สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท พีทีจี เอ็นเนอร์ยี จำกัด (มหาชน) หรือ PTG จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 26 ก.พ.69 | ชื่อโบรก | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย | | บล.ดาโอ (ประเทศไทย) | ซื้อ | 11.5 | | บล.กรุงศรี | ซื้อ | 11.5 | | บล.ทรีนีตี้ | Trading Buy | 11.5 | | บล.เคจีไอ | ซื้อ | 11.4 | | บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส | ถือ | 10.8 | | บล.เอเซีย พลัส | Trading | 9.8 | | บล.ทิสโก้ | ถือ | 7.3 |
สรุปปัจจัยบวก กำไรสุทธิ 4Q68 เติบโตโดดเด่นทั้ง YoY และ QoQ โดยหลักมาจากปริมาณยอดขายน้ำมันที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาลท่องเที่ยว (บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส, บล.ดาโอ, บล.ทรีนีตี้, บล.ทิสโก้) ธุรกิจ Non-Oil (กาแฟพันธุ์ไทย) ขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง ทั้งจำนวนสาขาที่เพิ่มขึ้นและยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่เติบโตสูง ช่วยหนุนกำไรและ Margin (บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส, บล.ดาโอ, บล.กรุงศรี, บล.ทรีนีตี้, บล.ทิสโก้) เริ่มเห็นการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) ในธุรกิจ Non-Oil ทำให้รายได้เพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่าค่าใช้จ่ายในการขยายสาขา (บล.เคจีไอ, บล.ทรีนีตี้) การปรับเงื่อนไขบัตร PT Max Card Plus ช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของธุรกิจ Non-Oil ให้สูงขึ้น (บล.เคจีไอ, บล.ดาโอ) ส่วนแบ่งการตลาดน้ำมัน (Market Share) ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 22.3% (บล.เอเซีย พลัส) ภาครัฐมีแนวโน้มแทรกแซงราคาน้ำมันน้อยลง และสถานะกองทุนน้ำมันดีขึ้น ส่งผลดีต่อค่าการตลาดน้ำมัน (บล.เคจีไอ, บล.กรุงศรี) การควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ทำได้ดีขึ้น เริ่มเห็นการทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (บล.ทรีนีตี้, บล.ทิสโก้) ประกาศจ่ายปันผล 0.35 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน (Dividend Yield) ประมาณ 3.5% (บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส, บล.ดาโอ)
สรุปปัจจัยลบ ค่าการตลาดน้ำมัน (Marketing Margin) ใน 4Q68 ลดลง QoQ จากผลกระทบการลดราคาน้ำมันดีเซลตามนโยบายรัฐ (บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส, บล.ทิสโก้) กำไรสุทธิใน 4Q68 ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์บางแห่งคาดการณ์ไว้ เนื่องจากค่าการตลาดน้ำมันและกำไรปกติที่น้อยกว่าคาด (บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส) ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมปรับตัวลดลงอย่างมาก (บล.เอเซีย พลัส, บล.ดาโอ) แนวโน้มกำไร 1Q69 อาจชะลอตัวลง QoQ เนื่องจากผ่านพ้นช่วงฤดูกาลท่องเที่ยว และมาร์จิ้นน้ำมันที่มีแนวโน้มลดลงตามข้อมูล EPPO (บล.เอเซีย พลัส, บล.ทิสโก้) คาดการณ์ค่าใช้จ่าย SG&A ใน 1Q69 จะกลับมาสูงขึ้นจากการขยายธุรกิจ Non-Oil และค่าใช้จ่ายการตลาดงาน Buriram Grand Prix (บล.ทิสโก้) ราคาหุ้นในกระดานปรับตัวขึ้นมาเร็วและแรง จนเริ่มเต็มมูลค่าพื้นฐานในมุมมองของบางโบรกเกอร์ (บล.เอเซีย พลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำมันโลกและนโยบายภาครัฐ (บล.ดาโอ, บล.ทรีนีตี้, บล.ทิสโก้)
|
