VGI (Neutral, TP26F-1.29) ราคาหุ้นพุ่งแรง แต่ผลประกอบการยังถูกกดดันเราปรับคำแนะนำเป็น Neutral (เดิม Buy) โดยปรับราคาเป้าหมายปีFY26F ขึ้นเล็กน้อยเป็น 1.29 บาท สะท้อนการปรับขึ้นราคาเป้าหมายของ PLANB ขณะที่ราคาหุ้น VGI ปรับตัวขึ้นกว่า +60% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนฐานะการเงินที่แข็งแกร่งและมูลค่าเพิ่มจากการถือหุ้น PLANB อย่างไรก็ตามแนวโน้มผลประกอบการยังถูกกดดันจากธุรกิจใหม่ที่ยังไม่คุ้มทุนและเศรษฐกิจที่ชะลอตัว โดยคาดกำไรสุทธิปีFY26F อยู่ที่ 225 ลบ. (-55% y-y) และ FY27F ที่ 226 ลบ. (+1% y-y) จึงมองว่าการฟื้นตัวในระยะสั้นยังจำกัด