| What's New : ㆍ คาดกำไรปกติ 1Q26 ของกลุ่ม Home Improvement ที่ 2.3 พันลบ. เพิ่มขึ้น 8% QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ลดลง 10% YoY สอดคล้องกับคาดการณ์ SSSG เฉลี่ยที่ติดลบ 5.7% YoY กดดันจากฐานสูงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเช่น Easy E-Receipt เมื่อปีก่อน รวมถึงดีมานด์การก่อสร้างของงานภาครัฐฯ ชะลอตัวในช่วงรัฐบาลรักษาการ Our View : ㆍ เราประเมินกำไรปกติทั้งกลุ่ม Home Improvement สำหรับปี 2026 จะเติบโต 6% YoY
ㆍ เรามีมุมมองเป็นบวกมากขึ้นหลัง SSSG ฟื้นตัวเป็นบวกได้เร็วกว่าคาด ได้อานิสงส์สต็อกต้นทุนต่ำช่วยหนุนกำไร ทำให้แนวโน้มงบ 1Q26 ดีกว่าที่เคยประเมิน คาด SSSG มีโอกาสเติบโตต่อเนื่องไปยัง 2Q26 ที่มีฐานต่ำ ทำให้ยังคงน้ำหนักการลงทุน "มากกว่าตลาด"
ㆍแนะนำ "ซื้อ" GLOBAL (TP@8.00) แนวโน้มกำไร 1Q26 เติบโต YoY ดีสุดในกลุ่มเพราะได้แรงหนุนจากทั้งยอดขายและ GPM ที่ปรับตัวขึ้นได้ดี อีกทั้งบริษัทสามารถส่งผ่านต้นทุนสินค้าและค่าขนส่งที่เพิ่มขึ้นได้
ㆍเก็งกำไร DOHOME (TP@3.90) ในประเด็นการเร่งเบิกจ่ายงบภาครัฐฯ ส่วน HMPRO (TP@8.00) เหมาะกับการลงทุนระยะยาว คาดผลตอบแทนจากปันผลเฉลี่ย 6% ต่อปี | 
