การเติบโตมีแนวโน้มจำกัด• แนวโน้มธุรกิจศัลยกรรมความงามปี 2026 ยังคงซบเซา โดยคาดว่ารายได้จะเติบโต 3–5% แต่กำไรหลักคาดว่าจะทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน (y/y) เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายดำเนินงานเพิ่มขึ้นในการปรับโครงสร้างองค์กร

• ส่วนกำไรสุทธิไตรมาส 1/26 คาดว่าจะลดลงทั้งเมื่อเทียบกับปีก่อน (y/y) และไตรมาสก่อน (q/q) โดยได้รับผลกระทบจากช่วงโลว์ซีซัน คนระมัดระวังการใช้จ่าย มีการแข่งขันด้านราคาสูง จำนวนคนไข้ต่างชาติเข้ามาผ่าตัดศัลยกรรมน้อยลง และการปรับโครงสร้างของบริษัทที่ยังดำเนินอยู่

• ปรับลดประมาณการกำไรปี 2026F-2027F ลง 31–33% เพื่อสะท้อนแรงกดดันด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และความต้องการทำศัลยกรรมความงามที่อ่อนตัว

• คงคำแนะนำ “ถือ” โดยให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ 9.50 บาท อิงวิธี DCF

นักวิเคราะห์ : ศศิกานต์ อุดมเวศย์ : sasikarnudomvej@dbs.com : Tel. 02 857 7833