CGSI หั่น EPS ตลาดลง 0.6% หลังปิดงบบจ.ปี 68 พร้อมแนะกลยุทธ์ลงทุนฝ่าวิกฤตตะวันออกกลาง ลดการลงทุนกลุ่มท่องเที่ยว- การแพทย์ที่มีรายได้จากตะวันออกกลาง เพิ่มการลงทุนกลุ่มพลังงาน หุ้นปลอดภัย และหุ้นที่มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง อย่าง PTT, PTTEP, KTB, SCB, SHR และ TRUE

ฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI ระบุในบทวิเคราะห์ ถึง ทิศทางตลาดหุ้นไทย หลังช่วงประกาศผลประกอบการงวดปี 68 เสร็จสิ้น และ ช่วงที่เกิดวิกฤตตะวันออกกลาง โดยมีประเด็นและกลยุทธ์การลงทุนที่น่าสนใจดังนี้

หั่น EPS ตลาดลง 0.6% หลังปิดงบบจ.ปี 68

- ฝ่ายวิเคราะห์ฯศึกษากำไรสุทธิรวม บจ. ในไตรมาส 4/68 เพิ่มขึ้น 65% yoy แต่ลดลง 8% qoq โดยกลุ่มที่กำไรสุทธิเติบโตแข็งแกร่งสุด yoy ได้แก่ กลุ่มบรรจุภัณฑ์, กลุ่มโทรคมนาคม, กลุ่มเทคโนโลยี และกลุ่มผู้รับเหมาก่อสร้าง

- กลุ่มที่มีผลประกอบการดีกว่าคาด คือ กลุ่มโทรคมนาคมและกลุ่มสาธารณูปโภค ส่วนกลุ่มที่มีผลประกอบการอ่อนตัวกว่าคาด คือ กลุ่มโรงแรม, กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ และกลุ่มธนาคาร

- หลังจบฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาส 4/68 ฝ่ายวิเคราะห์ฯได้ปรับประมาณการ EPS ของตลาดลง 0.6% เป็น 85.5 บาทในปี 69 แต่ปรับขึ้น 0.2% เป็น 94.5 บาทในปี 70 เท่ากับว่าในปัจจุบันคาดว่ากำไรปกติโดยรวมของบริษัทศึกษาจะเติบโต 8% yoy ในปี 69 และ 11% yoy ในปี 70

เปิดกลยุทธ์รับวิกฤตตะวันออกกลางพร้อมหุ้นน่าสนใจ

- กลยุทธ์การลงทุนท่ามกลางความขัดแย้งที่ยกระดับขึ้นในภูมิภาคตะวันออกกลางนั้น แนะนำให้ลดสัดส่วนการลงทุนในกลุ่มท่องเที่ยว และกลุ่มการแพทย์ที่มีรายได้สูงจากผู้ป่วยที่มาจากตะวันออกกลาง รวมทั้งลดน้ำหนักการลงทุนกลุ่ม cyclical (หุ้นวัฏจักร) ในประเทศ ขณะที่ให้เพิ่มการลงทุนในหุ้นกลุ่มพลังงาน, หุ้นปลอดภัย และหุ้นที่มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง

- ฝ่ายวิเคราะห์ CGSI จึงถอดหุ้น ERW, MTC, PR9, SPALI, TIDLOR และ WHA ออกจากรายชื่อหุ้น Top pick

- เพิ่ม PTT, PTTEP, KTB, SCB, SHR และ TRUE เข้ามาแทน

- รายชื่อหุ้น Top pick จึงประกอบด้วย BDMS, MRDIYT, CPN, GULF, MOSHI, KTB, SCB, PTT, PTTEP, SHR และ TRUE

คงเป้า SET สิ้นปี 1,480 จุด

- ดัชนี SET ปรับตัวลงท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง ทำให้ในปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ P/E 15 เท่าในปี 70 หรือสูงกว่า -2SD จากค่าเฉลี่ย 10 ปีเล็กน้อย

- ภายใต้สมมติฐานที่ EPS ตลาดทรงตัวในปีนี้แทนที่จะเติบโต 8% yoy ในปี 69 และ 11% yoy ในปี 70 อย่างที่ฝ่ายวิเคราะห์ฯคาดการณ์ ดัชนี SET จะซื้อขายที่ P/E 15.4 เท่า ในปี 70 หรือ -1.5SD จากค่าเฉลี่ย 10 ปี ซึ่งเป็นระดับที่มองว่าเป็นโอกาสเข้าซื้อที่น่าสนใจ

- ฝ่ายวิเคราะห์ฯยังคงเป้าดัชนี SET สิ้นปี 69 อยู่ที่ 1,480 จุดหรือที่ P/E 15.6 เท่าในปี 70 หรือ -1.25SD จากค่าเฉลี่ย 10 ปี

- จะมี downside risk หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยืดเยื้อ, ราคาน้ำมันแพงต่อเนื่อง, สถิตินักท่องเที่ยวดิ่งลงแรงและสถานการณ์การเมืองในประเทศกลับมามีความไม่แน่นอน

- ปัจจัยบวกคือ การที่ความตึงเครียดทางด้านภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลงอย่างรวดเร็ว, รัฐออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม, เงินทุนต่างชาติไหลเข้าตลาดหุ้นไทยมากขึ้น