What's New :ㆍ บริษัทมีกำไรปกติ 4Q25 ที่ 89 ล้านบาท +203%QoQ, -45%YoY จากรายได้ค่าโฆษณาและรายได้จากการขายลิขสิทธิ์ที่ลดลง
ㆍ ภาพรวมปี 2025 แม้กำไรสุทธิจะ+114%YoY เป็น 206 ล้านบาท แต่หากหักรายการพิเศษ บริษัทจะมีกำไรปกติ 183 ล้านบาท -38%YoY
ㆍ จากการควบคุมต้นทุนที่ดีกว่าที่คาดไว้ เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2026 เพิ่มขึ้น 5%
ㆍ เราคาดกำไรปี 2026 ฟื้นตัว 15%จากฐานต่ำ และกลยุทธ์การเพิ่มรายได้จากการบริหารศิลปิน

Our View :ㆍ เราแนะนำ "TRADING" เรามองว่าผลประกอบการ ของ BEC ผ่านจุดต่ำสุดแล้วและคาดจะฟื้นตัวในปี 2026
ㆍ เราปรับเพิ่มมูลค่าพื้นฐานปี 2026 จากเดิมที่ 2.06 บาท เป็น 2.34 บาท สะท้อนการปรับเพิ่มกำไร โดยอิงวิธี DCF สมมติฐาน WACC ที่ 8.0% (ปรับสมมติฐาน Rm จาก 10%เป็น 9%) และTerminal growth 2.5%