สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCC จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 29 ม.ค.69

สรุปปัจจัยบวก- แนวโน้มการฟื้นตัวใน 1Q69: คาดผลการดำเนินงานปกติจะกลับมาเป็นกำไรและเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากธุรกิจซีเมนต์ที่เข้าสู่ช่วง High Season รวมถึงค่าใช้จ่าย SG&A และดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง (บล.บัวหลวง, บล.กรุงศรี, บล.เอเซีย พลัส)

- การปรับโครงสร้างธุรกิจ: การยุติธุรกิจที่ไม่ทำกำไร (NocNoc) และการปรับโครงสร้างภายในอย่างเข้มงวด จะช่วยให้การดำเนินงานมีประสิทธิภาพและเห็นการฟื้นตัวในระยะยาว (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เอเซีย พลัส)

- ธุรกิจซีเมนต์คาร์บอนต่ำ: ประสบความสำเร็จในการขยายตลาด ช่วยลดต้นทุนการผลิตได้ 10-15% และราคาขายในประเทศยังปรับตัวสูงขึ้นได้ (บล.เอเซีย พลัส, บล.เคจีไอ)

- อุปทานปิโตรเคมีใหม่เริ่มชะลอ: คาดอุปทานใหม่ในปี 2569 จะเพิ่มขึ้นในอัตราที่ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2568 และเริ่มเห็นการทยอยปิดโรงงานที่ไม่คุ้มทุนในจีน เกาหลี และยุโรป (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เคจีไอ)

- กำไรพิเศษจากแผนการขายหุ้น CAP: มีโอกาสได้รับความสนใจจากนักลงทุนในช่วงกลางปี 2569 จากแผนการขายเงินลงทุนใน PT Chandra Asri Pacific (CAP) ซึ่งจะทำให้เกิดกำไรพิเศษที่มีนัยสำคัญ (บล.เอเซีย พลัส, บล.เคจีไอ)

- เงินปันผล: ประกาศจ่ายปันผลครึ่งปีหลัง 2.50 บาท/หุ้น (XD 1 เม.ย. 69) คิดเป็นอัตราผลตอบแทนประมาณ 1.2% (ทุกโบรกเกอร์)

สรุปปัจจัยลบ- ผลประกอบการ 4Q68 ต่ำกว่าคาดมาก: ขาดทุนสุทธิสูงที่สุดในรอบหลายปี (ประมาณ 3.7 พันล้านบาท) สาเหตุหลักจากรายการพิเศษและการด้อยค่าสินทรัพย์ที่สูงกว่าคาด (ทุกโบรกเกอร์)

- วิกฤตส่วนต่างราคาปิโตรเคมี (Spread): ผลิตภัณฑ์หลักทั้ง HDPE, PP และ PVC ปรับตัวลดลงอย่างมากจากภาวะอุปทานส่วนเกิน และคาดว่าวัฏจักรขาลงอาจยืดเยื้อไปจนถึงปี 2570 (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เอเซีย พลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)

- โรงงาน LSP ยังเผชิญผลขาดทุน: การเดินเครื่องโรงงาน LSP ในเวียดนามยังไม่ช่วยหนุนกำไรในระยะสั้น เนื่องจากราคาผลิตภัณฑ์ต่ำและมีค่าใช้จ่ายคงที่สูง (บล.เอเซีย พลัส, บล.กรุงศรี)

- ธุรกิจก่อสร้างและอสังหาฯ อ่อนแอ: กำลังซื้อในภาคเอกชนยังชะลอตัวตามสภาวะเศรษฐกิจ ส่งผลต่อปริมาณขายวัสดุก่อสร้าง (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เอเซีย พลัส)

- ผลกระทบจากค่าเงินและสต็อก: มีผลขาดทุนจากการปรับมูลค่าสินค้าคงเหลือ (Stock Loss) และได้รับผลกระทบจากเงินบาทที่แข็งค่าในการแปลงงบการเงินบริษัทย่อย (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เอเซีย พลัส)

- ความเสี่ยงภายนอก: การหยุดซ่อมบำรุงนอกแผน, ปัญหาต้นทุนบานปลาย และภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัวโดยเฉพาะในจีน (บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส)