| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| AOT | 63 | i.) เร่งก่อนเข้าสู่ช่วงพีคท่องเที่ยว เทศกาลตรุษจีน ii.) Consensus ต่างชาติ Upgrade มีนัยฯ หลังรายงานก าไร iii.) คาดหุ้น Big Cap ที่มีโอกาสเป็นเป้าหมาย Fund Flows ถัดไป |
| EGCO | 133 | i.) Narrative การลงทุนธีม AI โลกก าลังเปลี่ยนชัดเจน จากหว่านแห เริ่มเห็นการ Selective ผู้ชนะในช่วงต้น Cycle ของการเร่ง Adoption โดยกลุ่มไฟฟ้าถือเป็นกลุ่มหนึ่งคาดเป็นผู้ชนะ ii.) หุ้น SET50 ที่ยัง Laggard กว่าเพิ่งปรับขึ้น +7.5% vs SET +14% |
| BCPG | 11 | i.) Narrative การลงทุนธีม AI โลกก าลังเปลี่ยนชัดเจน จากหว่านแห เริ่มเห็นการ Selective ผู้ชนะในช่วงต้น Cycle ของการเร่ง Adoption โดยกลุ่มไฟฟ้าถือเป็นกลุ่มหนึ่งคาดเป็นผู้ชนะ ii.) กำไร 4Q25 ดีกว่าเราและตลาด หนุนเราปรับเพิ่มกำไรขึ้นเฉลี่ย +16% |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| EPG | 4.1 | แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 4.10 บาท ประกาศกำไรปกติ 3QFY26 ที่ 330 ลบ. +9% q-q, +60% y-y สูงกว่าที่เราคาด 19% และเติบโตดีสวนทางฤดูกาล ได้แรงหนุนจากการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพโดยเฉพาะธุรกิจ Aeroflex และ Aeroklas รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่สูงกว่าคาด |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| HMPRO | 8.5 | Valuation ที่น่าสนใจพร้อมปันผลระดับ 6% แม้คาดรายงานกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 1.5 พันล้านบาท (-11%YoY, +18%QoQ) ผลจากการลดลงของยอดขายสาขาเดิมจากกำลังซื้อผู้บริโภคลดลง โดยเฉพาะภาคตะวันออกเฉียงเหนือฐานสูงของความต้องการหลังน้ำท่วมภาคเหนือแต่คาดฟื้นตัว QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล |
| AP | 9.5 | 4Q25 ผลประกอบการเติบโต QoQ ต่อเนื่อง หนุนจากกำหนดการเปิดโครงการใหม่ (รวม JV) ที่สูง 2.4 หมื่นล้านบาท รวม 22 โครงการ (คิดเป็นแนวราบ 87% และคอนโด JV 13%) |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| NSL | 31.88 | ประเมินผ่านจุดต่ำสุด ผลการดำเนินงานเริ่มฟื้นปีนี้ เราประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดหลังได้รับ ผลกระทบจากปัญหาขาดแคลนแรงงานชาวกัมพูชา โดยสามารถแก้ไขปัญหาได้แล้วทำให้อัตราการใช้กำลังการผลิตเริ่มฟื้นตัว+ การฟื้นตวัของการบริโภคในประเทศทั้งจากการท่องเที่ยวและความเชื่อมั่นผู้บริโภค หนุนยอดขายอาหารสำเร็จรูป |
| ATLAS | 4.9 | ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 โตเด่น ทั้งจากการขยายจุดใหบ้รกิารและเป็น High season ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 4Q68 จะโต YoY QoQ จากการขยายโรงบรรจุ LPG และร้านแก๊สใน 4Q68 นอกจากนี้คาด High season ใน 4Q68 + การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวจะหนุนการใช้แก๊สทั้งในกลุ่มยานยนต์และครัวเรือน (ร้านอาหาร) |
| BGRIM | 15.5 | ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q68 โตเด่นและรับ Sentiment บวกการเร่งโครงการ Data center ฝ่ายวิจยัฯ คาดกำไรปกติ4Q68 = 510 ล้านบาท (+55% YoY +23% QoQ) จากอตัรากำไรโรงไฟฟ้า SPP ที่ฟื้นตัวดีขึ้นทั้งนี้เราประเมินการเร่งนโยบาย Thailand FastPass ของรัฐบาลใหม่ ซึ่งโครงการที่ค้างท่อส่วนใหญ่เป็นโครงการ Data center ที่ต้องการพลังงานไฟฟ้าจำนวนมาก จะเป็นบวกต่อ BGRIM |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BCH | 11 | BCH คาดการณ์รายได้เติบโต 5% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2026 ท่ามกลางภาวะการกลับมาของผู้ป่วยจากตะวันออกกลางที่ชะลอตัว ด้วยรายได้ผู้ป่วยต่างชาติที่ลดลงอย่างมากโดยเฉพาะจากตะวันออกกลางและกัมพูชาในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2025 เราเชื่อว่า Downside risks เริ่มจำกัด |
| BCPG | 8.7 | ผลประกอบการณ์ใน 4Q25 ที่ 727 ล้านบาท (+344% yoy, +16% qoq) แข็งแกร่งและสูงกว่าที่เราและตลาดคาด 73% และ 80% ตามลำดับ / ค่าความพร้อมจ่าย (CP) ที่แข็งแกร่งในสหรัฐฯทำให้รายได้ของ BCPG ไม่ขึ้นอยู่กับสภาพอากาศ เราคาดบริษัทจะได้รับกระแสเงินสดสม่ำเสมอจาก CP ที่ทรงตัวในระดับสูงจนถึงกลางปี 2028F |
| บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MTC | 62 | เราคาดว่า MTC จะรายงานกำไรสุทธิ 4Q25F ที่ 1.7 พันล้านบาท (+12.2% y/y, +0.4% q/q) ทำสถิติสูงสุดใหม่ ส่งผล ให้กำไรทั้งปี FY25F อยู่ที่ 6.7 พันล้านบาท (+13.7% y/y) ซึ่งได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น และบริหารคุณภาพสินทรัพย์ได้ดี ต้นทุนเครดิตลดลงแนวโน้ม FY26F คาดว่าจะเป็นอีกหนึ่งปีที่ดีของ MTC โดยเราคาดว่ากำไรของ MTC จะขยายตัวต่อเนื่อง 18.5% y/y คงคำแนะนำ ซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 62.00 บาท |
| บล.ยูโอบีเคย์เฮียน |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CBG | 51 | ราคาหุ้นช่วงที่ผ่านมาตอบรับปัจจัยลบกัมพูชาไปพอสมควร อาจเลือกเก็งกำไรสั้น ไม่ถือถึงงบออก ตัดขาดทุน 45 บาท |
| GUNKUL | 2.2 | พลังงานทดแทนได้ผลบวกจากนโยบายภาครัฐ การเติบโตของ data center และเป้าหมาย net zero ตัดขาดทุน 1.94 บาท |
| BGRIM | 16 | คาดงบไตรมาส 4/68 มีแรงหนุนจากต้นทุนพลังงานลด และเงินบาทที่แข็งค่า ตัดขาดทุน 13 บาท |
| VGI | 1.5 | ราคาลดลงมากไป และมีโอกาสฟื้นตัวเนื่องจากเงินสดและเงินลงทุนในมือ สูงถึง 1.60 บาท ขณะที่แทบไม่มีหนี้สถาบันการเงินเลย ตัดขาดทุน 0.98 บาท |
| บล.ฟิลลิป |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| GULF | 59.50 / 60.75 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 59.50 / 60.75 แนวรับ 56.50 / 57.50 ขยาย Data Center รับเทรนอนาคต ผลประกอบการยังโตต่อเนื่อง |
| MTC | 39.50 / 40.50 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 39.50 / 40.50 แนวรับ 37.25 / 38.00 คาดกำไร 4Q68 ทำ New high ผลงานโดดเด่นกว่ากลุ่ม |
| บล.ไอร่า |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BDMS | 22.00 / 23.00 | “BDMS” ในเชิงกลยุทธ์ เรามองราคาหุ้น ณ. ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ระดับ Fwd PE 19.3x+/- และ Fwd EV/EBITDA 12.1x+/- ซึ่งเรามองว่ามีความน่าสนใจเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลังและศักยภาพการเติบโตในอดีต ขณะที่ BDMS ยังคงเป็น Defensive Stock ที่สามารถสร้างกระแสเงินสดและเงินปันผลที่สม่ำเสมอ แม้เราคาดว่าผลประกอบการ 4Q’68 อาจออกมาอ่อนแอจากค่าใช้จ่ายพิเศษตั้งสำรองน้ำท่วมหาดใหญ่, ค่าใช้จ่ายพนักงาน และรายได้ต่างชาติ (CLMV) อย่างไรก็ตามเราคาดว่าปี’69 คาดกำไรสุทธิจะสามารถกลับมาเติบโตในระดับ 1.7-1.8 หมื่นล้านบาทได้อีกครั้งจากการฟื้นตัวของรายได้และไม่มีค่าใช้จ่ายเหมือนปีก่อน โดยเฉพาะโอกาสจากตลาดผู้ป่วยซาอุดีอาระเบีย และธุรกิจ Wellness ที่เริ่มสร้างรายได้ |
กระแสเงินทุน (Fund Flows) จะส่งผลต่อหุ้นขนาดใหญ่เช่น AOT ในระยะสั้น-กลางอย่างไร?