RBA เตือนฟองสบู่ AI ฉุดบริโภคออสเตรเลียและตลาดโลก

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -7 ต.ค. 69 22:14 น. ธนาคารกลางออสเตรเลียหวั่นฟองสบู่ AI: หากหุ้น AI ร่วง 20% อาจฉุดการบริโภค 0.7% และ 2.4% หากลุกลามทั้งตลาดธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ส่งสัญญาณเตือนความเสี่ยงจากธีมปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กำลังร้อนแรงในตลาดหุ้นโลก โดยระบุว่า ครัวเรือนออสเตรเลียมีการถือครองหุ้น AI สูงกว่าที่คาด และหากราคาหุ้นกลุ่มนี้ปรับฐานแรง อาจกระทบความมั่งคั่งของภาคครัวเรือนจนลามไปสู่การบริโภคในประเทศโดยตรง ข้อมูลภายในของ RBA ชี้ว่า หากหุ้น AI ลดลงถาวร 20% การบริโภคของออสเตรเลียในระยะยาวอาจหดตัว 0.7% แต่ถ้าการร่วงลามไปยังหุ้นกลุ่มอื่นด้วย ผลกระทบอาจเพิ่มเป็น 2.4%เอกสารดังกล่าวสะท้อนว่าความเสี่ยงจาก AI ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ตลาดสหรัฐฯ หรือหุ้นเทคโนโลยีเพียงไม่กี่ตัว แต่ส่งผ่านมายังครัวเรือนออสเตรเลียผ่านทั้งการถือหุ้นโดยตรงและกองทุนซูเปอร์แอนนูเอชัน ซึ่งทำให้ความผันผวนของตลาดโลกอาจกระทบการใช้จ่ายและเศรษฐกิจจริงได้มากกว่าที่หลายฝ่ายประเมินไว้RBA ชี้ครัวเรือนถือหุ้น AI ผ่านซูเปอร์แอนนูเอชันมากกว่าที่คิดเอกสารลงวันที่ 1 กันยายนจากฝ่าย Domestic Markets ของ RBA ระบุว่า 5.4% ของสินทรัพย์ทางการเงินของครัวเรือนออสเตรเลียอยู่ในหุ้น AI โดยแบ่งเป็นการถือหุ้นโดยตรง 1.7 จุดเปอร์เซ็นต์ และการถือผ่านกองทุนซูเปอร์แอนนูเอชันอีก 3.7 จุดเปอร์เซ็นต์ ในสัดส่วนดังกล่าว เกือบ 90% เป็นการลงทุนในต่างประเทศ ซึ่งหมายความว่าครัวเรือนออสเตรเลียเชื่อมโยงกับความเคลื่อนไหวของหุ้น AI ทั่วโลกอย่างใกล้ชิดRBA ยอมรับว่าการคำนวณผลกระทบดังกล่าวเป็นเพียงการประเมินเบื้องต้น และอาจสูงเกินจริง เพราะตั้งสมมุติฐานว่าครัวเรือนตอบสนองต่อความมั่งคั่งจากพอร์ตโดยตรงและจากกองทุนบำเหน็จบำนาญในระดับใกล้เคียงกัน ทั้งที่ในความเป็นจริง ผู้ถือซูเปอร์แอนนูเอชันจำนวนมากอาจไม่ได้ติดตามมูลค่าพอร์ตอย่างใกล้ชิดจนกว่าจะใกล้เกษียณดอกเบี้ย เงินเฟ้อ และแรงกดดันต่อเศรษฐกิจออสเตรเลียอีกหนึ่งประเด็นสำคัญคือ RBA ประเมินอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางหลังปรับเงินเฟ้อ หรือ real neutral rate ไว้ที่ประมาณ 0.4-1.2% ซึ่งสะท้อนว่าดอกเบี้ยนโยบายยังมีโอกาสอยู่ในระดับสูงต่อไป โดยเฉพาะเมื่อเงินเฟ้อทั่วไปเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 4% สูงกว่าเป้าหมาย 2-3% ขณะที่ RBA ได้ปรับขึ้นดอกเบี้ยแล้ว 4 ครั้ง ในปีนี้ รวม 1 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 4.6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 15 ปีแรงกดดันดังกล่าวยังถูกซ้ำเติมจากภาวะพลังงานโลกและความตึงตัวของตลาดแรงงาน นักเศรษฐศาสตร์หลายราย รวมถึง Luci Ellis อดีตผู้ช่วยผู้ว่าการ RBA ซึ่งปัจจุบันเป็นหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Westpac มองว่า RBA อาจขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายนเป็น 4.85% ขณะที่ RBA เองยังพูดถึงแนวคิด NAIRU หรืออัตราว่างงานที่ไม่เร่งเงินเฟ้อ โดยโมเดลของธนาคารกลางประเมินไว้ราว 5% แม้ผู้กำหนดนโยบายจะใช้สมมุติฐานที่ 4.6% ตามอัตราว่างงานจริงในเดือนสิงหาคมสัญญาณเตือนที่นักลงทุนไทยควรจับตาแม้เรื่องนี้จะเกิดขึ้นในออสเตรเลีย แต่สำหรับนักลงทุนไทยก็ไม่ควรมองข้าม เพราะธีม AI กระจายอยู่ในกองทุนรวมต่างประเทศ กองทุนหุ้นเทคโนโลยี และหุ้นสหรัฐฯ ที่หลายคนถืออยู่ หากหุ้น AI ถูกเทขายพร้อมกันทั่วโลก แรงกระเพื่อมอาจส่งผ่านมาที่ Fund Flow และกดดันบรรยากาศการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ รวมถึงตลาดหุ้นไทย แม้พอร์ตของนักลงทุนไทยจะไม่ได้ถือหุ้น AI โดยตรงมากเท่าครัวเรือนออสเตรเลียก็ตามนอกจากนี้ หากเศรษฐกิจประเทศพัฒนาแล้วชะลอตัวจากดอกเบี้ยสูงและความมั่งคั่งที่หดลง ย่อมมีผลต่อการค้าโลกและความต้องการนำเข้าสินค้าในภาพรวม ซึ่งอาจกระทบภาคส่งออกและค่าเงินในภูมิภาค นักลงทุนจึงควรติดตามทั้งนโยบายดอกเบี้ยของ RBA และพัฒนาการของตลาดหุ้น AI อย่างใกล้ชิด เพราะทั้งสองปัจจัยอาจเชื่อมโยงกันผ่านความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและภาคธุรกิจเมื่อความเสี่ยงเพิ่มขึ้น เงินอาจไหลสู่สินทรัพย์ปลอดภัยภายใต้หลักคิดที่ว่าเงินมักไหลไปหาผลตอบแทนที่มั่นคงกว่าเมื่อความเสี่ยงเพิ่มขึ้น สินทรัพย์อย่างพันธบัตรรัฐบาลและทองคำจึงมักเป็นตัวเลือกที่ได้รับความสนใจในภาวะ Risk-Off เพราะช่วยลดความผันผวนของพอร์ตและอาจเป็นกันชนเมื่อหุ้นโลกเผชิญแรงขายจากธีม AIขณะเดียวกัน ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของออสเตรเลียก็เป็นอีกจุดที่น่าจับตา โดย Bloomberg Economics ประเมินว่าความมั่งคั่งภาคอสังหาฯ หายไปแล้วราว A$509 พันล้าน ในช่วงวันที่ 31 มีนาคมถึง 6 ตุลาคม และอาจกดดันการใช้จ่ายของครัวเรือนอีก A$40-50 พันล้าน ตั้งแต่ไตรมาสสุดท้ายของปีนี้ไปจนถึงต้นปี 2027 หากดอกเบี้ยยังอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องโดยสรุป กรณีของ RBA ตอกย้ำว่า การลงทุนในธีม AI มีทั้งโอกาสและความเสี่ยงที่ไม่ควรมองข้าม สำหรับนักลงทุน การกระจายสินทรัพย์ยังเป็นแนวทางสำคัญมากกว่าการทุ่มน้ำหนักไปที่หุ้นตัวใดตัวหนึ่ง เพราะเมื่อความร้อนแรงของตลาดเริ่มแผ่วลง ความผันผวนอาจส่งผลต่อทั้งพอร์ตการลงทุนและเศรษฐกิจจริงพร้อมกัน

RBA เตือนฟองสบู่ AI ฉุดบริโภคออสเตรเลียและตลาดโลก

efinAI

efinAI

แท็กที่เกี่ยวข้อง

Reported by

efin Reporter

ล่าสุด

อังกฤษเสนอแผนลดภาษีประกันสังคม หนุนจ้างงานคนหนุ่มสาว

Tesla โชว์ Cybercab ในยุโรป ตอกย้ำธีม AI และหุ้นโลก

BNP Paribas เตือนสหรัฐฯ เลิกพันธบัตร 20 ปี เสี่ยงยิลด์พุ่ง

คาด GDP จีนไตรมาส 3 โต 4.4% ต่ำเป้า AI บูมแต่บริโภคอ่อน