บล.เอเซียพลัส : TRUE แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าพื้นฐาน 16.00 บาท

กำไร 2Q69 โตแรง YoY…มีปันผลจูงใจ Flash Points • TRUE รายงานกำไรสุทธิงวด 2Q69 ที่ 6.5 พันล้านบาท (-0.5% QoQ, +223% YoY) (รวมค่าใช้จ่ายพิเศษ 181 ล้านบาท)ซึ่งถือว่าใกล้กับที่ตลาดคาด แต่ต่ำกว่าประมาณการ ของฝ่ายวิจัยราว 11% จากทั้งต้นทุน รวมทั้งค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่สูงกว่าคาด • หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 6.7 พันล้านบาท (+3% QoQ, +60%YoY) แม้ รายได้จะลดลง 8% YoY เพราะไม่มีรายได้ค่าบริการโรมมิ่งคลื่น 850 MHz ให้ NT หลัง สิ้นสุดสัญญาตั้งแต่ 3Q68 ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร/ยอดขาย เพิ่มขึ้น แต่ กำไรยังโตได้ เพราะ 1) อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) สูงขึ้น เนื่องจากโครงการที่สิ้นสุดไป ดังกล่าวเป็นโครงการที่สร้างผลขาดทุน และ 2) มีดอกเบี้ยจ่ายที่ต่ำลง • บริษัทประกาศจ่ายปันผล 0.15 บาท สำหรับงวด 2Q69 (XD 17 ส.ค. 69 นี้) Impact Insight • ภาพกำไรสุทธิโดยรวมสำหรับ 1H69 อยู่ที่ 1.3 หมื่นล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนราว 46% ของคาดการณ์กำไรทั้งปีของเรา • แนวโน้มกำไรใน 3Q69 กำไรน่าจะยังทรงตัว QoQ ต่ออีก เพราะเชื่อว่าผู้บริโภคยัง ระมัดระวังการใช้จ่าย ส่วน “ไอโฟน 18” น่าจะยังไม่มีนัยสำคัญนัก เพราะเป็นการเปิดตัว ช่วงปลายไตรมาส แต่ยังคาดหวังกำไรที่เติบโต YoY ได้จากฐานกำไรต่ำใน 3Q68 Execution • เพื่อให้สะท้อนกับการดำเนินงานช่วง 1H69 ซึ่งต่ำกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาด เราจึงปรับลด ประมาณการกำไรปกติปี 2569 - 2570 ลงจากเดิมราว 11% เหลือ 2.56 หมื่นล้านบาท (+177% YoY) และ 2.91 หมื่นล้านบาท (+14% YoY) ตามลำดับ โดยได้ปรับไปใช้ราคา เหมาะสมปี 2570ซึ่งจะอยู่ที่16.00 บาท (DCF, WACC 7.3%) • คงคำแนะนำ“Buy” เพราะ1) คาดการเติบโตของกำไรปกติปี 2569 –2570 ที่อัตราเฉลี่ย 23%, 2) ราคาหุ้นยังไม่แพง เพราะปัจจุบัน TRUE ซื้อขายด้วย PEG ปี 2570 ที่0.5,3) มี dividend yield สำหรับ 2Q69 ราว1.1% และคาดจะเพิ่มเป็น 4.9% สำหรับงวดปี 2570 อย่างไรก็ตามระยะสั้นยังมีปัจจัยกดดันจากแรงขายที่จะเกิดขึ้น จาก China Mobile ที่แจ้ง เพิ่มเติมว่ากำลังพิจารณาขายหุ้น TRUE ในจำนวนไม่เกิน 1% (หรือไม่เกิน 345.5 ล้าน หุ้น ซึ่งยังมากกว่าปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย YTD ราว209 ล้านหุ้น/วัน) จัดทำโดย : ปิยะธิดา สนธิสมบัตินักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 018160

บล.เอเซียพลัส : TRUE แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าพื้นฐาน 16.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ชุติมา มุสิกะเจริญ

ล่าสุด

พาณิชย์พบนิติบุคคลร้างกว่า 1 หมื่นแห่ง เตรียมขีดชื่อออก สกัดมิจฉาชีพใช้หลอกลวงประชาชน

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 5 ส.ค. 2569

SpaceX เปิดงบงวดแรกหลัง IPO รายได้พุ่งเกินคาด +92% YoY แต่หุ้นร่วงแรง หลังงบลงทุนพุ่ง

CIMBT เปิด “Climate Transition Canvas” ตัวช่วยเข้าถึงแหล่งทุนเปลี่ยนผ่านธุรกิจสีเขียว

พาณิชย์ เผยเงินเฟ้อทั่วไป ก.ค.ที่ 1.95% รับน้ำมัน-อาหารดันต่อเนื่อง คาด ส.ค. โตต่อ - คงเป้าทั้งปี 1.5-2.5%

ยอดนิยม

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 5 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 5 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (05/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (05/08/69)

TRUE เคลียร์อีกรอบ! ยัน `China Mobile` ตัดขายหุ้นออกแค่ไม่เกิน 1% ย้ำไม่เทขายหมดพอร์ต

ที่เกี่ยวข้อง

บล.ทิสโก้ : TRUE แนะนำ “ซื้อ` ” มูลค่าที่เหมาะสม 16.00 บาท

บล.บัวหลวง : TRUE แนะนำซื้อ

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : TRUE แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 17.50 บาท