล.หยวนต้า, บล.ทิสโก้, บล.โกลเบล็ก, บล.เอเซีย พลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.เคจีไอ) - จำนวนผู้ใช้บริการมือถือ (Net Additions) กลับมาเป็นบวกและฟื้นตัว QoQ สะท้อนความเชื่อมั่นในคุณภาพโครงข่ายที่ดีขึ้น (บล.ทรีนีตี้, บล.ทิสโก้, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.เคจีไอ) - แนวทางการดำเนินงานปี 2569 (Guidance) ตั้งเป้าการเติบโตของ EBITDA (+7-9%) สูงกว่ารายได้ และมีนโยบายควบคุมงบลงทุน (CAPEX) ให้ลดลง (บล.ทรีนีตี้, บล.ทิสโก้, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.เคจีไอ) - มีโอกาสที่ตลาดจะปรับประมาณการกำไรและเงินปันผลเพิ่มขึ้น (Upside Risk) จากประสิทธิภาพการทำกำไรที่ทำสถิติสูงสุด (บล.หยวนต้า, บล.โกลเบล็ก, บล.เคจีไอ, บล.ฟินันเซีย ไซรัส) - Valuation ยังไม่ตึงตัว โดยซื้อขายที่ระดับ EV/EBITDA ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตและต่ำกว่าคู่แข่งในภูมิภาค รวมถึงคู่แข่งในประเทศ (บล.ทิสโก้, บล.เอเซีย พลัส, บล.เคจีไอ, บล.ฟินันเซีย ไซรัส)
สรุปปัจจัยลบ- รายได้จากธุรกิจ PayTV (ทรูวิชั่นส์) ยังคงลดลงเนื่องจากผลกระทบของการสูญเสียลิขสิทธิ์ฟุตบอลพรีเมียร์ลีก (EPL) ซึ่งอาจส่งผลให้ผู้ใช้บริการทยอยย้ายออกต่อเนื่อง (บล.ทิสโก้, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)
- รายได้รวม YoY ยังคงปรับตัวลดลง ส่วนหนึ่งจากการสิ้นสุดสัญญาการจัดการคลื่นความถี่และบริการข้ามโครงข่ายกับ NT (บล.โกลเบล็ก, บล.ทรีนีตี้) - ความเสี่ยงหากกำลังซื้อของผู้บริโภคอ่อนแอ หรือมีการแข่งขันที่กลับมารุนแรงขึ้นอีกครั้ง (บล.เคจีไอ) - ความเสี่ยงหากไม่สามารถสร้างมูลค่าจาก Synergy ได้ตามแผนที่วางไว้ หรือต้องใช้งบลงทุนสูงกว่าที่คาด (บล.เคจีไอ) 
| 
