บล.ฟิลลิป : AP แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐานที่ 9.50 บาท

โอนดีขึ้น ภาพขยายโครงการก็ยิ่งชัดเจนขึ้นKey Point :2Q69 คาดกำไร 1,045 ลบ. สูงขึ้นทั้ง y-y และ q-q มีรายได้โอนสูงขึ้น จาก Backlog สะสม, การขยายเปิดโครงการมากขึ้นและคอนโดครบกำหนด โอนได้ต่อเนื่อง เราเห็น AP ในฐานะผู้เล่นรายใหญ่มีความแข็งแกร่งเพิ่มมากขึ้น การขยายโครงการได้รับการตอบรับที่ดี ขณะที่คู่แข่งในตลาดลดน้อยลง ยอดโอนรวมครึ่งปีแรกที่เติบโตขึ้น เป็นสัญญาณของการขยายโครงการทาวน์โฮมมีความชัดเจนมากยิ่งขึ้น ราคาพื้นฐาน 9.50 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" คาดกำไร 2Q69 สูงขึ้น y-y และ q-q . คาดกำไร 1,045 ลบ. +3.8% y-y +15.7% q-q โดยหลักมีรายได้โอนแนวราบและแนวสูงเพิ่มขึ้นทั้ง y-y และ q-q จาก Backlog แนวราบที่อยู่ในระดับสูง, การรุกตลาดเปิดโครงการแนวราบมากขึ้น และคอนโด Good Day Sukhumvit 93 โอนต่อเนื่องเข้ามาเต็มไตรมาส โดยคาดรายได้โอนที่ 10,250 ลบ. +5.7% y-y +10.4% q-q มี GPM-อสังหาฯ 29.2% ฟื้นตัวขึ้น q-q จาก Product mix ทั้งส่วนของแนวราบและแนวสูง. 1H69 คาดรายได้โอน 1.95 หมื่นลบ. +14.0% y-y โดยรายได้ที่สูงขึ้นทำให้ปัจจุบันซื้อที่ดินเข้ามาแล้วเกือบ 50% ของเป้าปีนี้ที่ 15,000 ลบ. เป็นเป้าที่สูงกว่าปีก่อนที่ 12,000 ลบ. เริ่มเห็นสัญญาณของการขยายโครงการทาวน์โฮมเพิ่มมากขึ้นในระยะข้างหน้ามีความชัดเจนมากยิ่งขึ้น ซึ่งเป็นสินค้าโดดเด่นของบริษัทและปัจจุบันมีคู่แข่งในตลาดน้อยลง. คาดกำไรครึ่งปีแรก 1,948 ลบ. +4.2% y-y เติบโตจากรายได้โอนสูงขึ้นทั้งแนวราบและแนวสูง ผู้เล่นรายใหญ่แข็งแกร่งขึ้น . ภาพดีมานด์ยังคงทรงตัวจากไตรมาสแรก แต่การรุกตลาดเปิดโครงการแนวราบเพิ่มมากขึ้น โดยเจาะสินค้าไปยังบ้านเดี่ยวและทาวน์โฮมระดับราคากลาง ซึ่งปัจจุบันมีคู่แข่งลดลงจากความเข้มงวดของธนาคารในการปล่อยสินเชื่อ Project loan ทำให้ AP ในฐานะผู้เล่นรายใหญ่และฐานะทางการเงินแข็งแกร่ง สามารถครองส่วนแบ่งการตลาด มีดีมานด์เข้ามาดีในสินค้าทาวน์โฮมที่เปิดตัวใน 2Q69 ทำ take-up rate 30%. 2Q69 มียอดขาย 12,305 ลบ. +50.2% y-y +9.7% q-q สูงที่สุดในอุตสาหกรรม เพิ่มขึ้นจากยอดขายแนวราบเป็นหลัก สอดคล้องไปกับการเปิดโครงการแนวราบเพิ่มขึ้น โครงการเปิดตัวสูงที่สุดในอุตสาหกรรมที่ 12 โครงการ รวมมูลค่า 17,150 ลบ. ส่วนใหญ่เป็นแนวราบรวมมูลค่า 12,650 ลบ. 1H69 รวมยอดขาย 23,520 ลบ. +15.8% y-y ยอดขายแนวราบ +11.8% y-y จากการเปิดโครงการเพิ่มขึ้น สัดส่วนหลักเป็นทาวน์โฮม 52% ส่วนยอดขายแนวสูง +36.9% y-y สูงขึ้นจากปีก่อนมีเหตุแผ่นดินไหว ทิศทางยอดขายยังดีต่อเนื่องจากแผนเปิดโครงการเพิ่มมากขึ้นในช่วง 3Q69 ราคาพื้นฐาน 9.50 บาท อิง P/E 6.5 เท่า . คาดปันผลปี 69 ที่ 0.54 บาท Dividend yield คาดการณ์ 6.63% จากราคาปัจจุบัน อยู่ในระดับดี กอปรกับเริ่มเห็นสัญญาณการขยายโครงการในอนาคตที่เพิ่มขึ้น คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาพื้นฐานปี 69 ที่ 9.50 บาท อิง P/E 6.5 เท่า ทศวรรณ ธรรมสุขนักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ # 108515โทร: 66 2 635 1700 #484

บล.ฟิลลิป : AP แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐานที่ 9.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ประน้อม บาร์เคอร์

ล่าสุด

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 31 ก.ค. 2569

ฮั่วเซ่งเฮง รับความเสี่ยงช่องแคบบับเอลมันเดบ หวั่นกระทบราคาทอง

GDP สหรัฐฯ ไตรมาส 2/26 ชะลอแตะ 1.5% หลังขาดดุลการค้าขยายตัว

EXIM BANK จัดเต็ม โปรโมชันเพื่อผู้ส่งออกในงาน Franchise Expo Thailand 2026

ยอดนิยม

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 31 กรกฎาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 31 กรกฎาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 613 จุด กลุ่มชิปรีบาวด์-หุ้น Microsoft พุ่งแรงสุดในรอบ 18 ปี

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (31/07/69)

`เอกนิติ` เผยออมพลัส แรงไม่หยุด ขายหมด 2 พันล้านใน 21 วิ ชี้เป็นเครื่องมือแก้โจทย์ออมประเทศ

ที่เกี่ยวข้อง

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : TCAP แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 82.00 บาท