บล.ทรีนีตี้ : CPAXT แนะนำถือ ราคาเป้าหมายที่ 17.00 บาท

CPAXT ประกาศกำไรสุทธิ 2Q26 ลดลงทั้ง YoY และ QoQ• แนะนำ “ถือ” ให้ราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 17.00 บาท ราคาปัจจุบันคิดเป็น Forward P/E ปี 2026 ที่ 15.85 เท่า• กำไร 2Q26 ที่ 1,874 ล้านบาท -18.0% YoY, -32.9% QoQ ลดลงจากต้นทุนในการจัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายจากการเปิดสาขาใหม่ การตลาด และค่าเสื่อมราคาจากสาขาใหม่และโครงการ Happitat• SSSG ในธุรกิจค้าส่ง -0.9% YoY จากสภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวกดดันการดำเนินงานของธุรกิจค้าส่งในต่างประเทศ• SSSG ในธุรกิจค้าปลีก -3.9% YoY จากโครงการไทยช่วยไทยพลัส ทำให้พฤติกรรมการใช้จ่ายของผู้บริโภคเปลี่ยนไป• แนวโน้มปี 2026 คาดว่ากำไรของ CPAXT จะเติบโตราว 3.37% YoY แต่เนื่องจากกำไร 2Q26 ที่อ่อนแอ ประกอบกับการฟื้นตัวในครึ่งปีหลังยังมีความไม่แน่นอนจากกำลังซื้อที่อ่อนตัว มาตรการภาครัฐ ต้นทุนพลังงานและค่าขนส่ง รวมถึงค่าใช้จ่ายจากการเปิดดำเนินงานของโครงการ Happitat ถึงแม้ว่าการขยายช่องทาง Omni Channel และธุรกิจ Foodservice ผ่าน Lucky Frozen จะเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโต แต่ยังต้องติดตามดูว่าปัจจัยดังกล่าวจะชดเชยแรงกดดันด้านต้นทุนและยอดขายสาขาเดิมได้มากน้อยเพียงใด ในภาพรวมอาจจะมี downside ต่อประมาณการกำไรทั้งปีของเรา จึงแนะนำเพียง "ถือ" Earnings Review :. CPAXT ประกาศกำไร 2Q26 ที่ 1,874 ล้านบาท (-18.0% YoY, -32.9% QoQ) กำไรรวม 2 ไตรมาสคิดเป็น 48.3% ของประมาณการทั้งปี . 1) รายได้จากธุรกิจหลักรวมอยู่ที่ 131,283 ล้านบาท +2.2% YoY, -3.0% QoQ เพิ่มขึ้น YoY จากการเติบโตของยอดขายจากสาขาใหม่และช่องทางออนไลน์ รวมถึงการรับรู้รายได้จากกลุ่มบริษัท Renewed Hope Pte. Ltd. ภายใต้แบรนด์หลัก Lucky Frozen แต่ลดลง QoQ จากผลกระทบของโครงการไทยช่วยไทยพลัส . 2) อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 15.9% เพิ่มขึ้น 8 bps จาก 1Q26 จากการบริหารราคาและต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ . 3) SG&A/Sales อยู่ที่ 13.9% เพิ่มขึ้น 104 bps จาก 1Q26 จากค่าใช้จ่ายในการเปิดสาขาใหม่ ค่าใช้จ่ายด้านการตลาด และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของช่องทางออนไลน์ที่เพิ่มขึ้น Outlook :. เราให้ราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 17 บาท (อิงวิธี DCF) แต่ด้วยกำไร 2Q26 ที่ค่อนข้างอ่อนแอ ทำให้มี downside จากประมาณการกำไรปี 2026 ที่เราคาดไว้ที่ 9,671 ล้านบาท (+3.37% YoY) ซึ่งในครึ่งปีหลังยังต้องจับตาดูผลกระทบจากมาตรการภาครัฐ ต้นทุนพลังงานที่กระทบค่าขนส่ง และโครงการ Happitat ที่จะเปิดให้บริการในช่วง ส.ค.. ความเสี่ยง : สภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ความเสี่ยงจากสินค้าคงคลัง และการแข่งขันที่สูงขึ้น นักวิเคราะห์ : ธนภัทร ฉัตรเสถียรเลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 049194.ชนิตา จุนชยะผู้ช่วยนักวิเคราะห์

บล.ทรีนีตี้ : CPAXT แนะนำถือ ราคาเป้าหมายที่ 17.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ประน้อม บาร์เคอร์

ล่าสุด

Kitchen Joy และ FIVE STAR จากซีพีเอฟ คว้ารางวัล PM’s Export Award ประเภทแบรนด์ไทยยอดเยี่ยม ตอกย้ำศักยภาพอาหารไทยสู่ตลาดโลก

TEGH คว้ารางวัล “Prime Minister`s Export Award 2026” ตอกย้ำความเป็นผู้นำส่งออกยางพาราที่ยั่งยืน

ยอดนิยม

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 10 สิงหาคม 2569

S&P500 ปิดทำนิวไฮ หลังจ้างงานสหรัฐฯ อ่อนแอ ลดคาดการณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ย

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 10 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (10/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (10/08/69)

ที่เกี่ยวข้อง