| บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| TRUE | 15.5 | มูลค่าพื้นฐานน่าสนใจ แนวโน้มกำไรปี 69 ของ TRUE โตถึง 33%YoY เทียบกับ ADVANC โตเพียง 10%YoY จากการประหยัดต้นทุนและดอกเบี้ยจ่าย การประเมินมูลค่าของ TRUE มีความน่าสนใจกว่า ADVANC ในทั้งมิติ PE, EV/EBITDA, EV/OpFCF ของปี 69 โดยเฉพาะ EV/OpFCF ของ TRUE อยู่ในระดับ 14.3 เท่า ต่ำกว่า ADVANC 18.9 เท่า และ ASEAN telco peers 17.3 เท่า |
| ITC | 20 | หนุนจาก กำแพงภาษีสหรัฐที่ลดลง ITC (ตลาดสหรัฐคิดเป็น 58% ของรายได้ปี 68) ได้รับอานิสงค์หลัง supreme court ระงับกฎหมาย IEEPA ซึ่งไทยถูกเก็บภาษีในอัตรา 19% แม้ว่าประธานาธิบดีสหรัฐจะปรับขึ้นภาษี 15% อีกครั้งในภายหลัง แต่ก็ยังคงลดลงจากเดิม เราคาคกำไรปี 69-70 โต 10%/14%YoY ตามลำดับ หนุนจากทั้งคำสั่งซื้อของลูกค้าใหม่และการออกสินค้าใหม่ อีกทั้งอัตราเงินปันผล 5% ช่วยจำกัด Downside |
| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| GULF | 70 | i.) สัญญาณฟื้นตัวภาคลงทุน (Investment) ที่ขับเคลื่อนเศรษฐกิจภายในชัดเจนขึ้นคาดแรงส่งต่อความต้องการสาธารณูปโภคระยะถัดไป ii.) จิตวิทยาบวกระยะสั้น ก๊าซ NYMEX ปรับลง -2.0%d-d เงินบาทแข็งค่า 31 +/-บาท |
| AOT | 65 | i.) คาดนักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ตรุษจีนทะลุ 1 ล้านคน/ เติบโต +5.7% จากช่วงตรุษจีนปีก่อน ขณะที่ฐานปีก่อนช่วงที่เหลือของปีนี้จะลดต่ำลง ชี้โอกาสการฟื้นตัว y-y เร่งมากช่วงถัดไปเป็นแรงส่ง ii.) ระยะถัดไปมีแรงส่งทั้งผู้ใช้บริการและค่าภาษีสนามบินเพิ่ม |
| AMATA | 26 | i.) สัญญาณลงทุนภายในเป็นบวก ทั้งการเร่งนำเข้าสินค้าทุน+กึ่งสำเร็จรูป ii.) ยอดขอ BOI ที่มีธุรกิจหุ่นยนต์อัจฉริยะเข้ามา ชี้ภาพบวก ไทยดึงอุตสาหกรรมใหม่ต่อเนื่อง คลายความกังวลตลาดที่มองการดึงเม็ดเงินผ่านจุดพีคไปแล้ว โดยรวมยอดขอ BOI ที่เร่งจะสร้างโอกาสขายที่ดินระยะถัดไปเป็น Upside ต่อประมาณการตลาด |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BTG | 21 | แนะนำ “เก็งกำไร” ราคาเป้าหมาย 21 บาท ระยะสั้นมี Catalyst หนุนจากราคาเนื้อหมูในประเทศที่ปรับขึ้น 4 บาท/กก.เป็น 58 บาท/กก. จากปริมาณชิ้นส่วนที่ไม่เพียงพอ ขณะที่อากาศที่ร้อนขึ้นมีโอกาสเป็นอีกปัจจัยหนุนราคาเนื้อสัตว์ในระยะถัดไปจาก Supply ที่จะตึงตัว |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BCH | 12.5 | มองว่ากำไรสุทธิปี 2025 จะเติบโตอยู่ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท (+9% YoY) หนุนจาก 1) จำนวนผู้ป่วยไข้หวัดใหญ่ไม่มีผลประทบต่อผลประกอบการปี ด้วยเพียงเลื่อนจากช่วงฤดูกาลสูงสุดเดิมในไตรมาส 3 มาเป็นช่วงไตรมาส 4 ทั้งนี้ คาดหนุนรายได้ใน 4Q25 เติบโต YoY จากฐานต่ำ |
| TIDLOR | 24 | ผลการดำเนินงานหลักยังแข็งแกร่งจากการขยายตัวสินเชื่อ และรายได้จากธุรกิจนายหน้าประกัน คาดกำไรสุทธิปี 2026 เติบโตแข็งแกร่ง 16% YoY เป็นการเติบโตที่คาดว่าโดดเด่นที่สุดบริษัทหนึ่งในกลุ่มไมโครไฟแนนซ์ |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CPN | 75 | ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานยังดีต่อเนื่อง หลังกำไรดีเกินคาด ฝ่ายวิจัยฯ คาดรายได้ค่าเช่าและบริการเติบโตจากการเปิดศูนย์การค้าใหม่ปีละ 3 แห่ง ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจาก บ.ร่วมจะเร่งตัวขึ้นจากการโอนโครงการ Dusit Residences ... คาดความเชื่อมั่นผู้บริโภคฟื้นหลังการเลือกตั้งหนุนธุรกิจค้าปลีก + อสังหาฯ |
| MAJOR | 9.7 | ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานปีนี้ฟื้นต่อเนื่อง จากกลยุทธ์ลดต้นทุน เราคาดแนวโน้มผลการดำเนินงานปีนี้จะกลับมาโต YoY หลังจากที่ลดลงมาต่อเนื่อง 2 ปีติด จากกลยุทธ์การลดต้นทุน รายจ่ายเพิ่มอัตรากำไรที่เริ่มเห็นผลแล้ว ขณะที่คาดจำนวนผู้เข้าชมหนังจะเติบโต YoY (บริษัทฯตั้งเป้าโต +40% YoY / ฝ่ายวิจัยฯ คาดเพียง +5% YoY … มีUpside) … ... คาดความเชื่อมั่นผู้บริโภคฟื้นหลังการเลือกตั้งหนุนธุรกิจโรงภาพยนต์ |
| SCGP | 23.3 | ประเมิน Sentiment บวกจากมาตรการภาษีของสหรัฐฯ ใหม่ ล่าสุดสหรัฐฯปรับอัตราภาษีนำเข้าทั่วโลกลงมาที่ 15% (จาก Reciprocal tariff เดิม) ทำให้กลับเป็นบวกต่อภาพรวมเศรษฐกิจในภูมิภาคเอเชียโดยเฉพาะจีน ซึ่งจะเป็นบวกต่ออุปสงค์สินค้าของ SCGP* ขณะที่ฝ่ายวิจัยฯ คาดแนวโน้มกำไร 1Q69 จะฟื้นตัว QoQ ต่อเนื่อง ... คาดกำไรปีนี้ฟื้น +28% YoY |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MOSHI | 40.5 | ใน 4Q25 บริษัททำ record retail margin ที่ 59.8% ส่งผลให้ blended gross margin ขยายขึ้น 330bp yoy และผลักดันกำไรสุทธิเติบโต 18% yoy เรามองว่าการขยาย margin เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง (structural) ซึ่งจะช่วยสนับสนุน momentum ของกำไรต่อเนื่องในปี FY26F |
| STECON | 10.6 | STECON รายงานกำไรสุทธิหลัก 4Q25 ที่ 320 ล้านบาท (+128% yoy, +96% qoq) สูงกว่าประมาณการของเรา 26% และสูงกว่าค่า Bloomberg consensus 24% ปัจจัยเซอร์ไพรส์มาจากรายได้ที่สูงกว่าคาดและอัตราส่วน SG&A ที่ต่ำกว่าคาด ทำให้เราปรับประมาณการ EPS ปี FY26–27F ขึ้น 2–3% |
| บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| WHAIR | 6.7 | เป็นกองทุนที่สินทรัพย์มีอายุ leasehold ยาวที่ 30 ปี +30 ปี สินทรัพย์เป็นโรงงานให้เช่าและคลังสินค้า ซึ่งมีอัตราการเช่า (OR) สูงกว่า 90% รวมทั้งสามารถต่อสัญญาเช่าและหาลูกค้าใหม่เข้ามาทดแทนสัญญาเช่าเดิมที่หมดอายุได้ดี กองทุนได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง จากมีหนี้สินราว 4.8 พันล้านบาท สำหรับรายได้เงินลงทุนสุทธิปี 25 เติบโต +31% เป็น 414 ล้านบาท แนะนำ ซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 6.70 บาท คาด DY ปี 25F-26Fไว้ที่ 8.8% ต่อปี, IRR กองทุนอยู่ที่ 8.8% |
| บล.ยูโอบีเคย์เฮียน |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SCGP | 23 | กลุ่มบรรจุภัณฑ์ยังได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก และต้นทุนการผลิตที่ยังอยู่ในระดับต่ำ ตัดขาดทุน 20.50 บาท |
| DUSIT | 13 | คาดผลประกอบการไตรมา 4 ออกมาดี ปีนี้ฟื้นตัวและมีกำไรจากการโอน Dusit Residence โครงสร้างการบริหารมีความชัดเจน ตัดขาดทุน 11.40 บาท |
| AAV | 1.5 | แนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 4/68 ออกมาดี จำนวนเดินทางท่องเที่ยวในประเทศเป็นบวก ตัดขาดทุน 1.28 บาท |
| BCH | 13 | ราคาหุ้นยัง Laggard ซื้อขายด้วย valustion ที่เพียง 21.85x PER (จากเฉลี่ย 25-30x) และรับปัจจัยลบไปพอสมควรแล้ว ตัดขาดทุน 10.90 บาท |
| บล.ฟิลลิป |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CPN | 66.75 / 68.50 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 66.75 / 68.50 แนวรับ 64.00 / 65.00 คาดปี 2569 เติบโตต่อ รุกตลาด Budget Hotel |
| PTG | 9.55 / 9.75 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 9.55 / 9.75 แนวรับ 9.00 / 9.15 ค่าการตลาดมีปัจจัยหนุน High Season หนุน 4Q68 |
| บล.ไอร่า |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| ISRG01 | 3.70 / 4.00 | “ISRG01” ในเชิงกลยุทธ์ เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ Intuitive Surgical, Inc. (ISRG:NASDAQ) ผู้นำธุรกิจหุ่นยนต์ผ่าตัด (Da Vinci) โดยผลประกอบการ 4Q’25 ที่ผ่านมารายได้เติบโต +19%YoY และกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 2.53 USD มากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ขณะที่ยอดการใช้งานหุ่นยนต์ผ่าตัด (Procedure Growth) ทั่วโลกเติบโต +17% สะท้อนความต้องการใช้งานยังคงสูงมาก แม้ในภาวะเศรษฐกิจที่มีความไม่แน่นอน ทั้งนี้บริษัทตั้งเป้าการเติบโตของยอดผ่าตัด (Procedure Growth) ที่ 13-15% ซึ่งเราคาดว่าเป็นการตั้งเป้าแบบ Conservative ซึ่ง ISRG อาจทำออกมาได้ดีกว่าที่ตลาดคาดอีกครั้ง อย่างไรก็ตามราคาหุ้น ณ. ปัจจุบัน ซื้อขายอยู่ใน Valuation ระดับสูง Fwd PE 49.7x+/- ซึ่งดูแพงในระดับหนึ่งอย่างไรก็ตาม ISRG เป็นผู้นำตลาดที่แทบจะผูกขาด (Monopoly-like) ทำให้เราคาดว่าราคาหุ้นจะเทรดในระดับสูงต่อไปจนกว่าผลประกอบการจะออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาด |
การลดอัตราภาษีนำเข้าในสหรัฐฯจะส่งผลต่อประมาณการรายได้และมูลค่าหุ้นผู้ส่งออกไทยอย่างไรในระยะกลาง?