บล.โกลเบล็ก : MAGURO แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 24 บาท

“แนวโน้มรายได้งวด 2Q26 เติบโต YoY, QoQ”ประกอบธุรกิจร้านอาหารจำหน่ายอาหารและเครื่องดื่มระดับ Premium - Mass ณ สิ้นเดือนพ.ค. 25 มี7 แบรนด์ทั้งหมด 58 สาขาแบ่งเป็นภายใต้เครื่องหมายการค้า 1. มากุโระ (MAGURO) 20 สาขา 2. ซัมติงทูเก็ทเตอร์(SSAMTHING TOGETHER)6 สาขา 3. ฮิโตริชาบู& ฮิโตริสุกี้ยากี้(HITORI SHABU & HITORI SUKIYAKI) 18 สาขา 4. TONKATSU AOKI 7 สาขา 5.COUCOU 2 สาขา 6. BINCHO 2 สาขา และ 7. KIWAMIYA 2 สาขา รวมถึงให้บริการจัดส่งอาหาร และรับจัดเลี้ยงนอกสถานที่สัดส่วนรายได้มาจากแบรนด์มากุโระ 48% แบรนด์ฮิโตริ27% แบรนด์ซัมติงทูเก็ทเตอร์9% และแบรนด์อื่นๆ งวด 1Q26 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการจำนวน 561 ลบ. +35%YoY เติบโตจากการขยายสาขาใหม่ ณ สิ้นงวด 1Q26 มี54สาขา (งวด 1Q26 มี40 สาขา) ขณะที่อัตราการเติบโตของรายได้สาขาเดิม (SSSG) อยู่ที่ -0.8%YoY บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้น(%GPM) ที่ 46.1% ลดลง YoY จากระดับ 48.0% ในงวด 1Q25 สาเหตุหลักจากต้นทุนวัตถุดิบอาหารที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมี%SG&A/Sales 36.5% เพิ่มขึ้นจาก 36.2% ในงวด 1Q25 จากการขยายสาขาใหม่และยอดขายในบางสาขาที่อยู่ในช่วงสร้างฐานรายได้ส่งผลให้บริษัทมีกำไรสุทธิ34 ลบ. +5%YoY, -25%QoQ จากปัจจัยฤดูกาล ปี26 บริษัทตั้งเป้าเปิดสาขาใหม่20 สาขาแบ่งเป็นแบรนด์มากุโระ 5 สาขา ฮิโตริ5 สาขา และแบรนด์ใหม่ IPPE KOPPE 1สาขา Sushi Ginza Onodera 1 สาขา มีแผนเปิดบริการวันที่ 28 ก.ค. 26 งวด 2Q26 เปิด 4 สาขา และช่วง 2H26 เปิด 10 สาขา และตั้งเป้ารายได้เติบโต 30%YoY แนวโน้มรายได้งวด 2Q26F เติบโต YoY, QoQ เนื่องจากการเติบโตของรายได้สาขาใหม่เป็นหลัก คาด SSSG เดือนเม.ย. –พ.ค. 26 หดตัวราว 3-5%YoY เนื่องจากแรงกดดันด้านกำลังซื้อของผู้บริโภคตามภาวะเศรษฐกิจ ประกอบกับบริษัทลดการทำโปรโมชั่นเพื่อรักษาอัตรากำไร (margin) ให้อยู่ในระดับที่เพิ่มขึ้น QoQ (%GPM งวด 1Q26=46.1%, 2Q25=48.7%)สำหรับมาตรการไทยช่วยไทยพลัสของรัฐบาลเรามองว่าไม่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อรายได้ของบริษัทเนื่องจากกลุ่มลูกค้าของบริษัทอยู่ในระดับ premium mass (ระดับกลาง-บน) ความเห็น เรามีมุมมองบวกต่อภาพการเติบโตของบริษัทในปี 26 จากรายได้ที่บริษัทตั้งเป้าการเติบโตในระดับสูงราว 30%YoY แม้อุตสาหกรรมร้านอาหารมีการแข่งขันที่สูง แต่เนื่องจากบริษัทมีแผนกลยุทธ์ในการเติบโตอย่างชัดเจนทั้งในการขยายแบรนด์ใหม่ที่เป็นที่ต้องการของตลาด การขยายสาขาแบรนด์ที่มีศักยภาพ รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพในการรักษาให้มี%GPM อยู่ในระดับสูง %SG&A ในระดับต่ำราคาหุ้นปัจจุบันซื้อ-ขาย บน P/E ที่ระดับ 15x หากดูForward P/E ลดลงเหลือ 12x และต่ ากว่า Trailing P/E ของกลุ่ม AGRO(mai) ที่ระดับ 23x Consensus คาดกำไรปี26-27 เฉลี่ย 162 ลบ. และ 210 ลบ. คิดเป็นการเติบโต 10% และ 29% ตามลำดับ โดยมีราคาเหมาะสมเฉลี่ย 24 บาท upside 37% เราจึงแนะนำ “ซื้อ” Analyst : Panachai Kritthanachai02 672 5997panachai@globlex.co.th

บล.โกลเบล็ก : MAGURO แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 24 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

เกาหลีใต้เลื่อนออปชันหุ้นท่ามกลางความผันผวนและ AI

หุ้นผู้ผลิตเครื่องปรับอากาศถูกเก็งกำไร รับคลื่นความร้อนยุโรปหนุนตลาด HVAC

การค้าโลกเดือนเม.ย. กระเตื้องขึ้น รับสัญญาณเศรษฐกิจ0โลกยังยืดหยุ่น

นลท.มอง Ajinomoto หนุนหุ้นธีมชิปญี่ปุ่น รับดีมานด์ AI

ออสเตรเลียพบ H5N1 กระทบอาหารสัตว์ปีกและตลาดโลก

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (26/06/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 26 มิถุนายน 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (26/06/69)

EDTH จับมือ ทรูบิสิเนส-เอ้ก ดิจิทัล-ซอฟต์แบงก์ คอร์ป ร่วมยกระดับโครงสร้างพื้นฐานด้านดิจิทัล-เทคโนโลยี

ดาวโจนส์ปิดบวก 71 จุด กลุ่มเทคฯ ฉุดแนสแดคปิดลบ

efinAI